Principais Estatísticas da Ação da PepsiCo
- Preço Atual: $138.83
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$193
- Meta da Rua: ~$142
- Retorno Total Potencial: ~39%
- TIR Anualizada: ~8% / ano
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O Que Aconteceu?
A PepsiCo (PEP) renovou sua parceria de bebidas nos EUA com o Taco Bell por 11 anos em 22 de outubro, mantendo a rede até 2036. O acordo veio uma semana após a rede irmã KFC anunciar que mudaria para a Coca-Cola (KO). As ações fecharam em alta de 3,07% a $138,83, depois devolveram parte desse ganho na negociação de 23 de outubro.
O Taco Bell está resolvido, mas a cadeia de suprimentos norte-americana da PepsiCo não está. A empresa prometeu aos investidores uma atualização da revisão no final de 2026, e em 8 de outubro seu CEO não descartou nenhuma opção.
Taco Bell Importa Mais do que a KFC Importava
A renovação mantém Pepsi, Mountain Dew, Starry e os sabores exclusivos Baja Blast e Baja Midnight nos restaurantes Taco Bell dos EUA. Também abrange Canadá, Reino Unido, Irlanda e Tailândia, de acordo com o anúncio da PepsiCo. Os termos não foram divulgados.
Ambas as redes pertencem à Yum! Brands (YUM). A CNN informou que o Taco Bell gerou cerca de US$ 17 bilhões em vendas totais do sistema nos EUA em 2025, contra aproximadamente US$ 5 bilhões para a KFC.
A perda da KFC é pequena em comparação. Analistas do Bank of America estimaram em cerca de US$ 500 milhões em vendas anuais, informou a Reuters. Isso representa aproximadamente 0,5% da receita acumulada de US$ 98,24 bilhões da PepsiCo.
A cobertura atribuiu o ganho de 22 de outubro à renovação, mas os bens de consumo de primeira necessidade subiram mais de 3% naquele dia, enquanto os investidores saíam da tecnologia. O Nasdaq caiu 2,60%, e a Coca-Cola também subiu. A PepsiCo se moveu aproximadamente em linha com seu setor.
Laguarta Manteve Todas as Opções em Aberto, mas Não Deu um Cronograma
A Elliott Investment Management divulgou uma participação de US$ 4 bilhões em 2025 e pressionou a PepsiCo a refranquear seu engarrafamento nos EUA. Em dezembro de 2025, a empresa disse que atualizaria os investidores sobre sua revisão da cadeia de suprimentos norte-americana no final de 2026.
Na chamada de 8 de outubro, o analista do BNP Paribas Kevin Grundy perguntou sobre a divisão da empresa ou o refranqueamento dos engarrafadores. O presidente e CEO Ramon Laguarta respondeu: "estamos abertos a revisitar todas as opções".
Respondendo a Robert Ottenstein da Evercore ISI, ele descreveu "a abordagem híbrida, a abordagem diferenciada por geografias": entrega combinada de salgadinhos e bebidas em algumas regiões, parceiros em outras. Questionado por Andrea Teixeira da JPMorgan sobre o momento, ele disse: "chegaremos a isso quando chegar a hora".
A consolidação já está em andamento. A PepsiCo anunciou em 19 de outubro que estava fechando sua fábrica de engarrafamento em Knoxville, Tennessee, afetando 112 trabalhadores.
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Análise do Modelo Avançado da TIKR
- Preço Atual: $138.83
- Preço-Alvo (Cenário Médio): ~$193
- Retorno Total Potencial: ~39%
- TIR Anualizada: ~8% / ano
O cenário médio, o cenário central do modelo, aponta para cerca de US$ 193 até 31 de dezembro de 2030. Isso representa um retorno total de ~39%, ou ~8% ao ano. Ele fica bem acima da média da Rua de US$ 141,59, e 17 dos 24 analistas classificam a ação como Manter.
As entradas do cenário médio do modelo assumem um crescimento de receita de cerca de 3% ao ano e uma margem de lucro líquido próxima de 12%. Para o crescimento, a administração aponta para o mercado internacional, onde a receita orgânica subiu 8% no 3T, e para bebidas de hidratação e energéticas. Uma rede de bebidas nos EUA mais enxuta apoiaria a entrada de margem.
O risco é o atraso. A PepsiCo já reduziu sua perspectiva de crescimento do EPS ajustado para 2026 para 2,5% a 3,5%, e uma revisão sem prazo definido deixa a ação sem um catalisador de margem.
Conclusão
A atualização do final de 2026 é o teste. Regiões específicas dos EUA entregues a parceiros, com uma meta de margem anexada, apoiariam o caminho do modelo em direção a US$ 193. Outro "estamos analisando tudo" empurraria a resposta para 2027 e manteria a ação próxima da média da Rua.
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