Principais conclusões:
- O PayPal ainda está trabalhando com tendências mais fracas de checkout com marca, e isso é importante porque o checkout com marca é a parte de maior valor de seu negócio de pagamentos. As ações também continuam sensíveis à transição do CEO anunciada em fevereiro e ao litígio relacionado às metas retiradas da empresa para 2027.
- O negócio ainda é lucrativo e gera caixa. A receita alcançou US$ 33,2 bilhões em 2025, a margem operacional subiu para 18,7% e o fluxo de caixa livre foi de US$ 5,6 bilhões, mesmo com a desaceleração do crescimento e com os investidores se tornando mais cautelosos em relação ao mix que impulsiona os resultados.
- As ações do PayPal poderiam razoavelmente atingir US$ 69 por ação até dezembro de 2028, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 44,3% em relação ao preço atual de US$ 48, com um retorno anualizado de 14,4% nos próximos 2,7 anos.
O que aconteceu?
PayPal Holdings (PYPL) é relevante neste momento porque os investidores ainda estão digerindo uma forte reinicialização que começou no início de fevereiro. A empresa divulgou uma receita de US$ 8,68 bilhões no quarto trimestre, ligeiramente abaixo das expectativas, e uma previsão de lucro para 2026 mais fraca do que Wall Street esperava.
No mesmo dia, o PayPal também anunciou que Enrique Lores substituiria Alex Chriss como CEO, o que fez com que a venda das ações parecesse tanto uma perda de lucros quanto uma redefinição de estratégia.
A pressão veio de uma parte do negócio mais do que qualquer outra: o checkout com marca. Essa é a principal experiência de botão e carteira do PayPal e, em geral, oferece melhor economia do que o processamento sem marca.
A Reuters informou que o crescimento do checkout com marca diminuiu para 1% no quarto trimestre, em comparação com 6% no ano anterior, enquanto o PayPal também retirou as metas para 2027 que havia apresentado no Dia do Investidor em 2025.
Essa configuração fraca ajuda a explicar por que as ações ainda estão em queda de cerca de 18% no acumulado do ano, mesmo depois de terem se recuperado de suas baixas. Os investidores estão se perguntando se o PayPal pode estabilizar sua melhor linha de negócios e, ao mesmo tempo, desenvolver produtos mais novos, como Venmo, Fastlane e ferramentas para comerciantes.
Mais recentemente, o PayPal tentou mostrar que o impulso do produto ainda é real. A empresa expandiu o alcance peer-to-peer do Venmo, permitindo transferências com usuários do PayPal em 90 mercados, levou o PayPal USD a usuários em 70 mercados e lançou Links de pagamento dentro do Canva para seus 265 milhões de usuários mensais.
Esses lançamentos são importantes porque mostram que o PayPal ainda está ampliando a distribuição, mas as ações provavelmente continuarão atreladas ao fato de essa inovação poder se traduzir em um melhor crescimento do checkout de marca e em lucros mais estáveis quando os resultados do primeiro trimestre de 2026 chegarem em 5 de maio.
Veja por que as ações do PayPal podem permanecer voláteis nos próximos trimestres, à medida que os investidores buscam provas de que a inovação do produto pode compensar o crescimento mais lento em sua franquia principal de checkout.
O que o modelo diz sobre as ações do PayPal
Analisamos o potencial de alta das ações do PayPal usando premissas de avaliação baseadas em sua grande rede global de pagamentos, lucratividade crescente e geração de caixa ainda saudável.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 4,0%, margens operacionais de 16,0% e um múltiplo P/L normalizado de 8,9x, o modelo projeta que as ações do PayPal poderiam subir de US$ 48 para US$ 69 por ação.
Isso representaria um retorno total de 44,3%, ou um retorno anualizado de 14,4% nos próximos 2,7 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da PYPL:
1. Crescimento da receita: 4%
O crescimento da receita do PayPal diminuiu, mas não desapareceu. A receita aumentou de US$ 25,4 bilhões em 2021 para US$ 33,2 bilhões em 2025, enquanto a receita de 2025 ainda aumentou 4,3% ano a ano. Isso diz aos investidores que a plataforma ainda está se expandindo, mas não no ritmo de outrora.
O PayPal ainda pode aumentar o volume total de pagamentos por meio de produtos como Braintree e Venmo, mas os investidores se preocupam mais com o checkout de marca porque ele tende a ser mais lucrativo e mais diferenciado. A Reuters disse que o crescimento do checkout de marca desacelerou acentuadamente no quarto trimestre, razão pela qual o mercado tratou o relatório de fevereiro como mais do que uma simples perda de receita.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos uma previsão de crescimento de receita de 4,0%. Isso se alinha com o modelo orientado e se aproxima da tendência recente da linha superior do PayPal. Também reflete uma empresa que ainda está lançando produtos e parcerias, mas que não está sendo avaliada atualmente como uma empresa de crescimento rápido.
