Principais Estatísticas da Ação da Netflix
- Preço Atual: $65.85
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$126
- Alvo do Mercado: ~$85
- Retorno Total Potencial: ~91%
- TIR Anualizada: ~17% / ano
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O Que Aconteceu?
Netflix (NFLX) fechou a $65.85 em 23 de outubro, com queda de 29,8% em 2026, após uma queda de 5,31% em 21 de outubro que seguiu um corte na previsão de receita com anúncios para 2026 e uma orientação de receita do quarto trimestre abaixo das estimativas. O problema de longo prazo veio à tona na entrevista de resultados de 20 de outubro, quando o co-CEO Ted Sarandos classificou as séries originais dos EUA da empresa como "doubles" e "triples". A decisão de vender ou aumentar a posição depende de a Netflix conseguir transformá-las em "home runs", e de quanto das más notícias o preço já incorpora.
Séries Originais da Netflix nos EUA Estão Acertando Doubles Quando o Mundo Precisa de Home Runs
Sarandos foi direto: "tivemos alguns doubles e triples realmente sólidos este ano, mas os outros territórios contam com que alguns desses títulos sejam home runs para que possam viajar pelo mundo". As grandes produções originais dos EUA funcionam como produto de exportação da Netflix, então uma série americana que só performa bem em casa deixa crescimento não realizado em todas as outras regiões.
As produções locais mostram o que um grande sucesso vale. O co-CEO Greg Peters disse que uma forte programação indiana, liderada por alguns títulos de destaque, elevou as horas de visualização da Índia no terceiro trimestre em 24% em termos absolutos e impulsionou um crescimento de receita de quase 20%. A receita dos EUA cresceu 14,9% em 2025 para $18,5 bilhões, a maior de qualquer região, então uma melhor taxa de sucesso nos EUA move toda a empresa.
A Netflix está agindo. Ela anunciou cerca de 1.000 demissões, aproximadamente 6% de sua força de trabalho, e no dia seguinte nomeou o ex-executivo da Disney Peter Rice como diretor de conteúdo, substituindo Bela Bajaria, a partir de 26 de outubro. A saída do chefe de cinema Dan Lin seguiu dias depois, e Sarandos disse acreditar que Rice pode moldar projetos já em andamento, mesmo no curto prazo. Peters definiu o objetivo como passar "de muito bom para excelente no desempenho dessa programação", apontando para lançamentos do quarto trimestre como East of Eden e uma programação de 2027 que inclui Narnia e novas temporadas de Wednesday e Bridgerton.
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A Netflix Agora Negocia Mais Próximo da Disney do que da Spotify
A cerca de 18 vezes os lucros dos Próximos Doze Meses (NTM), a Netflix negocia mais próxima da Disney (DIS) a cerca de 15x do que da Spotify (SPOT) a cerca de 37x, apesar de orientar para um crescimento de receita de 13% em 2026. Seu rendimento de fluxo de caixa livre alavancado NTM subiu para cerca de 5%, ante cerca de 2% no final de setembro de 2025.
Esse desconto reflete contratempos reais. O LPA do terceiro trimestre de $0,87 superou a estimativa de $0,82, mas a Netflix disse que sua margem operacional superou sua própria previsão principalmente devido ao momento das despesas. Ela reduziu sua previsão de receita com anúncios para 2026 para cerca de $2,7 bilhões, ante cerca de $3 bilhões, após uma implantação mais lenta de alguns produtos de anúncios, e orientou a receita do quarto trimestre para cerca de $13,4 bilhões, abaixo do consenso pré-relatório de cerca de $13,5 bilhões. A orientação de margem operacional de cerca de 26% para o quarto trimestre inclui cerca de 120 pontos base de custos com demissões e ainda supera os 24,5% de um ano antes. A orientação de fluxo de caixa livre caiu para cerca de $12 bilhões, ante $12,5 bilhões, principalmente devido ao fechamento de um negócio imobiliário no quarto trimestre. Desde o final de setembro, o alvo médio do mercado caiu para cerca de $85, ante cerca de $93, as recomendações de Compra diminuíram para 26, ante 28, e as de Vender aumentaram para duas, ante uma.
Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $65.85
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$126
- Retorno Total Potencial: ~91%
- TIR Anualizada: ~17% / ano
O cenário médio da TIKR aponta para cerca de $126 até 31 de dezembro de 2030, cerca de 91% acima de $65,85, ou cerca de 17% ao ano. É um cenário, não uma previsão. As entradas do cenário médio do modelo assumem um crescimento de receita anual de cerca de 10%, abaixo do ritmo de dois dígitos que o CFO Spence Neumann disse que a Netflix busca "sustentar". O desafio maior é a margem: cerca de 31% de margem líquida, acima dos 24,3% no ano fiscal de 2025, embora o mercado já espere cerca de 30% para 2026. A $126, as ações negociariam perto de 20 vezes o LPA consenso de 2030 de cerca de $6,20, próximo ao múltiplo atual de 19x sobre os últimos doze meses.
O principal risco é a deriva das estimativas: o consenso de receita para 2027 caiu para cerca de $56,6 bilhões, ante cerca de $57,4 bilhões no final de junho. O potencial de alta vem de sucessos nos EUA que viajam como os da Índia; o risco de baixa é uma programação presa em doubles, puxando as estimativas e o múltiplo em direção ao da Disney.
Conclusão
O cenário médio aponta para alta, mas o verdadeiro teste é o relatório do quarto trimestre da Netflix em janeiro, que trará a orientação para 2027, incluindo margens. Uma orientação de receita igual ou acima do consenso de aproximadamente $56,6 bilhões, cerca de 11% de crescimento, mostraria que o motor ainda compõe capital. Uma orientação abaixo de 10% apontaria para a desaceleração dos EUA se espalhando além do consumo de conteúdo.
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