Principais conclusões:
- A estratégia de integração de plataformas da IDEX proporciona valor diferenciado, uma vez que os negócios complementares resolvem problemas complexos dos clientes que as unidades individuais não conseguem resolver.
- As ações da IEX podem chegar a US$ 267/ação até dezembro de 2029 com base em suposições conservadoras, representando um retorno total de 64% com ganhos anualizados de 12%.
- A gerência reduziu a orientação para 2025, principalmente devido à volatilidade das tarifas que congelou a tomada de decisões dos clientes em pedidos maiores no segundo trimestre.
- Uma base financeira sólida apoia a transformação, com 94% de conversão de fluxo de caixa livre, US$ 1,1 bilhão em liquidez, US$ 62 milhões em ações de custo em andamento e alocação equilibrada de capital.
A IDEX Corporation(IEX) navega por dinâmicas de mercado complexas com uma estratégia diferenciada que poucas empresas industriais podem replicar.
A fornecedora de soluções de engenharia oferece componentes de impacto crítico que se destacam nas listas de materiais dos clientes, permitindo mudanças rápidas para aplicações vantajosas à medida que os padrões de demanda evoluem.
Apesar dos ventos contrários de curto prazo da incerteza política, a abordagem de integração da plataforma da empresa posiciona a IDEX para a criação de valor sustentável.
A IDEX opera por meio de três segmentos que atendem a mercados finais diversificados:
- A Health & Science Technologies (HST) fornece soluções de fluidos, óptica e filtragem para aplicações em ciências da vida, semicondutores e materiais avançados.
- A Fluid & Metering Technologies (FMT) fornece bombas de precisão e equipamentos de medição de fluxo para os mercados de processamento químico, energia, agricultura e água municipal.
- A Fire & Safety/Diversified Products (FSDP) fabrica equipamentos de combate a incêndios, ferramentas de resgate e sistemas de distribuição de precisão.
A líder em tecnologia industrial informou que as receitas do segundo trimestre ficaram ligeiramente acima da orientação do ponto médio, apesar da volatilidade sem precedentes dos pedidos, impulsionada por anúncios de políticas tarifárias.
As vendas orgânicas cresceram 1% em relação ao ano anterior, com margens EBITDA ajustadas de 27,4%, demonstrando resiliência operacional, mesmo com a administração tendo tomado decisões congeladas em projetos de clientes maiores.
Veja por que as ações da IDEX podem proporcionar retornos atraentes até 2029, já que a integração da plataforma impulsiona a aceleração do crescimento em HST, enquanto FMT e FSDP fornecem bases de desempenho estáveis.
O que o modelo diz sobre as ações da IDEX
Analisamos o potencial de retorno das ações da IDEX utilizando premissas de avaliação baseadas em capacidades de integração de plataformas, execução de melhorias operacionais e posicionamento em mercados finais industriais especializados com diferentes dinâmicas de demanda.
Os analistas reconhecem a oportunidade das ações da IEX, dado o histórico comprovado da administração na aplicação de capital para construir plataformas vantajosas, a aplicação sistemática do princípio 80/20, que impulsiona o foco e a lucratividade, e várias alavancas para a expansão da margem à medida que as aquisições recentes aumentam.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 7,3% (refletindo uma perspectiva conservadora de curto prazo com aceleração na metade posterior), margens líquidas de 19,1% e um múltiplo P/E normalizado de 20,0x, o modelo projeta que as ações da IDEX poderiam subir de US$ 163/ação para US$ 203/ação.
Isso representaria um retorno total de 25%, ou 10% de retorno anualizado nos próximos 2,2 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da IDEX:
1. Crescimento da receita: 7,3%
A IDEX relatou uma receita orgânica estável no ano passado (-0,2%), pressionada pela desestocagem das ciências da vida, fraqueza automotiva e ventos contrários da litografia de semicondutores que mais do que compensaram a força dos produtos farmacêuticos, aeroespacial/defesa, OEMs de incêndio e aplicações de data center.
