Principais Estatísticas da Ação da Amazon
- Preço Atual: $248.00
- Preço-Alvo (Médio): ~$617
- Preço-Alvo do Mercado: ~$332
- Retorno Total Potencial: ~149%
- TIR Anualizada: ~24% / ano
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O Que Aconteceu?
Alguns dos racks de servidores da Nvidia (NVDA) que a Amazon (AMZN) recebeu estão parados em armazéns porque os data centers destinados a operá-los não têm energia suficiente, relatou o Business Insider em 20 de outubro. A Amazon realiza sua teleconferência do terceiro trimestre às 17h (horário do leste dos EUA) na quinta-feira, 29 de outubro, sua primeira chance de dizer quanto dessa capacidade está sendo ativada. As ações fecharam a $248,00 em 23 de outubro, 12,68% abaixo do pico de um ano no gráfico de drawdown do TIKR. Preocupações com o financiamento de IA atingiram as ações das hyperscalers naquela semana, embora a própria Amazon tenha recuado menos de 1%.
Recebimento Antecipado de Racks Testa a Própria Regra de Gastos da Amazon
Na teleconferência de 30 de julho, o CEO Andy Jassy disse que a Amazon compra servidores propositalmente tarde: "Normalmente compramos estes alguns meses antes de colocá-los em serviço, então temos uma visibilidade forte da demanda do cliente antes de acionarmos o gasto."
O relatório do Business Insider descreve a propriedade se movendo mais cedo. Citando e-mails internos de agosto, ele disse que a Amazon esperava cerca de US$ 5 bilhões em racks Nvidia GB300 sob um novo processo de Recebimento Antecipado de Racks, com aproximadamente US$ 3 bilhões adicionais a cada mês. Também disse que alguns locais tinham espaço para os racks, mas não a energia para operá-los. A Amazon chamou o armazenamento de hardware perto dos locais de implantação de "melhor prática de negócios" e contestou que não tenha um plano de implantação.
A restrição descrita é energia, não demanda. Ainda assim, um rack em um armazém não gera receita, e Jassy colocou o ponto de equilíbrio médio em servidores e equipamentos de rede em pouco menos de três anos. O fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 7,69 bilhões no segundo trimestre, segundo o TIKR. O consenso projeta cerca de US$ -34 bilhões para 2026 e cerca de US$ -8 bilhões para 2027, antes que o fluxo de caixa livre se torne positivo em cerca de US$ 38 bilhões em 2028. Na mesma teleconferência de julho, Jassy disse que a Amazon estava no caminho para dobrar sua capacidade de energia de 2025 até o final de 2027, o plano que os investidores precisam ver atualizado em 29 de outubro.
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A Amazon Geralmente Supera Seu Próprio Teto. O Reembolso de Tarifas do T2 Não se Repetirá
A receita operacional da Amazon superou o limite superior de suas próprias previsões em três dos últimos cinco trimestres, segundo o TIKR, incluindo os US$ 27,46 bilhões do T2 contra um teto de US$ 24 bilhões. O teto do T3 é de US$ 26,5 bilhões, e o consenso do TIKR está em torno de US$ 26 bilhões.
Parte do colchão do T2 desapareceu. O CFO Brian Olsavsky disse que dois itens reduziram as despesas do T2 em cerca de US$ 1,2 bilhão. Aproximadamente US$ 600 milhões vieram de reembolsos de tarifas, que ele disse "representam a grande maioria dos reembolsos que esperamos receber". Outros cerca de US$ 600 milhões vieram do valor justo de contratos de energia, um efeito que ele disse pode variar. O T3 também perde o Prime Day, que foi transferido para o T2 na maioria dos grandes mercados.
A última falha no EBIT, um déficit de 11,06% no T3 de 2025, ocorreu em um trimestre que carregou US$ 2,5 bilhões em encargos de acordo com o FTC e US$ 1,8 bilhão em encargos de demissão, segundo o comunicado da Amazon.
Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $248.00
- Preço-Alvo (Médio): ~$617
- Retorno Total Potencial: ~149%
- TIR Anualizada: ~24% / ano
O cenário médio assume um crescimento de receita de cerca de 13% ao ano e uma margem de lucro líquido próxima de 16%. O crescimento vem da conversão da capacidade da AWS em receita faturada e da publicidade, que cresceu 26% para US$ 19,8 bilhões no T2. O principal risco é a energia: racks que permanecem ociosos até 2027 mantêm o capex à frente da receita por mais tempo. O potencial de alta está no Graviton, a CPU própria da Amazon, onde Jassy disse que os compromissos de receita aumentaram quase 3x em relação ao trimestre anterior. O risco de baixa é uma conversão mais lenta que atrasa o retorno para além de 2030.
Conclusão
Em 29 de outubro, observe a receita operacional em relação aos US$ 26,5 bilhões e qualquer atualização sobre a capacidade energética. Superar o teto sem o reembolso de tarifas, com a meta de energia de 2027 intacta, apoia a matemática do retorno. Um resultado próximo do limite inferior de US$ 22,5 bilhões, sem atualização sobre os racks ociosos, torna a virada do fluxo de caixa de 2028 mais difícil de justificar.
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