Principais estatísticas das ações da Phillips 66
- Desempenho nesta semana: 11%
- Intervalo de 52 semanas: $91 a $159
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 185
- Aumento implícito: 17%
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O que aconteceu?
As ações da Phillips 66 subiram cerca de 11% esta semana, terminando perto de US$ 158 por ação, já que os investidores reagiram ao acompanhamento dos lucros e à confiança renovada na durabilidade do fluxo de caixa da empresa. As ações subiram à medida que o sentimento em relação ao refino melhorou de modo geral, com a Phillips 66 se destacando após apresentar uma lucratividade mais forte do que a esperada e reforçar sua estratégia de eficiência de vários anos.
A recuperação foi impulsionada pela divulgação dos lucros do quarto trimestre de 2025 da empresa nesta semana, que mostrou US$ 2,9 bilhões em lucros informados, ou US$ 7,17 por ação, juntamente com US$ 2,8 bilhões em fluxo de caixa operacional.
A administração enfatizou a execução operacional, com o CEO Mark Lashier observando que "2025 foi um ano crucial para a Phillips 66", pois a empresa começou a ver os benefícios das reduções de custos e das ações do portfólio.
Os resultados destacaram rendimentos recordes de produtos limpos no refino e outro trimestre de volumes recordes de transporte e fracionamento de NGL no Midstream, reforçando a confiança na durabilidade da margem, mesmo com a normalização das condições de refino.
Esses ganhos operacionais ajudaram a validar a recuperação dos lucros e apoiaram o interesse de compra contínuo durante a semana.
As ações dos analistas contribuíram para esse impulso. O Wells Fargo elevou sua meta de preço para US$ 163 e reiterou a classificação Overweight, citando a melhoria da visibilidade dos lucros e da capacidade de retorno de capital, enquanto o Morgan Stanley elevou sua meta de US$ 140 para US$ 147 e manteve a classificação Equal Weight.
A atividade institucional mostrou um reposicionamento seletivo, em vez de uma venda ampla, com a Savant Capital aumentando sua participação em 33,3% e a Jones Financial aumentando suas participações em 19,8%, compensando as reduções de outras empresas.
Uma venda interna pela vice-presidente executiva Vanessa Allen Sutherland, que vendeu 4.394 ações a cerca de US$ 150, por aproximadamente US$ 659.100, pouco contribuiu para abalar o sentimento, com os investidores institucionais ainda detendo cerca de 76,9% das ações.
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A Phillips 66 está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 2,8
- Margens operacionais: 5.2%
- Múltiplo P/E de saída: 13x
A avaliação da Phillips 66 reflete uma empresa que opera em um ambiente de refino mais normalizado, em vez de um ambiente que enfrenta pressão estrutural da demanda, com premissas de crescimento modesto da receita vinculadas ao consumo estável de combustível e ao gerenciamento disciplinado da capacidade.
O que mais importa para os retornos futuros é a durabilidade da margem, e não a aceleração da receita. A maior utilização das refinarias, os rendimentos recordes de produtos limpos, a maior exposição a diferenciais vantajosos de petróleo pesado por meio da aquisição da WRB e as contribuições incrementais do Midstream e dos ativos de marketing sustentam os ganhos, mesmo que o crescimento da receita permaneça fraco.
O Midstream fornece uma alavanca adicional de estabilidade e crescimento, com EBITDA ajustado 40% maior desde 2022, cerca de US$ 1 bilhão entregue no 4º trimestre de 2025 e um caminho claro para cerca de US$ 4,5 bilhões em EBITDA ajustado de taxa de execução até o final do ano de 2027, à medida que as usinas de gás, as expansões de LGN e os projetos de gasodutos aumentam.
Com base nesses dados, a avaliação implica um preço-alvo de US$ 185, o que representa um aumento total de cerca de 17% ao longo de aproximadamente três anos, indicando que a ação parece subvalorizada nos níveis atuais.
No próximo ano, os resultados dependem do rendimento do refino, da captura do crack spread, do progresso na redução dos custos controláveis de refino para cerca de US$ 5,50 por barril e da execução contínua do Midstream, enquanto os dividendos e as recompras financiados pelo fluxo de caixa livre continuam a elevar o crescimento dos lucros por ação.
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Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
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