2. Margens operacionais: 16%
As margens são uma das razões pelas quais a ação ainda tem suporte de avaliação. A margem operacional do PayPal melhorou de 17,0% em 2021 para 18,7% em 2025, enquanto o lucro líquido atingiu US$ 5,2 bilhões no ano passado. Mesmo com um crescimento mais lento, esse nível de lucratividade mostra que o negócio ainda tem vantagens de escala.
A empresa também tem enfatizado a disciplina. No Dia do Investidor em 2025, Alex Chriss disse que o PayPal havia retornado ao crescimento lucrativo e estava se consolidando em uma única plataforma para atender melhor aos consumidores e comerciantes. Essa mensagem é importante porque os investidores agora querem uma prova de que a eficiência pode se manter mesmo enquanto a empresa corrige sua experiência de checkout e investe em produtos mais novos.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos margens operacionais de 16,0%. Isso está, na verdade, abaixo da margem operacional do PayPal de 2025, de 18,7%, de modo que ela se baseia em cautela, em vez de expansão. Isso reflete a ideia de que o PayPal pode continuar gastando para dar suporte ao checkout com marca, ao desenvolvimento de produtos e à adoção pelos comerciantes.
3. Múltiplo de P/L de saída: 8,9x
O múltiplo é onde se encontra a maior parte do debate. As métricas de visão geral do PayPal mostram a ação sendo negociada a cerca de 8,8x LTM P/E e 8,9x NTM P/E, enquanto o modelo guiado também usa 8,9x. Isso está bem abaixo de seu P/L histórico de 1 ano de 11,7x e muito abaixo de sua média de 5 anos de 20,7x do modelo de avaliação.
Esse múltiplo mais baixo indica que o mercado não está pagando pelo negócio no momento. Os investidores veem a concorrência da Apple, do Google, do Stripe e de outras plataformas de pagamento, e também veem risco em uma empresa que acabou de mudar de CEO e que retirou metas de longo prazo. A Reuters disse que o conselho concluiu que o ritmo das mudanças e da execução não estava atendendo às expectativas, o que ajuda a explicar por que as ações estão sendo avaliadas de forma tão conservadora.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, mantemos um múltiplo P/E de saída de 8,9x. Isso mantém a avaliação ancorada perto de onde a ação já é negociada, em vez de pressupor uma grande recuperação do sentimento. Se o PayPal tiver uma execução melhor do que a esperada, o múltiplo poderá se mostrar muito baixo, mas o modelo atual não precisa disso para mostrar retornos sólidos.
Crie seu próprio modelo de avaliação para avaliar qualquer ação (é gratuito!) >>>
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações do PayPal até 2030 mostram resultados variados com base na estabilização do checkout com marca, disciplina de margem e alterações de avaliação (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: o checkout de marca permanece fraco, e a avaliação permanece comprimida mais rápido do que o esperado → 5,5% de retornos anuais
- Caso médio: O PayPal estabiliza as tendências de checkout e continua monetizando o Venmo, as ferramentas do comerciante e a escala da plataforma → 8,6% de retornos anuais
- Caso alto: A execução do produto melhora, o crescimento se amplia e o mercado volta a dar mais crédito às ações → 11,4% de retorno anual
O próximo movimento das ações provavelmente dependerá de a administração conseguir mostrar um progresso mais limpo em seu negócio principal de checkout. O lançamento de novos produtos é útil, mas os investidores vão querer que esses lançamentos apareçam na qualidade do crescimento, não apenas nas manchetes.
Se o PayPal puder combinar receita estável com margens disciplinadas e recompras contínuas, as ações poderão continuar a diminuir a diferença entre o preço atual e seu valor modelado.
Veja o que os analistas pensam sobre as ações da PYPL neste momento (grátis com TIKR) >>>
Você deve investir no PayPal Holdings, Inc.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números por conta própria. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmosdados financeiros de qualidade institucionalque os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Acesse PYPL e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se moveram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você podecriar uma lista de observação gratuita para acompanhar a PYPLjuntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Analisar PayPalações na TIKR Free→
Procurando novas oportunidades?
- Veja quais ações os investidores bilionários estão comprando para que você possa seguir o dinheiro inteligente.
- Analise ações em apenas 5 minutos com a plataforma multifuncional e fácil de usar da TIKR.
- Quanto mais pedras você derrubar... mais oportunidades você descobrirá. Pesquise mais de 100 mil ações globais, as principais participações de investidores globais e muito mais com a TIKR.
Isenção de responsabilidade:
Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
