Principais Estatísticas para as Ações da Citigroup
- Preço Atual: $122.51
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$174
- Preço-Alvo do Mercado: ~$151
- Retorno Total Potencial: ~42%
- TIR Anualizada: ~9% / ano
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O Que Aconteceu?
O regulador de valores mobiliários da China aprovou o plano da Citigroup (C) para uma empresa de valores mobiliários de propriedade integral em 23 de outubro, informou a Citi em um comunicado à imprensa. A Citi solicitou a aprovação no final de 2021. Relatórios em maio indicavam que o pedido havia passado pela revisão, então a decisão de 23 de outubro formaliza uma aprovação esperada.
A unidade sediada em Xangai poderá oferecer corretagem de ações, subscrição, pesquisa e trading principal no mercado doméstico. Ela ainda precisa concluir as etapas regulatórias e estatutárias restantes antes de iniciar as operações, e a Citi não divulgou uma data de início. A ação fechou em 22 de outubro a $122,51, 15,90% abaixo de seu pico de um ano no gráfico de drawdowns do TIKR, e é negociada a cerca de 10 vezes o lucro futuro.
Uma Entrada Tardia na China Que Consolida os Ganhos da Citi na Ásia
JPMorgan Chase (JPM) e Goldman Sachs (GS) obtiveram aprovação para possuir integralmente suas empresas de valores mobiliários na China em 2021. De acordo com seus relatórios anuais da China, conforme citado pela Reuters, a unidade do Goldman lucrou cerca de US$ 217 milhões em 2025 e a do JPMorgan lucrou 984 milhões de yuans. A Citi reportou US$ 5,2 bilhões de lucro líquido apenas no terceiro trimestre, portanto a nova unidade não impactará os resultados de curto prazo.
Seu valor reside em como ela estende um esforço já existente. Na chamada de 13 de outubro, a presidente e CEO Jane Fraser disse que a receita com ações subiu 14% em relação ao ano anterior, "impulsionada por nosso desempenho em prime e na Ásia, onde temos investido para ganhar participação de mercado". Ela também citou a liderança da Citi na oferta da SK hynix, que ela chamou de maior IPO de todos os tempos por um emissor sediado na Ásia.
A IA Já Está Reduzindo os Custos da Citi
Desde 30 de junho, a estimativa do LPA normalizado dos próximos doze meses do Wall Street para a Citi subiu de $11,23 para $12,28, enquanto a ação caiu de $139,96 para $122,51. Parte desse aumento vem da janela de 12 meses avançando em direção a 2027, quando os analistas esperam um LPA normalizado de cerca de $13, acima dos cerca de $11 em 2026.
Fraser associou parte dessa trajetória de lucros à IA. Ela disse que os gastos com fornecedores de tecnologia caíram 30% em relação ao ano anterior, pois 14.000 engenheiros usaram a ferramenta de codificação Devin para internalizar o trabalho, e "isso ainda tem um longo caminho pela frente". Ela acrescentou que os benefícios da IA e da automação "superam significativamente os investimentos que fizemos até o momento". A administração ainda mantém a previsão de um índice de eficiência anual abaixo de 60%.
Nem tudo aponta para cima. A administração espera que a receita de Markets do quarto trimestre caia cerca de 20% ou mais em relação ao terceiro trimestre. O preço-alvo médio do mercado também recuou, de $154,90 em 30 de setembro para $151,00.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $122.51
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$174
- Retorno Total Potencial: ~42%
- TIR Anualizada: ~9% / ano
O cenário médio mira em cerca de $174 até 31 de dezembro de 2030. Suas premissas são definidas ao longo de uma projeção que vai até 2035:
- Crescimento da receita: cerca de 4% ao ano
- Margem de lucro líquido: subindo para cerca de 22%, ante 14,9% no último ano
- P/L: encolhendo cerca de 2% ao ano
A margem é a premissa a ser observada, pois depende das economias de custo descritas por Fraser. O principal risco é a perda de conversão cambial de aproximadamente US$ 9 bilhões que a Citi espera contabilizar no início de 2027, quando desconsolidar a Banamex. A administração espera que essa desconsolidação seja ligeiramente accretiva para seu índice de capital CET1.
Conclusão
A Citi não definiu uma data para seu relatório do quarto trimestre; ela divulgou o do ano anterior em 14 de janeiro de 2026. Um índice de eficiência anual de 2026 abaixo de 60% mostraria que as economias de custo se mantêm durante um trimestre de trading mais fraco. Não atingir essa previsão faria o múltiplo de 10 vezes parecer merecido.
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