Principais Conclusões
- A ação da Palantir subiu 17,2% desde o início de janeiro, fechando a $196,75 em 23 de outubro, após um salto de 29,45% em 4 de agosto que seguiu o relatório do segundo trimestre da empresa.
- As ações estão 83,4% acima da mínima de $107,27 de 25 de junho.
- O mercado espera um LPA normalizado de $1,62 para 2026 e $2,36 para 2027, o que coloca a ação a 121,5x a estimativa deste ano mesmo após o recuo de outubro do fechamento recorde de $209,05.
- A Palantir reporta em 2 de novembro, com previsões de receita do Q3 entre $2,16B e $2,164B.
As ações da Palantir Technologies (PLTR) subiram 17,2% desde o início de janeiro, fechando a $196,75 em 23 de outubro. Esse retorno esconde como o ano realmente foi. Em 3 de agosto, a ação estava 25,2% abaixo de onde o período começou, pelos meus cálculos, e uma única sessão após o relatório do segundo trimestre da empresa fez a maior parte do trabalho de recuperação.
A ação da Palantir saltou 29,45% em 4 de agosto e seguiu para estabelecer um fechamento recorde de $209,05 em outubro. O negócio nunca teve um trimestre ruim ao longo do caminho. O preço teve.
Por Que a Ação da Palantir Afundou Enquanto os Números Subiam
A primeira perna de queda veio em janeiro e fevereiro, conforme ações de software eram vendidas com receios de que a IA pudesse perturbar o setor, um vínculo que o Barron's traçou diretamente para a Palantir. O próprio relatório da empresa em 2 de fevereiro não a impediu. A receita do quarto trimestre foi de $1,407 bilhão, à frente da estimativa IBES de $1,329 bilhão, mas a ação devolveu seu salto inicial em poucos dias.
Maio seguiu o mesmo roteiro. A receita do primeiro trimestre subiu 85% para $1,633 bilhão, o crescimento da receita nos EUA cruzou 100% pela primeira vez, e a administração elevou a previsão para o ano inteiro para $7,65 bilhões a $7,662 bilhões. As ações continuaram a cair lentamente.
O fundo veio no final de junho. A ação da Palantir perdeu 20,4% em uma sequência de sete sessões de perdas de 16 a 25 de junho, fechando a $107,27. Essa foi sua mínima para o período e 36,1% abaixo de onde janeiro começou. A recuperação começou em 26 de junho com um ganho de 5,28%. Na segunda-feira seguinte, 29 de junho, a Palantir anunciou uma iniciativa estratégica com a Nvidia (NVDA) para executar modelos abertos de IA da Nvidia e Nemotron em ambientes soberanos, voltados para agências do governo dos EUA. A ação subiu por sete sessões consecutivas até 7 de julho, uma escalada de 25,3% para $134,37.
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A Sessão de 4 de Agosto Que Reescreveu o Ano da Palantir
A Palantir fechou a $125,65 em 3 de agosto, depois divulgou um relatório do segundo trimestre que superou em quase todas as linhas. A receita subiu 93% para $1,935 bilhão, a receita comercial dos EUA saltou 149% para $764 milhões, e o fluxo de caixa livre ajustado atingiu $1,22 bilhão, uma margem de 63%. A previsão de receita para o ano inteiro mudou para $8,15 bilhões a $8,158 bilhões. Esse foi o maior aumento de previsão anual da empresa de todos os tempos, adicionando $498 milhões no ponto médio.
A ação saltou 29,45% para $162,66 no dia seguinte. Na teleconferência de resultados do segundo trimestre, o CEO Alex Karp estabeleceu o padrão para o que vem a seguir:
"Estou conduzindo o negócio para crescer a uma taxa igual ou superior à que temos nos EUA comercial pelos próximos 18 meses, o que é uma meta muito alta."
Ele estava falando sobre todo o negócio, e o segmento comercial dos EUA havia acabado de crescer 149%. Esse é o padrão que ele estabeleceu para a empresa no próximo ano e meio.
De um Fechamento Recorde a uma Queda de 7,22%
A escalada continuou no outono. O Goldman Sachs (GS) atualizou a ação para Compra a partir de Neutro em 8 de outubro com um alvo de $230, apontando para a demanda por IA soberana. A ação da Palantir seguiu para fechar em uma máxima do período de $209,05, acima de seu fechamento recorde anterior de $207,18 de 3 de novembro de 2025.
Não se sustentou. As ações caíram 7,22% para $186,03 em 16 de outubro, conforme uma venda generalizada de tecnologia atingiu nomes de IA altamente valorizados, deixando-os 11,0% abaixo da máxima. Desde então, recuperaram 5,8% para $196,75.
O gráfico de preço de fechamento coloca o ano inteiro em um quadro. O fechamento médio desde janeiro é $153,59. Mesmo após a correção de outubro, as ações negociam 28,1% acima de seu nível típico este ano e 83,4% acima da mínima de junho. É muito terreno coberto em quatro meses.
A Barra de Lucros da Ação da Palantir Continua Subindo
O mercado espera um LPA normalizado de $1,62 para 2026, alta de 116,0% em relação a $0,75 em 2025, depois $2,36 em 2027 e $3,39 em 2028. A $196,75, isso representa 121,5x a estimativa deste ano e 83,4x a do próximo ano. A Palantir já registrou $0,74 em LPA ajustado nos dois primeiros trimestres ($0,33, depois $0,41, que incluiu um ganho de $0,02 de ganhos não realizados em sua participação na SpaceX (SPCX)). Alcançar $1,62 requer $0,88 no segundo semestre. O salto maior está mais adiante: as estimativas sobem 67,0% para $5,66 em 2029 após dois anos na faixa dos 40%. Uma grande parte do preço atual depende de um crescimento que ainda não apareceu.
O Que 2 de Novembro Tem a Mostrar para a Ação da Palantir
A Palantir reporta os resultados do terceiro trimestre em 2 de novembro após o fechamento. Ela previu receita entre $2,16 bilhões e $2,164 bilhões e lucro operacional ajustado entre $1,292 bilhão e $1,296 bilhão. Essa é uma margem próxima de 59,9% no ponto médio, contra 62% no segundo trimestre, e o CFO David Glazer sinalizou um aumento sazonal nas despesas.
O crescimento comercial nos EUA é o primeiro número que eu observaria. Seu ritmo de 149% no segundo trimestre estabelece uma comparação exigente, enquanto a previsão anual da administração exige crescimento de pelo menos 134%. A 121,5x os lucros deste ano, um resultado que fica bem abaixo de 149% deixa o recorde de outubro parecendo ter precificado mais do que o negócio entregou. O exterior é a segunda linha a observar. A receita comercial internacional cresceu apenas 26% no segundo trimestre, e a Reuters relatou que a Thales (HOP) lançou seu software de comando Hexaforce em setembro como uma alternativa ao Maven, o sistema de IA militar da Palantir. Um resultado comercial dos EUA próximo de 149% dá à máxima de $209,05 algo sólido por baixo. Qualquer coisa bem abaixo disso, e a alta de 83,4% desde junho tem menos base para se sustentar.
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