Principais estatísticas das ações da Teradyne
- Variação de preço das ações da Teradyne: 20,5%
- Preço atual da ação em 29 de outubro: $174
- Máxima em 52 semanas: $177
- Meta de preço das ações de $TER: $154
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O que aconteceu?
As ações da Teradyne(TER) subiram mais de 20% depois que a fabricante de equipamentos de teste automatizados superou as expectativas de lucros e emitiu uma orientação de grande sucesso para o quarto trimestre, impulsionada pela demanda explosiva relacionada à IA.
O negócio de testes de semicondutores da empresa apresentou resultados que superaram as expectativas, elevando a receita e o lucro geral para o limite superior da orientação.
A receita do terceiro trimestre cresceu 4% em relação ao ano anterior para US$ 769 milhões, superando as estimativas dos analistas de US$ 743,85 milhões. Os ganhos não-GAAP foram de US$ 0,85 por ação, uma queda de cerca de 5,5% em relação ao ano passado, mas acima da previsão de US$ 0,79 por ação de Wall Street.
O CEO Greg Smith anunciou que a Teradyne espera que a receita do quarto trimestre fique entre US$ 920 milhões e US$ 1 bilhão, o que representa um aumento sequencial maciço de 25% em relação ao terceiro trimestre. Essa orientação superou facilmente o consenso dos analistas de apenas US$ 817 milhões. A orientação de EPS não-GAAP de US$ 1,20 a US$ 1,46 (ponto médio de US$ 1,33) também superou as expectativas de US$ 1,04.
"Ao olharmos para o quarto trimestre, a demanda de testes relacionados à IA continua robusta nos segmentos de computação, rede e memória", disse Smith.
A orientação representa um crescimento de 27% em relação ao quarto trimestre de 2024, sinalizando que a construção da infraestrutura de IA está se acelerando até o final do ano.
Os resultados do terceiro trimestre mostraram a mudança na composição dos negócios da Teradyne. A receita do System-on-a-Chip (SoC) atingiu US $ 440 milhões, um aumento de 11% sequencialmente e 12% ano a ano.
A receita de teste de memória mais do que dobrou sequencialmente para US$ 128 milhões, impulsionada pela HBM (memória de alta largura de banda) e pela demanda LPDDR relacionada à IA.
Cerca de 75% da receita de memória veio da DRAM, com quase toda ela proveniente dos testes finais de desempenho da DRAM e da HBM.
Para os investidores em ações da TER, o detalhe mais marcante foi a extensão em que a IA agora domina os negócios.
Smith revelou que os aplicativos relacionados à IA foram responsáveis por cerca de 50% da receita total da empresa no terceiro trimestre. Esse número saltou para cerca de 60% no quarto trimestre, uma mudança dramática em relação à dependência histórica da Teradyne em testes de dispositivos móveis.
"Nossa visão da receita do segundo semestre de 2025 é mais de 50% maior do que nossas expectativas há apenas três meses", disse Smith, referindo-se especificamente ao segmento de computação.
Parte desse aumento veio de clientes que anteciparam pedidos, mas grande parte reflete a aceleração genuína da demanda.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Teradyne
A reação entusiástica do mercado às ações da TER sugere que os investidores acreditam que a Teradyne está perfeitamente posicionada para capitalizar a construção plurianual da infraestrutura de IA.
O sistema de teste UltraFLEXplus da empresa foi explicitamente arquitetado para processadores de alto desempenho e dispositivos de rede com requisitos exigentes de energia e dados de teste. À medida que os chips de IA se tornam mais complexos, as vantagens arquitetônicas da Teradyne se tornam mais valiosas.
Os investidores em ações da TER também receberam notícias encorajadoras sobre o progresso da empresa em testes de memória. A Teradyne agora participa de todas as principais inserções de teste de HBM: classificação de wafer de disco de memória, teste de wafer pós-empilhamento e teste de pilha isolada.
No terceiro trimestre, a Teradyne começou a fazer remessas de volume para a inserção de teste de pilha singulada depois de ganhar um design-in durante o segundo trimestre. A gerência espera que a receita de teste de memória mantenha os níveis de 2024, apesar de o mercado geral de teste de memória ter caído dois dígitos este ano.
Um desenvolvimento importante: A Teradyne está progredindo na conquista de projetos de novos clientes VIP (vertical-integrated player) e fabricantes de GPUs comerciais.
No entanto, Smith teve o cuidado de observar que os resultados do terceiro trimestre e a orientação para o quarto trimestre não incluem nenhuma receita proveniente dessas novas oportunidades.
Se e quando esses ganhos de design se materializarem em remessas de volume, eles poderão proporcionar um aumento significativo nas projeções atuais.
A Teradyne também está observando taxas de utilização mais altas e menos atualizações de sistema em sua base instalada de testadores UltraFLEX.
A administração acredita que os clientes esgotaram seus estoques de sistemas subutilizados, o que significa que as futuras inflexões de demanda devem se traduzir mais diretamente em vendas de novos sistemas, em vez de simplesmente reativar equipamentos ociosos.
Para o estoque de TER, o quarto trimestre marca um novo recorde de capacidade e capacidade de remessa. A gerência reconheceu que a antecipação de alguns projetos do primeiro trimestre para o quarto trimestre faz parte da história, de modo que os investidores não devem simplesmente extrapolar o crescimento do terceiro ao quarto trimestre em uma linha reta para 2026.
Mas Smith enfatizou que a empresa espera "força contínua" e "crescimento sólido" em 2026, impulsionado principalmente pela IA e pelo que ele chama de "verticalização" - a tendência de hiperescaladores projetando seus próprios chips personalizados.
As margens brutas ficaram em 58,5% no terceiro trimestre, acima da orientação devido a uma combinação favorável. Para o quarto trimestre, espera-se que as margens caiam ligeiramente para 57-58% devido aos custos de fornecimento únicos relacionados ao atendimento da demanda acelerada e aos investimentos na expansão da fábrica em várias regiões geográficas.
As despesas operacionais estão aumentando à medida que a Teradyne investe em P&D e em recursos de entrada no mercado para oportunidades de IA. No ponto médio da orientação do quarto trimestre, a margem de lucro operacional não-GAAP deve atingir 25,5%.
A Teradyne também anunciou uma transição de CFO, com Michelle Turner substituindo Sanjay Mehta como CFO, a partir de 3 de novembro. Mehta, que atuou como CFO desde 2019, permanecerá como consultor executivo para apoiar a expansão da capacidade antes de se aposentar em 2026.
Do ponto de vista da alocação de capital, a Teradyne continua a devolver dinheiro aos acionistas de forma agressiva. Ela recomprou US$ 246 milhões em ações no terceiro trimestre e pagou US$ 19 milhões em dividendos.
No acumulado do ano, a Teradyne retornou US$ 575 milhões aos acionistas - aproximadamente 2,5 vezes seu fluxo de caixa livre para o período. A administração planeja manter cerca de US$ 400 milhões em caixa e usar as linhas de crédito com mais frequência para financiar as operações.
Olhando para além de 2025, Smith disse que os temas de longo prazo de IA, verticalização e eletrificação "permanecem firmemente intactos".
A empresa planeja fornecer metas financeiras atualizadas de longo prazo durante a chamada de resultados de janeiro, mas a gerência deu a entender que os segmentos orientados por IA serão responsáveis por uma parcela muito maior do modelo de negócios no futuro.
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