Principais conclusões:
- A Raspberry Pi está executando uma estratégia dupla de expansão por meio de relacionamentos empresariais "board-to-board" e crescimento da franquia de semicondutores.
- As ações da RPI poderiam razoavelmente atingir US$ 6,92/ação até dezembro de 2027, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 35% em relação ao preço atual de US$ 5,14, com um retorno anualizado de 14,5% nos próximos 2,2 anos.
A Raspberry Pi Holdings(RPI) está redefinindo a computação incorporada por meio da expansão estratégica da plataforma, abordando soluções OEM industriais abrangentes, inovação em semicondutores e otimização de canais em seus mercados globais.
A pioneira em computação sediada no Reino Unido atende clientes em todo o mundo por meio de sua plataforma diversificada, que inclui computadores de placa única, módulos de computação, microcontroladores e acessórios fornecidos por meio de vendas diretas, parcerias com revendedores e acordos de licenciamento.
As principais ofertas incluem a principal plataforma Raspberry Pi 5, produtos de módulo de computação para aplicações industriais, microcontroladores RP2040 e RP2350 para dispositivos IoT e um portfólio em expansão de acessórios e soluções personalizadas para clientes OEM.
A líder em computação incorporada entregou volumes unitários de 3,6 milhões de placas no primeiro semestre de 2025, estável em relação ao ano anterior, mas com um aumento sequencial de 10%, com EBITDA ajustado de US$ 19,4 milhões, à medida que a empresa navegou pela normalização do canal e começou a escalar sua iniciativa de placa a placa.
A Raspberry Pi demonstra uma forte execução em termos de inovação de produtos e expansão de clientes sob o comando do CEO Eben Upton e do CFO Richard Boult.
A entidade de tecnologia alcançou um marco importante ao vender mais chips do que placas pela primeira vez, com as remessas de semicondutores aumentando 69% sequencialmente. Enquanto isso, o programa de placa a placa abre conversas em nível de CTO com os principais OEMs industriais para impulsionar maiores ganhos de design.
As ações da RPI se tornaram públicas em junho de 2024 na Bolsa de Valores de Londres. Veja por que as ações da Raspberry Pi poderiam proporcionar fortes retornos até 2027, uma vez que capitalizam a demanda de OEMs industriais e, ao mesmo tempo, transformam seu negócio de semicondutores em um contribuinte igual aos produtos de nível de placa.
O que o modelo diz sobre as ações da RPI
Analisamos o potencial de alta das ações da Raspberry Pi usando premissas de avaliação baseadas em sua estratégia de dupla franquia e oportunidades de expansão nos mercados de computação industrial e semicondutores.
Os analistas reconhecem uma oportunidade à frente para as ações da RPI, dada a inovação comprovada de seus produtos, os fortes relacionamentos com OEMs e a abordagem sistemática para criar vantagens competitivas, mantendo preços acessíveis que impulsionam a adoção.
As duas franquias de apoio mútuo da Raspberry Pi oferecem vários vetores de crescimento. Os produtos de placa servem como uma vitrine para os semicondutores, enquanto os chips possibilitam melhores projetos de placa em um ecossistema que reforça os dois lados do negócio.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 14%, margens operacionais de 10% e um múltiplo de avaliação P/E normalizado de 40x, o modelo projeta que as ações da Raspberry Pi poderiam aumentar de US$ 5,14/ação para US$ 6,92/ação.
Isso representaria um retorno total de 35%, ou um retorno anualizado de 14,5% nos próximos 2,2 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da RPI:
1. Crescimento da receita: 14%
O Raspberry Pi apresentou um sólido desempenho no primeiro semestre de 2025, com os volumes unitários se recuperando 10% sequencialmente à medida que o estoque do canal se normalizava após o grande acúmulo de estoques que assolou o segundo semestre de 2024.
Os impulsionadores do crescimento incluem a iniciativa "board-to-board", que tem como alvo clientes "baleias" com mais de 50.000 unidades, a expansão da adoção de semicondutores com o RP2040 aumentando agressivamente quase cinco anos após o lançamento e a inovação sustentada por meio de novas variantes de produtos que atendem às necessidades específicas dos clientes.
Usamos uma previsão de 14%, refletindo a capacidade comprovada do Raspberry Pi de atender a diversos aplicativos de computação e, ao mesmo tempo, expandir-se das raízes tradicionais de criação/educação para implantações industriais em larga escala.
2. Margens operacionais: 10%
No primeiro semestre de 2025, a Raspberry Pi manteve as margens operacionais em torno de 10%, apesar dos ventos contrários das mudanças no mix de produtos e dos custos da empresa pública.
Isso foi apoiado pela otimização do canal, que transferiu os clientes OEM para as vendas diretas de maior margem.
A RPI tem como meta a melhoria sustentável da margem por meio de várias alavancas, incluindo upsells de densidade de memória, desenvolvimento de placas personalizadas para clientes de volume, variantes de temperatura estendida que comandam preços premium e acessórios que contribuem com lucro incremental por transação.
3. Múltiplo P/E de saída: 40x
As ações da Raspberry Pi são negociadas a múltiplos elevados, refletindo seu perfil de crescimento, posicionamento no mercado e franquia exclusiva de produtos em nível de placa e componentes de semicondutores.
Mantemos um nível de avaliação de 40x, dadas as capacidades de execução, o histórico de inovação e a abordagem sistemática da Raspberry Pi para criar vantagens competitivas sustentáveis por meio de integração vertical, fabricação no Reino Unido e desenvolvimento de ecossistemas.
As vantagens competitivas de longo prazo decorrentes do reconhecimento da marca, do talento em engenharia e dos relacionamentos com os clientes devem sustentar avaliações premium à medida que a empresa capitaliza a expansão da IoT industrial e dimensiona os volumes de semicondutores para uma contribuição igual à dos produtos de placa.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da RPI até 2030 mostram resultados variados com base na execução e nas condições de mercado (são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: ganhos mais lentos de placa a placa e pressão de DRAM → 11% de retorno anual
- Caso médio: escalonamento empresarial bem-sucedido e impulso dos semicondutores → 17% de retornos anuais
- Caso alto: As principais vitórias em design se aceleram com a paridade de semicondutores → 22% de retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da Raspberry Pi oferecem retornos atraentes apoiados pela inovação do produto e pela capacidade comprovada de atender a aplicativos de computação em expansão, mantendo a liderança em custos.
O cenário de alta para as ações da RPI poderia proporcionar um desempenho excepcional se a empresa converter com sucesso as conversas entre placas em volumes de material, ao mesmo tempo em que atinge a aspiração de que a receita de semicondutores atinja a paridade com os produtos de placa.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estas 5 empresas de compostos subvalorizadas com potencial para superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, superaram o mercado no passado e podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Nele, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo respaldado pelas previsões dos analistas e pelos modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas à procura de grandes empresas negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar nas oportunidades de alta.
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