Principais Estatísticas da Ação da Micron
- Preço Atual: $877.55
- Preço-Alvo (Médio): ~$1,174
- Preço-Alvo da Rua: ~$1,562
- Retorno Total Potencial: ~34%
- TIR Anualizada: ~6% / ano
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O Que Aconteceu?
A Micron Technology (MU) diz que a IA agora está fazendo parte de sua engenharia. Em seu webinar tecnológico de 21 de outubro, a Micron mostrou que ferramentas de IA reduziram o tempo de desenvolvimento de seu mais recente SSD para data center em 60% em relação à geração anterior. O presidente e diretor de tecnologia e produtos, Scott DeBoer, chamou um caminho 2x mais curto da inovação para a fabricação em alto volume de uma meta na qual a Micron já está "bem avançada".
As ações caíram 6,26% em 22 de outubro, com as ações de memória sendo vendidas e uma greve começando em uma fábrica da Micron em Taiwan, depois subiram 2,46% para $877,55 em 23 de outubro, com as ações de chips se recuperando, mesmo com a SanDisk (SNDK) e a Western Digital (WDC) caindo.
Quando a Oferta É Escassa, a Velocidade da Engenharia Dita o Ritmo
A perspectiva da Micron explica a ênfase. Na teleconferência de resultados de 30 de setembro, o CEO Sanjay Mehrotra disse que "não temos visibilidade de quando a oferta e a demanda voltarão ao equilíbrio". Quando cada bit é vendido, o crescimento depende da rapidez com que a Micron pode projetar, qualificar e escalar seus próximos produtos.
Foi assim que DeBoer respondeu a Daniel Newman, da Futurum, que perguntou como a Micron acompanha a demanda. Ele começou com a IA, chamando-a de "uma peça-chave da qual dependemos para aumentar nossa capacidade". De acordo com os dados do programa interno da Micron, o tempo de silício para tape-out de um controlador de SSD para data center caiu 50%, e o SSD completo levou 60% menos tempo, usando firmware gerado por IA, análise de causa raiz por IA e agentes.
Ambos os exemplos são produtos de armazenamento. DeBoer disse que as ferramentas de IA alcançam "cada funcionário de engenharia", desde a física básica até a fabricação, mas os resultados mensurados do webinar vieram de SSDs, não de DRAM ou memória de alta largura de banda (HBM).
A Meta Está Co-Projetando a Próxima Memória de Baixo Consumo da Micron
O co-projeto com clientes é a outra metade do plano. Em 21 de outubro, a Micron divulgou um white paper com a Meta Platforms (META) sobre a otimização do LPDDR6, uma memória de baixo consumo, para data centers. DeBoer disse que o LPDDR6 da Micron traz uma melhoria de 35% no consumo de energia em relação ao LPDDR5. A CXMT (688825) da China planeja memória para servidores em um design de célula mais denso 4F² até o final do ano, uma abordagem que DeBoer descartou, mas qualquer novo fornecedor ainda precisaria passar pela mesma validação do cliente que a Micron está executando com a Meta.
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Uma Votação Sindical Mantém o Risco de Taiwan Aberto Até 27 de Outubro
O risco mais próximo está nas fabs da Micron, onde as ferramentas de IA não ajudam. O sindicato da Micron em Taoyuan, Taiwan, disse em 23 de outubro que cerca de 70% de seus membros rejeitaram a proposta de participação nos lucros da empresa, um dia após uma greve de 24 horas que a DIGITIMES chamou de primeira na indústria de semicondutores de Taiwan. A Micron fabrica cerca de 50% a 60% de seus chips em Taiwan, de acordo com a AFP. Ela chegou a um acordo com seu sindicato de Taichung em 21 de outubro, e as negociações em Taoyuan são retomadas em 27 de outubro. Nenhum impacto na produção havia sido relatado até 23 de outubro.
Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $877.55
- Preço-Alvo (Médio): ~$1,174
- Retorno Total Potencial: ~34%
- TIR Anualizada: ~6% / ano
O caso médio é medido a partir do fechamento de $877,55. A tabela de previsão de 10 anos do modelo (2026 a 2036) assume um crescimento de receita anual de cerca de 11% e uma margem líquida em torno de 61%. O ponto fraco é o ano de realização: o consenso da TIKR para o ano fiscal de 2031 se baseia em um analista, que prevê uma queda de receita de cerca de 46%. Se uma desaceleração chegar tão cedo, o caso médio é muito generoso. O preço-alvo médio de Wall Street de ~$1.562, definido em um horizonte mais curto, é maior.
Conclusão
O relatório do primeiro trimestre fiscal da Micron vem a seguir, contra uma previsão de receita de US$ 60 bilhões a US$ 63 bilhões; o relatório do primeiro trimestre fiscal do ano passado foi divulgado em 17 de dezembro. Uma receita igual ou superior a US$ 63 bilhões mostraria que a Micron está colocando mais produtos no mercado. Um resultado abaixo de US$ 60 bilhões, ou um impacto na produção de Taoyuan, mostraria que o gargalo é a própria produção da Micron.
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