Principais conclusões sobre as ações da Lumentum em junho de 2026
- Os analistas atribuem às ações da Lumentum 16 recomendações de “Comprar”, 4 de “Desempenho Superior” e 5 de “Manter”, com um preço-alvo médio de mercado de US$ 1.111, o que implica um potencial de alta de 24% em relação ao preço atual de US$ 894.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Lumentum em US$ 3.229 até junho de 2031, o que implica um retorno total de 261% em relação aos níveis atuais, ou 38% ao ano.
- A Lumentum registrou receita recorde no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, de US$ 808,4 milhões, um aumento de 90% em relação ao mesmo período do ano anterior, com a margem operacional não GAAP expandindo-se em 2.140 pontos-base para 32,2%, enquanto a administração projetou para o quarto trimestre um novo recorde histórico de receita, com valor médio de US$ 985 milhões.
Ação da Lumentum atinge recorde histórico de receita e apresenta projeções ainda mais altas
A Lumentum Holdings (LITE) apresentou, em 5 de maio, o que o CEO Michael Hurlston chamou de “excepcional” em 5 de maio, registrando receita de US$ 808,4 milhões, um aumento de 90% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o lucro por ação (EPS) não GAAP de US$ 2,37 superou a estimativa do mercado de US$ 2,27 em 10 centavos.
A receita com componentes — a parte do negócio com margens mais elevadas, que abrange chips de laser, lasers de bombeamento e chaves de comprimento de onda selecionável, atingiu US$ 533 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 77% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 20% em relação ao trimestre anterior, impulsionado pelo crescimento no nono trimestre consecutivo em conjuntos de laser de largura de linha estreita e por um aumento de 80% em relação ao mesmo período do ano anterior nas remessas de lasers de bombeamento.
A receita de sistemas, que abrange transceptores para nuvem e comutadores de circuitos ópticos, atingiu US$ 275 milhões, um aumento de 121% em relação ao mesmo período do ano anterior, com as remessas de transceptores para nuvem crescendo mais de 40% em relação ao trimestre anterior, à medida que a empresa aproveitou a expansão da capacidade de fabricação na Tailândia.
A margem bruta não GAAP expandiu-se para 47,9% no terceiro trimestre, um aumento de 1.270 pontos-base em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada por uma melhor utilização da capacidade fabril, aumentos seletivos de preços em linhas de produtos com disponibilidade limitada e uma mudança favorável no mix de produtos em direção aos chips de laser.
Hurlston disse aos analistas durante a teleconferência sobre os resultados do terceiro trimestre: “Nossa margem operacional não GAAP foi ainda mais [impressionante], expandindo-se em mais de 2.100 pontos-base em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada por um mix de produtos diversificado e forte alavancagem operacional.”
Apesar de terem enviado mais produtos do que em qualquer trimestre anterior na história da empresa, a oferta das ações da Lumentum continua bem aquém da demanda, com o CEO citando um desequilíbrio entre oferta e demanda superior a 30% apenas nos lasers eletromodulados, enquanto os lasers de bombeamento enfrentam um desequilíbrio “certamente maior” do que esse número.
Para o 4º trimestre do ano fiscal de 2026, a administração projetou uma receita não GAAP entre US$ 960 milhões e US$ 1,01 bilhão, com o valor médio de US$ 985 milhões estabelecendo mais um recorde trimestral histórico, e uma margem operacional não GAAP entre 35% e 36%, o que implica uma expansão contínua em relação aos 32,2% do terceiro trimestre.
Wall Street vê o crescimento do lucro por ação (EPS) das ações da Lumentum apenas começando
Dos 25 analistas que cobrem as ações da Lumentum, 16 classificam-nas como “Comprar”, 4 como “Desempenho Superior” e 5 como “Manter”, sem classificações de “Desempenho Inferior” ou “Vender” no consenso atual, refletindo uma convicção quase unânime de que o superciclo da fotônica é duradouro.
