A KLA Corporation (NASDAQ: KLAC) A KLA Corporation (NASDAQ: KLAC) tem sido uma das maiores vencedoras no setor de equipamentos de semicondutores, subindo mais de 80% no ano passado, uma vez que a demanda por chips impulsionada pela IA impulsionou todo o setor. As ações são negociadas a cerca de US$ 1.235/ação, perto de seu recorde histórico. A fraqueza na valorização chamou a atenção dos investidores, embora a forte lucratividade e a liderança da KLA no controle de processos ainda dêem aos analistas motivos para otimismo.
Recentemente, a KLA divulgou resultados trimestrais que superaram as expectativas, impulsionados pela forte demanda por sistemas de inspeção e metrologia de wafer usados em IA e chips de lógica avançada. De acordo com seu relatório de lucros do primeiro trimestre fiscal de 2026, apresentado em 29 de outubro de 2025, a administração anunciou um aumento de 12% nos dividendos e expandiu seu programa de recompra de ações, sinalizando confiança na geração de caixa de longo prazo e nos retornos aos acionistas. Essas atualizações refletem a capacidade contínua da KLA de manter a dinâmica de crescimento, mesmo com a estabilização do ciclo mais amplo de chips.
Este artigo explora onde os analistas de Wall Street acham que a KLA poderia ser negociada até 2028. Reunimos metas de consenso e modelos de avaliação para delinear a trajetória potencial das ações. Esses números refletem as expectativas atuais dos analistas e não são previsões próprias da TIKR.
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As metas de preço dos analistas sugerem que a ação está totalmente avaliada
A KLA é negociada perto de US$ 1.235/ação, e os analistas têm uma meta de preço médio de US$ 1.051/ação, indicando que não há potencial de alta nos níveis atuais. As previsões mostram uma faixa estreita que reflete o sentimento de cautela em Wall Street:
- Estimativa alta: ~$ 1.300/ação
- Estimativa baixa: ~$ 745/ação
- Meta mediana: ~$ 1.070/ação
- Classificações: 8 compras, 4 superações, 14 retenções, 1 desempenho inferior
Para os investidores, isso significa que os analistas acreditam que a KLA já está totalmente valorizada após sua forte alta. O forte desempenho da ação em 2024 provavelmente já precificou grande parte de seu crescimento vinculado à IA e à demanda de semicondutores. A menos que os lucros superem as expectativas ou que os fabricantes de chips aumentem os novos gastos de capital, ganhos adicionais parecem limitados no curto prazo.
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KLA: Perspectiva de crescimento e avaliação
Os fundamentos da empresa continuam sendo os melhores da categoria, mas a avaliação parece completa após uma grande alta:
- Espera-se que a receita cresça cerca de 8% ao ano até 2028
- As margens operacionais devem permanecer próximas a 43%
- As ações são negociadas em torno de 24x o lucro futuro, acima da média de seus pares
- Com base nas estimativas médias dos analistas, o modelo de avaliação guiada da TIKR, usando um P/E futuro de 23,9x, sugere aproximadamente US$ 1.192/ação em meados de 2028.
- Isso implica um declínio total de cerca de 3%, ou retornos anualizados praticamente estáveis em relação aos preços atuais.
Para os investidores, isso significa que a KLA agora se encaixa no molde de uma empresa de compostos de alta qualidade, em vez de uma história de crescimento de alto nível. A empresa continua a gerar um fluxo de caixa livre excepcional e mantém parcerias profundas com os principais fabricantes de chips, mas com as margens e as avaliações próximas dos níveis máximos, a ação parece mais uma manutenção estável de longo prazo do que uma oportunidade de curto prazo.
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O que está gerando o otimismo?
A KLA continua sendo um dos principais fornecedores da cadeia de fabricação de semicondutores, especializando-se em sistemas de controle e inspeção de processos que garantem o rendimento e a qualidade dos chips. Como a IA, a computação em nuvem e os chips lógicos de alto desempenho aumentam a complexidade do wafer, os equipamentos da KLA se tornaram ainda mais essenciais para fabricantes de chips como TSMC, Samsung e Intel.
A administração continua a investir pesadamente em P&D para manter sua liderança tecnológica, enquanto expande seus serviços e negócios de software para criar mais receita recorrente. O fluxo de caixa livre continua forte, apoiando o crescimento dos dividendos e as recompras.
Para os investidores, esses pontos fortes sugerem que a KLA está bem posicionada para sustentar margens elevadas e lucros consistentes, mesmo com a flutuação dos ciclos de gastos do setor.
Caso Bear: Avaliação e ciclos de mercado
Mesmo com esses pontos positivos, a avaliação continua sendo uma preocupação. As ações são negociadas perto de recordes de alta e com um prêmio em relação a seus pares após uma longa alta. Se os gastos com equipamentos de fabricação de wafer esfriarem ou se a demanda relacionada à IA se normalizar, o crescimento dos lucros da KLA poderá se estabilizar.
A concorrência da Applied Materials e da Lam Research também está se intensificando, especialmente em ferramentas de inspeção e metrologia, onde os ciclos tecnológicos se movem rapidamente. Qualquer desaceleração nos pedidos dos clientes ou pressão sobre os preços poderá pesar sobre os resultados.
Para os investidores, o risco é que mesmo uma pequena retração na demanda poderia pressionar o múltiplo premium da ação, limitando os retornos de curto prazo.
Perspectivas para 2028: qual poderia ser o valor da KLA?
Com base nas estimativas médias dos analistas, o modelo de avaliação guiada da TIKR, que usa um P/E futuro de 23,9x, sugere que a KLA poderia ser negociada perto de US$ 1.192/ação em meados de 2028. Isso representa um declínio total de cerca de 3%, ou retornos praticamente estáveis nos próximos anos.
Embora a lucratividade e a liderança de mercado da empresa continuem excepcionais, grande parte dessa força já parece estar precificada. Para que haja um aumento maior, a KLA precisaria superar as expectativas por meio de novas tecnologias de inspeção ou de uma recuperação mais ampla nos gastos de capital com semicondutores.
Para os investidores, a KLA parece ser uma empresa de compostos de longo prazo confiável, baseada em fluxo de caixa estável e excelência operacional, mas com espaço limitado para expansão múltipla no curto prazo.
Compostos de IA com grande vantagem que Wall Street está ignorando
Todos querem ganhar dinheiro com a IA. Mas, enquanto a multidão persegue os nomes óbvios que se beneficiam da IA, como NVIDIA, AMD ou Taiwan Semiconductor, a verdadeira oportunidade pode estar na camada de aplicativos de IA, onde um punhado de fabricantes de compostos está incorporando discretamente a IA em produtos que as pessoas já usam todos os dias.
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