Principais estatísticas das ações PLTR
- Desempenho da semana passada: -2,8%
- Intervalo de 52 semanas: $105 a $207
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 294
- Aumento implícito: 111,7% em 2,7 anos
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O que aconteceu?
A Palantir Technologies (PLTR) caíram cerca de 2,8% na semana passada. Agora, as ações caíram cerca de 21,7% no acumulado do ano. No entanto, a empresa tem superado consistentemente as estimativas de receita. No quarto trimestre de 2025, a Palantir reportou uma receita de US$ 1,41 bilhão, superando o consenso de US$ 1,33 bilhão em cerca de 5,8%. Portanto, a hesitação dos investidores tem a ver com a sensibilidade da avaliação, e não com os fundamentos do negócio.
O pipeline de negócios continua forte entre clientes governamentais e comerciais. Recentemente, o USDA assinou um contrato de software de US$ 300 milhões com a Palantir para modernizar os sistemas de apoio aos agricultores. E a Palantir renovou sua parceria de plataforma de dados de cinco anos com a Stellantis, a montadora de automóveis por trás de marcas como Chrysler e Jeep.
A Accenture também aprofundou sua parceria global de IA com a Palantir para ajudar clientes corporativos a transformar operações usando inteligência artificial. Portanto, o ímpeto comercial e governamental continua a crescer.
Vale a pena observar de perto alguns ventos contrários internacionais. A equipe de saúde do NHS no Reino Unido está boicotando a plataforma de dados da Palantir devido a preocupações com a privacidade dos pacientes. As forças armadas da Alemanha afirmaram que, por enquanto, não estão aceitando a Palantir. E os ativistas pressionaram o Banco Nacional Suíço a se desfazer de sua participação na Palantir. Esses acontecimentos acrescentam complexidade política à história de expansão internacional da Palantir, mas não alteraram sua trajetória de crescimento nos EUA.
No futuro, a chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026, programada para 4 de maio, é o evento mais importante. Se as ações da PLTR apresentarem crescimento comercial acelerado nos EUA e elevarem a orientação para o ano inteiro, a retração acumulada no ano poderá rapidamente parecer um ponto de entrada.
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As ações do PLTR estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 40%
- Margens operacionais: 50.4%
- Múltiplo P/E de saída: 114x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 294, o que implica um aumento total de 111,7% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 32,4% nos próximos 2,7 anos.
Atualmente, a Palantir é negociada a cerca de 105 vezes o lucro futuro, um dos maiores múltiplos em software empresarial. Portanto, as ações não são baratas de acordo com qualquer medida convencional. Mas os analistas colocam a meta de preço de consenso em US$ 198, ainda bem acima do preço atual de US$ 139.
E a taxa de crescimento da receita da Palantir de 56,2% no último ano explica por que o mercado atribui um prêmio tão alto. Portanto, a principal questão é se essa taxa de crescimento é sustentável.
O crescimento da receita é o pilar central de toda a tese de avaliação. A Plataforma de Inteligência Artificial da Palantir, conhecida como AIP, permite que as empresas conectem dados internos a grandes modelos de linguagem e tomem ações baseadas em IA automaticamente.
A AIP é o principal impulsionador do crescimento comercial nos EUA, que aumentou mais de 70% ano a ano no quarto trimestre de 2025. E à medida que mais empresas integram a AIP aos fluxos de trabalho principais, a base de receita recorrente da Palantir deve continuar a se expandir. Portanto, a premissa futura de 40% CAGR parece apoiada pelo impulso real da demanda.
Com relação às margens, a Palantir registrou margens operacionais de 39,4% no último ano completo. Mas o modelo tem como meta 50,4% até 2028. Nas empresas de software, a escala tende a ser poderosa porque o acréscimo de novos clientes não aumenta proporcionalmente os custos operacionais.
E a base de custos amplamente fixa da Palantir significa que cada dólar de receita incremental acarreta margens mais altas. Portanto, crescer de 39% para 50% em margens operacionais é ambicioso, mas factível se o crescimento da receita se mantiver próximo aos níveis atuais.
O que está impulsionando as ações da PLTR no futuro?
Os lucros do primeiro trimestre de 2026, em 4 de maio, representam o catalisador mais imediato para o PLTR. Atualmente, os analistas esperam uma receita de US$ 1,68 bilhão no segundo trimestre de 2026 e cerca de US$ 1,89 bilhão no terceiro trimestre de 2026. Mas a métrica mais importante é o crescimento comercial dos EUA e se a adoção da AIP está se acelerando para além do setor corporativo, chegando às contas do mercado intermediário.
A parceria com a Accenture acrescenta uma real alavancagem de distribuição à estratégia de crescimento comercial da Palantir. A Accenture tem relacionamentos existentes com milhares de clientes corporativos globais em todos os setores.
Ao incorporar o Palantir Foundry, o principal sistema operacional de dados da empresa, aos compromissos de consultoria da Accenture, a parceria cria um canal de vendas poderoso e escalável. Portanto, essa aliança poderia acelerar significativamente a receita comercial da Palantir sem exigir um aumento proporcional em sua própria força de vendas.
Os contratos governamentais continuam sendo a espinha dorsal da base de receita da Palantir. O acordo de US$ 300 milhões do USDA é o exemplo mais recente de uma agência federal que está incorporando a Palantir profundamente em operações críticas.
E o Palantir Gotham, usado pelas agências de inteligência e defesa dos EUA para análise de contraterrorismo e planejamento operacional, continua a se expandir por todo o aparato de segurança nacional. Portanto, a receita do governo dos EUA, que ultrapassou US$ 729 milhões somente no quarto trimestre de 2025, deve continuar crescendo à medida que os programas de modernização das agências se aceleram.
A hesitação internacional continua sendo o principal risco negativo a ser monitorado. O recuo do NHS no Reino Unido e a cautela militar alemã podem limitar o crescimento da receita do governo europeu no curto prazo. Mas a força comercial e governamental dos EUA pode mais do que compensar a adoção internacional mais branda.
Com os gastos empresariais com IA ainda em fase inicial em todo o mundo, o posicionamento da Palantir como a plataforma de implantação de IA empresarial parece cada vez mais durável como uma tese de longo prazo.
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