Principais Conclusões
- A ação da Applied Materials caiu 24% desde 12 de outubro, incluindo uma queda de 6,7% após sua apresentação para investidores em 13 de outubro.
- A administração delineou metas ambiciosas de rentabilidade para 2030, mas se recusou a fornecer uma previsão específica para gastos com equipamentos de fabricação de wafers (WFE).
- A Wall Street espera um crescimento substancial dos lucros até o ano fiscal de 2028, embora a incerteza sobre os gastos no setor de semicondutores permaneça um risco.
- O relatório de resultados de 12 de novembro testará se a Applied Materials pode sustentar suas metas de rentabilidade de longo prazo.
A ação da Applied Materials (AMAT) caiu 24% desde 12 de outubro, recuando de $497,53 para $377,24 no fechamento de sexta-feira.
A venda em massa começou depois que a administração delineou metas ambiciosas de rentabilidade sem fornecer uma previsão específica para gastos com equipamentos de fabricação de wafers (WFE).
A fraqueza mais ampla do setor de semicondutores e preocupações sobre os gastos com infraestrutura de IA adicionaram pressão, levantando a questão de se o declínio criou uma oportunidade de compra.
Por que a Ação da Applied Materials Caiu
Em sua apresentação no SEMICON West em 13 de outubro, a Applied Materials estabeleceu como meta aproximadamente 54% de margem bruta não-GAAP e 40% de margem operacional não-GAAP até 2030.
A administração também espera que os gastos com WFE cresçam mais rápido até 2030 do que na década anterior e mira em ganhos de mais de dois pontos percentuais de participação de mercado.
No entanto, o CEO Gary Dickerson se recusou a fornecer uma previsão específica para WFE, enquanto expressava "tremenda confiança" na demanda por computação.
A AMAT caiu 6,7% em 13 de outubro, em comparação com quedas de aproximadamente 2,6% a 3,5% para Lam Research, KLA e ASML.
A venda continuou em meio a preocupações com a inflação e a fraqueza mais ampla do setor de semicondutores. A AMAT caiu mais 3,8% em 14 de outubro e 4,8% em 16 de outubro, antes de cair 8,2% em 22 de outubro.
A Wall Street Ainda Espera um Crescimento Significativo dos Lucros
Apesar da venda em massa, o instantâneo do consenso da TIKR de 19 de outubro projeta que o LPA normalizado subirá de $9,42 no ano fiscal de 2025 para $12,79 em 2026, $18,49 em 2027 e $23,65 em 2028.
Essas projeções sugerem um crescimento substancial se a demanda por equipamentos avançados de semicondutores permanecer forte.
No entanto, gastos de capital mais lentos por parte dos fabricantes de chips ou investimentos em infraestrutura de IA adiados podem pressionar as estimativas de lucros futuros.
A Ação da Applied Materials Está Subvalorizada Após a Venda em Massa?
A avaliação da Applied Materials comprimiu-se consideravelmente.
A Applied Materials agora negocia a aproximadamente 21,4x os lucros futuros, em comparação com quase 49x em seu pico no final de junho e uma média de cinco anos de 21x. Sua avaliação retornou a níveis próximos dos históricos, potencialmente tornando a ação mais atraente se o crescimento dos lucros permanecer forte.
A continuação da venda em massa tornou a avaliação da AMAT mais atraente em relação aos seus níveis históricos, embora o potencial de alta dependa de se as previsões de lucros permanecem alcançáveis.
Um múltiplo mais baixo pode criar uma oportunidade, mas não indica automaticamente uma subvalorização. Gastos mais fracos no setor de semicondutores podem reduzir as expectativas de lucros e justificar uma avaliação mais baixa.
O que os Investidores Devem Observar a Seguir
A Applied Materials reportará os resultados do quarto trimestre fiscal em 12 de novembro.
A Wall Street espera aproximadamente $10,30 bilhões em receita e $4,06 em LPA ajustado, em comparação com as previsões da administração de $10,25 bilhões e $4,02 em LPA não-GAAP.
A Applied Materials reportou uma margem bruta não-GAAP de 50,4% no terceiro trimestre fiscal, fornecendo aos investidores um benchmark de rentabilidade antes de seu relatório de resultados de novembro.
A China permanece um risco significativo, representando aproximadamente 30% da receita do ano fiscal de 2025.
Minha opinião: A Applied Materials parece mais atraente após sua venda em massa, apoiada por metas ambiciosas de rentabilidade e forte crescimento projetado dos lucros.
Para investidores de longo prazo confortáveis com a volatilidade do ciclo dos semicondutores, a AMAT merece uma análise mais aprofundada. No entanto, o próximo relatório de resultados deve reforçar essas expectativas, e uma demanda ou margens mais fracas podem criar mais desvantagens.
Então, qual é o valor real da ação da Applied Materials?
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