Principais conclusões sobre as ações da Nike em junho de 2026
- Os analistas atribuem às ações da Nike 14 recomendações de “Comprar”, 1 de “Desempenho Superior”, 21 de “Manter”, 1 de “Desempenho Inferior” e 1 de “Vender”, com um preço-alvo médio de mercado de US$ 60, o que implica um potencial de alta de 32% em relação ao preço atual de US$ 45.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Nike em US$ 96 até maio de 2030, o que implica um retorno total de 112% em relação aos níveis atuais, ou 21% ao ano.
- A previsão da Nike para o 4º trimestre de 2026 aponta para uma queda na receita de 2% a 4%, incluindo um declínio de 20% na Grande China — um número que ilustra o quanto ainda há a ser feito antes que a recuperação da estratégia “Win Now” se traduza em crescimento real.
As ações da Nike estão 44% abaixo de sua alta, mas a América do Norte mostra que a recuperação está começando a dar resultado
A Nike, Inc. (NKE) divulgou receita de US$ 11,3 bilhões no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, após sua teleconferência de resultados em 31 de março, mantendo-se estável em termos reportados e apresentando queda de 3% em termos neutros em relação à moeda, em comparação com o ano anterior.
O plano de recuperação de Elliott Hill está funcionando exatamente onde precisa funcionar primeiro, e essa evidência é mais importante do que o número da receita divulgado.
A América do Norte, região que responde por quase metade do negócio total, cresceu 3% no trimestre, com as vendas no atacado subindo 11%, à medida que a empresa recuperou espaço nas prateleiras perdido durante anos de expansão excessiva no modelo de venda direta ao consumidor.
A Nike Running, a primeira categoria a operar sob a reestruturação “Sport Offense” do CEO Elliott Hill, cresceu mais de 20% no trimestre, um número que Hill chamou de “prova” de que a estratégia funciona quando totalmente implementada.
A plataforma Nike Mind, uma inovação em calçados e roupas baseada em mais de 150 patentes registradas globalmente e projetada para ajudar os atletas a manter o foco antes e depois das competições, esgotou em todas as regiões após o lançamento e levou à duplicação da produção para as próximas duas temporadas.
O lucro por ação ajustado (EPS) das ações da Nike ficou em US$ 0,35, superando em 25% a estimativa do mercado de US$ 0,28, embora a margem bruta tenha recuado 130 pontos-base, para 40,2%, pressionada por um impacto de 300 pontos-base das tarifas na América do Norte.
A empresa registrou um encargo de US$ 230 milhões referente a custos de indenização de funcionários nas áreas de cadeia de suprimentos e tecnologia — uma reestruturação deliberada da base de custos fixos que Hill identificou como um lastro estrutural para as margens, acumulado durante a era da pandemia; a Nike espera que os benefícios dessa ação comecem a ser percebidos no ano fiscal de 2027.
Na teleconferência do terceiro trimestre, Hill afirmou: “Estamos removendo o que não está funcionando. Estamos reconstruindo partes da base que precisavam ser reconstruídas. E, ao mesmo tempo, continuamos a inovar, a competir e a criar para o futuro.”
A previsão da Nike para o quarto trimestre apontava para uma queda na receita de 2% a 4%, com a Grande China apresentando uma queda esperada de 20%, à medida que a empresa acelera a reorganização do mercado e reduz as vendas aos varejistas para se alinhar à demanda por produtos a preço integral — um número que a administração caracterizou como deliberado, e não como um sintoma, da solução de longo prazo.
Analistas mantêm suas posições sobre as ações da Nike, apesar da pressão por rebaixamento, à medida que surgem sinais de recuperação
Quatorze analistas classificam as ações da Nike como “Comprar” ou equivalente até junho de 2026, com mais 21 recomendações de “Manter”, 1 de “Desempenho Inferior” e 1 de “Vender” no conjunto de coberturas.
O preço-alvo médio do mercado, de US$ 60, implica um potencial de alta de 32% em relação ao preço atual de US$ 45, enquanto o preço-alvo mais alto, de US$ 120, sugere que um subgrupo de analistas prevê uma reavaliação muito mais acentuada à medida que o ciclo “Win Now” chega ao fim.
A RBC Capital Markets rebaixou a ação da Nike para “Desempenho do Setor” em junho, reduzindo seu preço-alvo de US$ 70 para US$ 50 e citando uma recuperação que está “progredindo, mas de forma mais lenta e limitada do que esperávamos”, com a Copa do Mundo improvável de impulsionar uma melhora sustentada nas tendências de receita até o final de 2026.