O preço-alvo médio de US$ 1.111 implica um potencial de alta de 24% em relação ao fechamento de 22 de junho, de US$ 894, com o preço-alvo mais alto, de US$ 1.400, implicando um potencial de 57% para os analistas que acreditam que o aumento da capacidade da Lumentum supera o modelo atual do mercado.
A trajetória de crescimento do lucro por ação (EPS) reforça o cenário otimista, com o consenso estimando US$ 2,96 para o 4º trimestre do ano fiscal de 2026, após o resultado real de US$ 2,37 no 3º trimestre, seguido de US$ 3,61 para o trimestre de setembro de 2026 e US$ 4,35 para o trimestre de dezembro de 2026, representando um crescimento composto sequencial de 25%, 22% e 20% em cada etapa.
O crescimento da receita, por si só, acelera em vez de desacelerar no curto prazo, com analistas projetando US$ 990 milhões no 4º trimestre fiscal de 2026, com crescimento de 105% em relação ao mesmo período do ano anterior, acima dos 90% registrados no 3º trimestre — o inverso do que a maioria das empresas de hipercrescimento experimenta à medida que sua base se expande.
A preocupação do grupo que defende a posição “Manter” reside no lado da oferta, já que as ações da Lumentum subiram mais de 900% em relação à sua mínima de 52 semanas, de US$ 88, e com vários participantes com informações privilegiadas realizando vendas pré-acordadas na faixa de US$ 860 a US$ 1.000, alguns analistas argumentam que a relação risco-recompensa no curto prazo se reduziu, mesmo que os fundamentos da empresa permaneçam intactos.
As ações da Lumentum apresentam crescimento de receita de 2 a 4 vezes maior do que o de seus concorrentes mais próximos no setor óptico
As ações da Lumentum registraram um crescimento de receita de 90% no trimestre de março de 2026, contra 43% da Viavi Solutions (VIAV) e 21% da Coherent (COHR), as duas empresas de redes ópticas mais comparáveis no grupo de concorrentes.
As estimativas futuras ampliam a diferença em vez de reduzi-la, com a LITE prevista para atingir um crescimento de 117% em relação ao mesmo período do ano anterior no trimestre de setembro de 2026, enquanto a VIAV atinge um pico de 49% e a COHR chega a 34%.
Até junho de 2027, a taxa de crescimento da VIAV cai para 8% ano a ano, enquanto a LITE mantém 66% e a COHR fica em cerca de 31%, ambas com menos da metade da taxa da LITE no mesmo ponto da curva.
A divergência é estrutural, já que nem a Viavi nem a Coherent fabricam os conjuntos de laser, os lasers de bombeamento e os componentes de largura de linha estreita que impulsionam o prêmio de crescimento das ações da Lumentum, e um desequilíbrio entre oferta e demanda superior a 30% confirma que a liderança se mantém.
As ações da Lumentum estão subvalorizadas em 2026? O modelo de US$ 3.229 da TIKR apresenta os argumentos
O cenário intermediário da TIKR avalia a Lumentum em US$ 3.229 até junho de 2031, o que implica um retorno total de 261% em relação ao preço atual de US$ 894, ou 38% ao ano ao longo de cinco anos.
A convicção do modelo se baseia nos mesmos mecanismos observados nos resultados do terceiro trimestre, quando a margem operacional das ações da Lumentum expandiu-se em 2.140 pontos-base em um único ano e a administração projetou para o quarto trimestre uma melhoria adicional de 280 a 380 pontos-base, antes que a OCS e a-óptica em pacotes contribuam significativamente para o mix.
Na Conferência de Tecnologia do Mizuho, em junho deste ano, Hurlston estimou o potencial da fábrica de Greensboro, por si só, em US$ 5 bilhões de receita incremental, com a instalação prevista para começar a contribuir somente a partir de 2028, o que significa que a trajetória de crescimento do modelo se estende bem além do horizonte de consenso visível. Aos preços atuais, as ações da Lumentum são negociadas com um desconto significativo em relação ao valor justo projetado com base em sua trajetória de lucros, o que torna as ações subvalorizadas em relação ao ritmo de crescimento do lucro por ação (EPS) já comprovado pelos dados.
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