Principais Estatísticas da Ação da Caterpillar
- Preço Atual: $704.05
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$1,100
- Preço-Alvo do Mercado: ~$946
- Retorno Total Potencial: ~57%
- TIR Anualizada: ~11% / ano
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O Que Aconteceu?
A Caterpillar (CAT) caiu 4,89% para $704.05 em 22 de outubro. Relatórios associaram a queda principalmente a vendas em todo o setor, e não a um anúncio específico da Caterpillar. A CNBC informou que a GE Vernova (GEV) foi o terceiro pior desempenho do S&P 500 naquele dia, em meio a preocupações sobre quanto tempo a expansão dos data centers durará. Outros relatórios apontaram para preocupações macroeconômicas e vendas antecipadas aos resultados.
O fechamento deixou a Caterpillar 33,89% abaixo de seu pico de fechamento em 30 de junho, e as ações negociaram novamente em baixa em 23 de outubro. A Caterpillar divulga os resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado em 29 de outubro.
A Queda Elevou o Retorno Esperado do Modelo da TIKR para Cerca de 11%
Quando a TIKR executou seu modelo de valuation na Caterpillar em 2 de outubro, a $826.35, o cenário médio implicava cerca de 6% ao ano até 31 de dezembro de 2030. No fechamento de 22 de outubro, ele implica cerca de 11% ao ano.
A maior parte dessa mudança vem do preço mais baixo. O preço-alvo do cenário médio também subiu, para cerca de $1.100, em comparação com cerca de $1.060.
O Wall Street reduziu seus alvos, mas não se voltou contra a ação. Quatro empresas cortaram preços-alvo em outubro sem um rebaixamento de recomendação, como a TIKR informou em 22 de outubro. O preço-alvo médio de cerca de $946 ainda está cerca de 34% acima do fechamento de 22 de outubro.
As Vendas de Energia Mostrarão o Que as Fábricas Poderiam Enviar
Em uma ligação em 10 de setembro com Jerry Revich, da Wells Fargo, o Presidente e CEO Joseph Creed disse que as adições de capacidade de motores grandes estavam progredindo "ligeiramente à frente, 2 ou 3 meses", enquanto as adições de turbinas estavam "conforme o planejado". Ele também descreveu quão pouca margem de erro a operação tem: "estamos no dia a dia", disse ele, acrescentando que "não há muita folga no sistema".
Creed disse que a divisão de Energia está com capacidade limitada, ao contrário da maioria dos produtos de construção e mineração. As vendas de geração de energia subiram 29% no segundo trimestre. Seu ritmo no terceiro trimestre refletirá em grande parte o que a Caterpillar conseguiu construir e enviar, e Creed disse que uma máquina quebrada em uma fábrica pode causar solavancos. Mudanças no cronograma dos clientes ainda podem mover entregas, mas uma desaceleração na demanda por data centers apareceria mais claramente nos pedidos e no backlog.
Creed também disse que o motor de 10 megawatts reiniciado deve começar a ser enviado "esperançosamente ainda este ano".
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Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $704.05
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$1,100
- Retorno Total Potencial: ~57%
- TIR Anualizada: ~11% / ano
O cenário médio, o cenário central do modelo, mira em cerca de $1.100 até 31 de dezembro de 2030. Isso representa um retorno total de ~57% a partir de $704.05, ou cerca de 11% ao ano ao longo de 4,2 anos.
O principal risco é a execução: com pouca folga, um atraso no aumento de capacidade empurraria a receita para períodos posteriores. O upside vem se a capacidade continuar progredindo à frente do planejado. No lado negativo, o menor alvo do mercado, de $575, está cerca de 18% abaixo do fechamento de 22 de outubro.
Conclusão
O consenso prevê cerca de US$ 20,7 bilhões em receita no terceiro trimestre, um aumento de cerca de 17%, e um EPS ajustado de cerca de US$ 7. A Caterpillar superou as estimativas de receita por cinco trimestres consecutivos, então outros dois números importam mais em 29 de outubro:
- O backlog, que mostra se os pedidos acompanharam o ritmo das remessas. Vendas de energia mais lentas juntamente com um backlog menor apontariam para uma demanda mais fraca, em vez de limites de capacidade.
- O crescimento das vendas de geração de energia, em comparação com 29% no segundo trimestre. Um ritmo próximo desse mostraria que as fábricas estão acompanhando.
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