As estimativas consensuais de receita para o trimestre encerrado em maio de 2026 apontam para US$ 10,85 bilhões, uma queda de 2% em relação ao mesmo período do ano anterior, em linha com a faixa de orientação da administração, com uma recuperação gradual se consolidando nos trimestres encerrados em agosto e novembro de 2026, em US$ 11,51 bilhões e US$ 12,32 bilhões, respectivamente.
Espera-se que o EBITDA do trimestre de maio de 2026 fique em US$ 440 milhões, uma queda de 15% em relação ao mesmo período do ano anterior, antes de se recuperar para US$ 1,01 bilhão no trimestre de agosto, à medida que os efeitos negativos das tarifas se atenuam e as economias decorrentes da reestruturação começam a se refletir nos números.
O grupo que defende a posição “Manter” concentra-se em um limite específico: se a expansão da margem bruta — que a administração previu que começaria no 2º trimestre do ano fiscal de 2027 (trimestre encerrado em agosto de 2026) — ocorrerá dentro do prazo, ou se a queda de 20% na China no 4º trimestre gerará um risco de excesso de estoque que atrasará a inflexão.
A Nike apresenta a maior base de EBITDA nesse grupo de empresas comparáveis, mas a On Holding mantém a trajetória de crescimento mais consistente
O EBITDA das ações da Nike, de US$ 740 milhões no trimestre encerrado em fevereiro de 2026, supera em muito o da On Holding (ONON) de US$ 190 milhões e da Amer Sports (AS) de US$ 350 milhões no mesmo período, mas o valor da Nike representou um ponto de baixa influenciado por US$ 230 milhões em despesas com indenizações e 300 pontos-base de impacto negativo das tarifas na América do Norte.
O EBITDA trimestral da On Holding cresceu sequencialmente de US$ 140 milhões em maio de 2025 para US$ 190 milhões em fevereiro de 2026, sem um único trimestre de queda — exatamente o tipo de trajetória ininterrupta que a reestruturação das ações da Nike foi explicitamente projetada para reconstruir.
A Amer Sports registrou US$ 350 milhões em EBITDA no trimestre de fevereiro de 2026, abaixo do valor mínimo da Nike, mas em expansão ano a ano, o que significa que as ações da Nike devem demonstrar que a estimativa de consenso de US$ 1,01 bilhão para agosto de 2026 reflete uma recuperação genuína das margens, e não uma variação sazonal, antes que a diferença competitiva se reduza de forma significativa para a tese de reavaliação.
As ações da Nike estão subvalorizadas em 2026? A meta de US$ 96 da TIKR aponta para um cenário de paciência para o investidor em crescimento composto
O cenário intermediário da TIKR avalia a Nike em US$ 96 até maio de 2030, o que implica um retorno total de 112% em relação ao preço atual de US$ 45, ou 21% anualizados ao longo de 3,9 anos.
Essa meta requer que a dinâmica de negócios já em andamento na América do Norte — recuperação do atacado, implantação da estratégia “Sport Offense” e o reajuste de margens incorporado ao custo de reestruturação de US$ 230 milhões — se estenda pela região EMEA e APLA até o final do ano civil, conforme orientado pela administração.
A inflexão nas margens das ações da Nike no segundo trimestre do ano fiscal de 2027 é a premissa fundamental do modelo: As estimativas de EBITDA passam de US$ 440 milhões em maio de 2026 para US$ 1,01 bilhão em agosto de 2026 e US$ 1,25 bilhão em novembro de 2026, uma trajetória de recuperação que restauraria uma capacidade significativa de geração de lucros antes que as Olimpíadas de 2028 proporcionem o próximo catalisador de demanda em grande escala.
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O que é a estratégia “Win Now” da Nike e quando ela termina?
“Win Now” é o plano de recuperação operacional do CEO Elliott Hill, que inclui a reconstrução de parcerias de atacado, a eliminação do excesso de estoque do mercado e a reorientação do desenvolvimento de produtos em torno de categorias de desempenho esportivo.
Hill previu a conclusão do plano até o final do ano civil de 2026, com orientações de longo prazo a serem apresentadas em um Investor Day no outono.
As ações da Nike se beneficiam da Copa do Mundo da FIFA de 2026?
Sim, mas o benefício está concentrado no atacado e na visibilidade da marca, e não na receita imediata. A Nike fornece uniformes para seleções como Brasil, França, Inglaterra e Estados Unidos.
Até o final do torneio, a Nike planeja ampliar a exposição em mais de 5.000 lojas de varejo de futebol em todo o mundo, o que a administração posicionou como um catalisador para o canal de atacado nos trimestres subsequentes, em vez de um pico de vendas limitado a um único trimestre.
