Principais conclusões:
- A Allianz está executando uma estratégia diversificada de serviços financeiros por meio da liderança em seguros de propriedade-acidentes, escala em gestão de ativos e otimização de seguros de vida.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da ALV poderiam razoavelmente atingir € 402/ação até dezembro de 2027.
- Isso implica um retorno total de 15% em relação ao preço atual de € 351, com um retorno anualizado de 7% nos próximos 2,2 anos.
A Allianz SE(ALV) está redefinindo o seguro europeu por meio da diversificação estratégica de negócios, abordando soluções abrangentes de risco, recursos globais de gerenciamento de ativos e transformação digital em suas operações mundiais.
A potência alemã de serviços financeiros atende a clientes em todo o mundo por meio de sua plataforma multifacetada, que abrange seguros de propriedade-acidentes, seguros de vida e saúde e gestão de ativos. Ela opera em mais de 70 países e emprega aproximadamente 125.000 pessoas.
As principais ofertas incluem seguros de propriedade-acidentes comerciais e de varejo, seguro de vida e produtos de aposentadoria, plataformas de gestão de ativos da PIMCO e da Allianz Global Investors e soluções de seguros especializados para riscos industriais complexos.
A líder em seguros apresentou um sólido desempenho recente, com um crescimento de receita de 11,2% no último ano, mantendo margens operacionais estáveis em torno de 9%, à medida que a empresa equilibra a disciplina de subscrição com retornos de investimento em um ambiente de taxas desafiadoras.
A Allianz demonstra uma forte execução por meio da diversificação geográfica e da otimização do segmento de negócios sob a liderança do CEO Oliver Bäte e da equipe de gestão.
A empresa fortaleceu seu índice combinado de propriedade-acidentes, aumentou os ativos sob gestão na PIMCO, apesar dos ventos contrários do setor, melhorou o engajamento digital dos clientes e manteve a solidez do capital, ao mesmo tempo em que devolveu dinheiro substancial aos acionistas por meio de dividendos e recompras.
As ações da ALV são negociadas na Bolsa de Valores de Frankfurt e em outras bolsas europeias. Veja por que as ações da Allianz podem proporcionar retornos estáveis até 2027, à medida que capitalizam a dinâmica de preços no seguro de propriedades e acidentes, alavancam sua plataforma de gestão de ativos e otimizam as operações de seguro de vida.
O que o modelo diz sobre as ações da Allianz
Analisamos o potencial de alta das ações da Allianz usando premissas de avaliação baseadas em seu modelo de negócios diversificado, capacidades e posicionamento de mercado em seguros e gestão de ativos.
Os analistas reconhecem uma oportunidade à frente para as ações da ALV, dada sua comprovada execução operacional, diversificação geográfica e abordagem sistemática para criar vantagens competitivas, mantendo a disciplina de capital.
A estratégia multissegmento da Allianz oferece vetores de crescimento equilibrados, enquanto o foco em propriedades e acidentes valida que a disciplina de subscrição combinada com a experiência em gestão de investimentos pode gerar lucros consistentes durante os ciclos econômicos.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 3%, margens operacionais de 10% e um múltiplo de avaliação P/L normalizado de 11x, o modelo projeta que as ações da Allianz poderiam subir de € 351/ação para € 403/ação.
Isso representaria um retorno total de 15%, ou um retorno anualizado de 7% nos próximos 2,2 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Allianz:
1. Crescimento da receita: 3%
A Allianz apresentou um sólido desempenho recente, com um crescimento de receita de 11,2% no último ano, impulsionado pela força dos preços dos seguros patrimoniais e pelo aumento do volume de prêmios.
Entre os fatores que impulsionaram o crescimento estão o endurecimento contínuo das taxas nas linhas de seguros de propriedades comerciais, a expansão dos seguros especializados, os influxos líquidos da PIMCO de clientes institucionais que buscam experiência em renda fixa e a penetração nos mercados emergentes, principalmente na Ásia-Pacífico.
Utilizamos uma previsão de 3%, refletindo a transição da Allianz do momento de preços elevados pós-pandemia para um crescimento mais normalizado, à medida que os aumentos de taxas se moderam. Ao mesmo tempo, a expansão do volume e os fluxos de gerenciamento de ativos proporcionam um avanço constante.
2. Margens operacionais: 9%
A Allianz manteve as margens operacionais em torno de 9% ao longo do ano passado, apoiada pela melhoria da subscrição de seguros patrimoniais e de acidentes, pela estabilidade das taxas de gestão de ativos e pela disciplina de despesas.
A ALV tem como meta a manutenção de margens sustentáveis por meio da otimização do índice combinado de seguros patrimoniais abaixo de 94%, da alavancagem operacional da gestão de ativos à medida que o AUM aumenta, da melhoria da lucratividade do seguro de vida por meio de mudanças no mix de produtos e de investimentos digitais que reduzem os custos de distribuição e atendimento.
3. Múltiplo P/E de saída: 11x
As ações da Allianz são negociadas perto de múltiplos históricos em torno de 12x, refletindo seu perfil de lucros diversificados, força de capital e posicionamento no setor de seguros europeu.
Mantemos um nível conservador de avaliação de 11x, dada a capacidade de execução da Allianz, a diversificação geográfica e a abordagem sistemática para a construção de vantagens competitivas sustentáveis por meio da disciplina de subscrição e da experiência em gestão de investimentos.
As vantagens competitivas de longo prazo decorrentes do reconhecimento da marca, da escala de distribuição, das capacidades de gestão de riscos e dos relacionamentos institucionais da PIMCO devem sustentar avaliações razoáveis à medida que a empresa navega pela normalização das taxas de juros e captura oportunidades de precificação ao mesmo tempo em que gerencia a exposição a catástrofes.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da ALV até 2030 mostram resultados variados com base na execução e nas condições de mercado (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: perdas elevadas por catástrofes e volatilidade do mercado → 3% de retorno anual
- Caso médio: subscrição estável e crescimento estável dos ativos → 7% de retornos anuais
- Caso alto: forte retenção de preços e ganhos de investimento → 11% de retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da Allianz oferecem retornos positivos apoiados por ganhos diversificados e capacidade comprovada de gerenciar ciclos de seguros, mantendo a solidez do capital.
O cenário de alta para as ações da ALV poderia proporcionar um desempenho sólido se a empresa mantivesse com sucesso a disciplina de subscrição, ao mesmo tempo em que se beneficiaria da normalização das taxas de juros e do crescimento das receitas de gestão de ativos.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estas 5 empresas de capitalização subvalorizadas com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, superaram o mercado no passado e podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Nele, você terá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo respaldado pelas previsões dos analistas e pelos modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar enormes retornos de longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas à procura de grandes empresas negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar nas oportunidades de alta.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações de compra ou venda de ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