A gerência orienta um crescimento orgânico de aproximadamente 1% em 2025 (reduzido em relação aos 1% a 3% anteriores), devido à volatilidade dos pedidos impulsionados por tarifas e à pausa na tomada de decisões em projetos maiores, afetando especialmente os negócios da Mott e da Materials Science Solutions, que tinham funis fortes, mas enfrentaram decisões congeladas dos clientes no segundo trimestre.
Usamos estimativas de crescimento de 7,3% para refletir a cautela conservadora de curto prazo, compensada pelo histórico da administração de criar plataformas que sistematicamente geram ganhos de participação em mercados vantajosos.
2. Margens operacionais: 19%
As margens do EBITDA ajustado do segundo trimestre, de 27,4%, caíram 40 pontos-base em relação ao ano anterior, principalmente devido à diluição da aquisição da Mott, mix desfavorável e desalavancagem de volume, parcialmente compensados por preços/custos positivos e produtividade operacional.
A gerência executa três iniciativas de custo distintas, totalizando US$ 62 milhões (US$ 0,63 por ação) em economias para o ano inteiro de 2025: otimização e retardamento da plataforma (US$ 42 milhões em taxa de execução), contenção de custos (US$ 20 milhões em rampa no terceiro trimestre) e melhorias na produtividade básica influenciadas pelo volume.
No futuro, os impulsionadores da expansão da margem incluem:
- Conclusão da otimização dos negócios adquiridos pela Majorel (substancialmente concluída na MSS)
- Aceleração da lucratividade da Mott à medida que a aplicação 80/20 direciona os negócios para soluções de componentes de maior diferenciação
- Aceleração da receita nos negócios de alta margem da HST (especialmente nos componentes de litografia de semicondutores da MSS, que enfrentaram pressão no curto prazo).
3. Múltiplo P/E de saída: 20x
As ações da IEX são negociadas a 20x o P/L NTM atual, abaixo das médias históricas de 22,8x em um ano, 24,7x em três anos e 27,2x em cinco anos, refletindo a preocupação do mercado com a desaceleração do crescimento e os desafios de execução de curto prazo em negócios recentemente adquiridos.
Aplicamos um múltiplo de saída de 20,0x, reconhecendo os riscos em torno da execução da integração, o impacto da volatilidade da política tarifária na tomada de decisões dos clientes e a natureza plurianual dos benefícios da plataforma que se materializam plenamente.
Entretanto, vários fatores sustentam uma avaliação razoável à medida que a transformação avança. A empresa gera um sólido fluxo de caixa livre (conversão de 94% no segundo trimestre), com US$ 1,1 bilhão em liquidez, o que dá suporte à implantação contínua de capital.
A administração mantém prioridades de alocação equilibradas: investimento orgânico, fusões e aquisições oportunistas, crescimento de dividendos e recompra de ações (US$ 100 milhões aplicados no primeiro semestre de 2025, com uma autorização restante de US$ 440 milhões).
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da IDEX até 2030 mostram resultados variados com base na execução da integração da plataforma e nas condições do mercado final:: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: os benefícios da plataforma HST são mais lentos do que o esperado, a volatilidade das tarifas persiste → 7% de retornos anuais
- Caso médio: Aceleração progressiva do crescimento, expansão da margem no caminho certo → 12% de retornos anuais
- Caso alto: forte integração da plataforma, impulso do Mott/MSS, mercados finais favoráveis → 17% de retornos anuais
Mesmo no cenário conservador, a IDEX oferece retornos atraentes apoiados por um modelo de ativos leves, capacidades operacionais comprovadas ao longo de três décadas e disciplina de gerenciamento que constrói sistematicamente posições vantajosas em mercados industriais especializados.
O cenário de alta poderá proporcionar um desempenho excepcional se a empresa conseguir dimensionar com sucesso os benefícios da integração da plataforma HST (venda cruzada de IH&S, expansão do mercado de tecnologias ópticas, proliferação da nanofiltração Mott) e se a tomada de decisões dos clientes se normalizar.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estas 5 empresas de compostos subvalorizadas com potencial para superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, superaram o mercado no passado e podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Nele, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo respaldado pelas previsões dos analistas e pelos modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas à procura de grandes empresas negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar nas oportunidades de alta.
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