Principais conclusões:
- A Novo Nordisk está executando uma estratégia transformadora para obesidade e diabetes por meio da inovação do GLP-1, do aumento da escala de fabricação e da expansão do mercado global.
- As ações da NVO poderiam razoavelmente atingir US$ 67/ação até dezembro de 2027, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 27% em relação ao preço atual de US$ 53, com um retorno anualizado de 11,4% nos próximos 2,2 anos.
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A Novo Nordisk(NVO) está redefinindo o tratamento de doenças cardiometabólicas por meio de liderança terapêutica estratégica, oferecendo soluções abrangentes para o tratamento de diabetes, controle da obesidade e doenças raras nos mercados globais.
A potência farmacêutica dinamarquesa atende a pacientes em todo o mundo por meio de seu portfólio diversificado, abrangendo agonistas do receptor GLP-1 para diabetes e obesidade, produtos de insulina, terapias com hormônio do crescimento e tratamentos para hemofilia fornecidos por meio de operações em aproximadamente 80 países.
As principais ofertas incluem Ozempic e Wegovy para diabetes e controle de peso, Rybelsus, uma terapia oral de GLP-1, produtos modernos de insulina, como Tresiba e Fiasp, tratamentos de hormônio do crescimento e terapias de fator de hemofilia.
A líder farmacêutica apresentou um desempenho recente excepcional, com um crescimento de receita de 25% no último ano, mantendo margens operacionais líderes do setor de cerca de 44%, à medida que a empresa capitaliza a demanda sem precedentes por suas terapias GLP-1.
A Novo Nordisk demonstra uma forte execução na expansão da fabricação e penetração no mercado sob a liderança do CEO Lars Fruergaard Jørgensen e da equipe de gerenciamento.
A empresa expandiu agressivamente a capacidade de produção para atender à demanda crescente de GLP-1, avançou nas terapias de próxima geração para obesidade, incluindo semaglutide oral e o tratamento combinado CagriSema, penetrou nos mercados comercial e Medicare nos EUA e manteve a disciplina de preços, apesar da pressão política.
Avaliadas em uma capitalização de mercado de US$ 236 bilhões, as ações da Novo Nordisk caíram quase 65% em relação aos máximos históricos. Apesar do recuo contínuo, as ações da NVO retornaram 136% aos acionistas na última década, após o ajuste para reinvestimentos de dividendos.
Veja por que as ações da Novo Nordisk podem proporcionar retornos sólidos até 2027, uma vez que ela capitaliza a revolução do tratamento da obesidade, ao mesmo tempo em que enfrenta as restrições de fornecimento e avança em seu pipeline em direção às melhores terapias da categoria.
O que o modelo diz sobre as ações da NVO
Analisamos o potencial de alta das ações da Novo Nordisk usando premissas de avaliação baseadas em suas capacidades de franquia de GLP-1 e oportunidades de expansão de mercado nas indicações de obesidade e diabetes.
Os analistas reconhecem uma oportunidade à frente para as ações da Novo Nordisk, dada sua execução comercial comprovada, vantagens de escala de fabricação e abordagem sistemática para criar vantagens competitivas por meio de inovação científica e acesso ao mercado.
A estratégia da Novo Nordisk voltada para a obesidade oferece um potencial de crescimento explosivo, enquanto a base para o diabetes valida que a inovação incremental, combinada com a excelência comercial, pode impulsionar a liderança sustentada do mercado no gerenciamento de doenças crônicas.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 7%, margens operacionais de 43% e um múltiplo de avaliação P/E normalizado de 14x, o modelo projeta que as ações da Novo Nordisk poderiam subir de US$ 53/ação para US$ 67/ação.
Isso representaria um retorno total de 27%, ou um retorno anualizado de 11,4% nos próximos 2,2 anos.
Nossas premissas de avaliação
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da NVO:
1. Crescimento da receita: 7%
A Novo Nordisk apresentou um desempenho recente excepcional, com crescimento da receita de 25% no último ano, impulsionado pelo aumento da adoção do Wegovy e do Ozempic em meio a uma demanda sem precedentes por tratamento da obesidade.
Os impulsionadores do crescimento incluem a penetração contínua do Wegovy entre os pagadores comerciais e governamentais, a expansão do Ozempic no diabetes tipo 2, a adoção do semaglutide oral (Rybelsus), o aumento da capacidade de fabricação, permitindo a normalização do fornecimento, e a expansão geográfica, particularmente nos mercados emergentes.
Usamos uma previsão de 7%, refletindo a transição da Novo Nordisk do hipercrescimento alimentado pela demanda reprimida e restrições de oferta para uma expansão mais normalizada, à medida que a concorrência se intensifica e a capacidade de fabricação atinge o equilíbrio com a demanda.
2. Margens operacionais: 43%
A Novo Nordisk manteve margens operacionais excepcionais de cerca de 44% durante o ano passado, apoiada pelo mix de produtos GLP-1, alavancagem de fabricação e poder de precificação na indicação de obesidade.
A NVO tem como meta a manutenção de margens sustentáveis por meio de uma mudança contínua no mix de produtos para obesidade, que impõe preços premium, benefícios de escala de fabricação à medida que a utilização da capacidade aumenta, produtividade de P&D com o avanço das terapias de próxima geração e disciplina operacional, apesar do investimento agressivo em capacidade.
3. Múltiplo P/E de saída: 14x
As ações da Novo Nordisk são negociadas em um múltiplo comprimido de cerca de 14x atualmente, abaixo das médias históricas, em meio a preocupações com o aumento da concorrência e a desaceleração do crescimento.
Mantemos um nível de avaliação de 14x, dadas as capacidades de execução da Novo Nordisk, a qualidade do pipeline e a abordagem sistemática para a construção de vantagens competitivas sustentáveis por meio de liderança científica e escala de fabricação, embora reconheçamos a intensificação da concorrência da Eli Lilly e de participantes emergentes.
As vantagens competitivas de longo prazo decorrentes da experiência em GLP-1, da infraestrutura de fabricação, das relações regulatórias e do alcance comercial devem sustentar avaliações razoáveis à medida que a empresa navega pela dinâmica competitiva e, ao mesmo tempo, avança nos ativos de próxima geração, incluindo a semaglutida oral e as terapias combinadas.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da NVO até 2030 mostram resultados variados com base no posicionamento competitivo e na execução do pipeline: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: Perdas de participação de mercado e pressão de preços → 6% de retorno anual
- Caso médio: Posição competitiva mantida com o progresso do pipeline → 11% de retornos anuais
- Caso alto: terapias de próxima geração bem-sucedidas com liderança contínua → 17% de retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da Novo Nordisk oferecem retornos sólidos, apoiados pela estabilidade de sua franquia de diabetes e sua capacidade comprovada de comercializar terapias inovadoras, à medida que o mercado de obesidade se expande globalmente.
O cenário de alta para as ações da NVO poderia proporcionar um forte desempenho se a empresa lançar com sucesso produtos superiores de próxima geração, mantendo a liderança da Wegovy e expandindo para o setor cardiovascular e outros adjacentes.
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Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estas 5 empresas de compostos subvalorizadas com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, superaram o mercado no passado e podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos, com base nas estimativas dos analistas.
Nele, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo respaldado pelas previsões dos analistas e pelos modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar enormes retornos de longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas à procura de grandes empresas negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar nas oportunidades de alta.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
