Principais estatísticas das ações da $SMCI
- Variação de preço das ações da $SMCI: -9%
- Preço atual da ação: US$ 48
- Máxima em 52 semanas: US$ 66
- Meta de preço das ações de $SMCI: $51
O que aconteceu?
As ações da Super Micro Computer(SMCI) caíram quase 9% na quinta-feira, depois que o fabricante de servidores divulgou resultados preliminares fracos para seu primeiro trimestre fiscal de 2026, com a receita ficando bem abaixo da orientação da própria empresa.
A SMCI espera registrar uma receita de US$ 5 bilhões no trimestre, abaixo da faixa de US$ 6 bilhões a US$ 7 bilhões que havia divulgado anteriormente.
A Super Micro culpou as "atualizações de design" por empurrar parte da receita esperada do primeiro trimestre para o segundo trimestre.
O CEO Charles Liang tentou dar um tom positivo às coisas, dizendo que "vemos a demanda dos clientes se acelerando e estamos ganhando participação na IA, reiterando a receita de pelo menos US$ 33 bilhões para o ano fiscal de 2026 com a expectativa de entregar mais".
A SMCI disse que garantiu "ganhos recentes de design" no valor de mais de US$ 12 bilhões, com entrega solicitada durante o segundo trimestre fiscal.
A Super Micro fornecerá mais atualizações sobre as entregas e receitas esperadas para o segundo trimestre durante sua teleconferência de resultados em 4 de novembro, quando divulgará oficialmente os resultados do primeiro trimestre.
Liang enfatizou a força do envolvimento do cliente, dizendo que "a Supermicro está vendo níveis excepcionais de envolvimento do cliente para as soluções recém-lançadas de resfriamento líquido de IA, juntamente com vários clientes importantes aumentando as implantações de grande volume em vários trimestres".
Ele também destacou a demanda robusta pelos produtos Nvidia GB300, B300, RTX Pro e AMD 355X LC da Supermicro, que agora estão começando a ser enviados.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da SMCI
A reação negativa do mercado às ações da SMCI mostra que os investidores estão cansados dos problemas de cronograma de receita e querem ver a empresa realmente cumprir suas projeções.
Deixar de cumprir sua própria orientação em 17% a 29% é um grande erro. Mesmo que a receita seja apenas empurrada para o próximo trimestre, esse tipo de erro levanta questões sobre a visibilidade da SMCI em seus negócios e sua capacidade de prever com precisão.
Quando uma empresa diz aos investidores que devem esperar de US$ 6 bilhões a US$ 7 bilhões e, em seguida, entrega US$ 5 bilhões, a credibilidade sofre um golpe.
As ações da SMCI estão sendo negociadas 60% abaixo de sua maior alta de todos os tempos em outubro de 2025, refletindo a perda significativa da confiança dos investidores.
A empresa deixou de ser uma peça de infraestrutura de IA de alto nível para se tornar uma história de "mostre-me" em que a administração precisa provar que pode executar.
A explicação de que as "atualizações de ganho de design" empurraram a receita para o segundo trimestre parece razoável na superfície.
No setor de servidores, os clientes geralmente solicitam upgrades para configurações mais avançadas antes da entrega, o que pode atrasar as remessas.
Mas os investidores já ouviram variações dessa história em outras empresas de tecnologia, e isso não inspira confiança.
Os US$ 12 bilhões em ganhos recentes em projetos são impressionantes, mas somente se esses pedidos se converterem em receita real.
Isso representaria mais do que o dobro da receita esperada para o primeiro trimestre e sugere que o pipeline é forte.
A Super Micro está tentando se posicionar como uma das principais beneficiárias do boom da infraestrutura de IA, especialmente por meio de soluções de resfriamento líquido que estão se tornando essenciais para sistemas de IA de alto desempenho.
A empresa destacou a forte demanda por produtos Nvidia GB300, B300, RTX Pro e AMD 355X LC, o que mostra que está ganhando negócios com tecnologia de ponta.
O fato de que "vários clientes importantes" estão aumentando as implantações de grandes volumes em vários trimestres é um sinal positivo para as ações da SMCI no médio prazo.
Esses tipos de implantações levam tempo para aumentar o volume, mas podem proporcionar uma receita sustentada quando aumentam. A questão é se a Super Micro conseguirá aproveitar essas oportunidades sem mais atrasos.
A reiteração, por parte da gerência, da orientação de receita para o ano fiscal de 2026 de "pelo menos US$ 33 bilhões" tem como objetivo tranquilizar os investidores de que a empresa continua no caminho certo, apesar da falha no primeiro trimestre.
Isso representaria um enorme crescimento em relação aos níveis do ano fiscal de 2025 e exigiria que a empresa entregasse cerca de US$ 7 bilhões por trimestre durante o resto do ano.
A história da infraestrutura de IA continua atraente, e a Super Micro está bem posicionada com a tecnologia de resfriamento líquido que está se tornando essencial para os data centers de próxima geração.
Mas a execução é importante, e as ações da SMCI foram punidas porque os investidores precisam ver uma entrega consistente antes de recompensar a empresa com uma avaliação mais alta novamente.
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