Principais conclusões:
- A SLM Corporation está expandindo seu negócio de empréstimos privados para estudantes por meio de parcerias estratégicas e reformas da política federal.
- As ações da SLM podem chegar a US$ 45 por ação até dezembro de 2030, com base em premissas de avaliação.
- Isso representa um retorno total de 63% em relação ao preço atual de US$ 28/ação, com um retorno anualizado de 12% nos próximos 5,2 anos.
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A SLM Corporation(SLM), conhecida como Sallie Mae, está capitalizando as mudanças no mercado privado de empréstimos para estudantes por meio de iniciativas estratégicas de crescimento, melhorias na qualidade do crédito e um modelo de negócios emergente com pouco capital para gerar receitas baseadas em taxas.
A SLM atende a estudantes de graduação e pós-graduação em todo o país por meio de sua plataforma de empréstimos privados para educação, que inclui programas de subscrição, serviços e modificação de empréstimos criados para apoiar os mutuários em sua jornada educacional.
As principais ofertas incluem empréstimos estudantis privados para programas de graduação e pós-graduação, produtos de empréstimo consignado com taxas competitivas e recursos abrangentes de serviços que ajudam os mutuários a gerenciar as obrigações de pagamento.
O especialista em empréstimos estudantis obteve um lucro de US$ 0,63 por ação no terceiro trimestre de 2025, com origens de empréstimos de US$ 2,9 bilhões, representando um crescimento de 6,4% em relação ao trimestre do ano anterior e 6% no acumulado do ano.
A SLM demonstra uma forte execução no gerenciamento da qualidade de crédito sob a liderança do CEO Jon Witter e da equipe de gerenciamento sênior.
A empresa melhorou sua taxa de fiadores para 95%, de 92% em relação ao ano anterior, enquanto aumentou a pontuação FICO média na aprovação para 756, de 754, indicando padrões de subscrição disciplinados que mantêm a qualidade do portfólio.
As ações da SLM abriram o capital em 2007 e passaram por vários ciclos econômicos no mercado de empréstimos para estudantes.
Veja por que as ações da SLM poderiam proporcionar retornos sólidos até 2030, uma vez que capitalizam as mudanças na política federal e, ao mesmo tempo, constroem um modelo de geração de taxas com pouco capital.
O que o modelo diz sobre as ações da SLM
Analisamos o potencial de alta das ações da SLM usando premissas de avaliação baseadas em suas capacidades de plataforma de empréstimos para estudantes e oportunidades de expansão de mercado em benefícios de reforma federal e parcerias de financiamento alternativas.
Os analistas reconhecem uma oportunidade à frente para as ações da SLM, dada a sua posição de liderança no mercado, a melhoria do desempenho do crédito e a mudança estratégica para a geração de receitas baseadas em taxas por meio de parcerias de crédito privado.
O modelo de negócios em evolução da SLM oferece vários vetores de crescimento, enquanto as reformas federais de empréstimos PLUS criam uma oportunidade substancial de expansão do mercado que poderia acrescentar US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões em originações anuais quando totalmente implementadas.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 6%, margens de lucro líquido de 44% e um múltiplo de avaliação P/L normalizado de 8x, o modelo projeta que as ações da SLM poderiam subir de US$ 28/ação para US$ 45/ação.
Isso representaria um retorno total de 29%, ou um retorno anualizado de 12% nos próximos 2,2 anos.
Nossas premissas de avaliação
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da SLM:
1. Crescimento da receita: 6%
A SLM apresentou um sólido desempenho no terceiro trimestre de 2025, com crescimento de 6% na originação de empréstimos no acumulado do ano, apesar de um ambiente econômico incerto.
Os impulsionadores do crescimento incluem as reformas do programa federal de empréstimos PLUS, que serão implementadas gradualmente ao longo de vários anos, adicionando um volume substancial de originação à medida que novos alunos ingressam nos programas de acordo com as diretrizes revisadas, e parcerias de financiamento alternativas que permitem a expansão da capacidade de empréstimo sem restrições no balanço patrimonial.
Utilizamos uma previsão de 6%, refletindo a capacidade da SLM de capturar participação de mercado a partir da redução da disponibilidade de empréstimos federais, mantendo, ao mesmo tempo, padrões rigorosos de subscrição que protegem a qualidade da carteira a longo prazo.
2. Margens líquidas: 44%
No terceiro trimestre de 2025, a margem líquida de juros da SLM foi de 5,18%, um aumento de 18 pontos-base em relação ao trimestre do ano anterior, demonstrando poder de precificação e gerenciamento eficaz do custo dos fundos.
A SLM tem como meta a melhoria sustentável da margem por meio de despesas de provisão reduzidas à medida que o desempenho do crédito se estabiliza, geração de receita baseada em taxas a partir de novas estruturas de parceria que não exigem capacidade de balanço e ganhos de eficiência operacional à medida que a empresa amplia sua plataforma de serviços.
3. Múltiplo P/E de saída: 8x
As ações da SLM são negociadas a múltiplos razoáveis, refletindo sua posição de líder em empréstimos privados para estudantes, com capacidade comprovada de gestão de crédito e um histórico de retorno para os acionistas.
Mantemos níveis de avaliação conservadores, dado o histórico de execução da SLM, a liderança de mercado em empréstimos privados para estudantes e a transição estratégica para um modelo de negócios mais eficiente em termos de capital por meio de acordos de financiamento alternativos.
As vantagens competitivas de longo prazo decorrentes da experiência em subscrição, da escala de serviços e dos relacionamentos estabelecidos com as escolas devem sustentar avaliações razoáveis à medida que a empresa se beneficia dos ventos favoráveis da política federal e amplia seu modelo de receita baseado em taxas.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da SLM até 2030 mostram resultados variados com base na implementação da reforma federal e no desempenho do crédito: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Cenário baixo: fraqueza econômica e maiores baixas levam a retornos anuais de 6%.
- Caso médio: a captura constante dos benefícios da reforma e as métricas de crédito estáveis produzem retornos anuais de 12%.
- Caso alto: A receita acelerada da parceria e a expansão da margem geram retornos anuais de 18%.
Mesmo no caso conservador, as ações da SLM oferecem retornos atraentes apoiados pela liderança de mercado e por uma gestão de crédito disciplinada que tem melhorado consistentemente as métricas de qualidade do portfólio.
O cenário de alta para as ações da SLM pode proporcionar um desempenho excepcional se a empresa ampliar com sucesso suas parcerias de financiamento alternativo, maximizando as oportunidades de reforma federal e mantendo o desempenho de crédito líder do setor.
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Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estas 5 empresas de capitalização subvalorizadas com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, superaram o mercado no passado e podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos, com base nas estimativas dos analistas.
Nele, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo respaldado pelas previsões dos analistas e pelos modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas à procura de grandes empresas negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar nas oportunidades de alta.
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