Principais conclusões:
- Trajetória da receita: A Disney entregou cerca de US$ 94 bilhões em receita, com crescimento próximo a 5%, apoiado pelo preço do streaming e pela demanda dos parques.
- Recuperação da margem: as margens operacionais próximas a 20% refletem o controle de custos e a melhoria da economia de streaming após a reestruturação anterior.
- Projeção de preço: com base nas premissas de avaliação, as ações da Disney podem chegar a cerca de US$ 145 até 2028, a partir de um preço atual próximo a US$ 113.
- Perfil de retorno: isso implica em um aumento total de aproximadamente 28%, o que se traduz em retornos anualizados de cerca de 10% nos próximos 3 anos.
A The Walt Disney Company(DIS) é uma gigante global dos negócios de entretenimento, esportes e experiências que gerou mais de US$ 94 bilhões de receita no ano passado em redes de mídia, streaming e parques.
As recentes mudanças de liderança na Lucasfilm e uma nova organização de marketing empresarial aprimoram a execução criativa, enquanto a Disney reestrutura as prioridades de conteúdo, marca e distribuição.
As ações da Disney produziram cerca de US$ 2 bilhões em lucro líquido trimestral com margens operacionais próximas a 15%, refletindo a melhoria da eficiência nas operações de streaming e parques.
O crescimento da receita, próximo a 5%, é sustentado por aumentos de preços de streaming, acordos de distribuição da ESPN e comparecimento aos parques, enquanto os ganhos de margem vêm da disciplina de custos e da racionalização de conteúdo.
Mesmo com margens operacionais próximas a 20% e uma avaliação próxima a 17x os lucros, as ações ainda refletem a cautela em relação à consistência da execução.
O que o modelo diz sobre as ações da DIS
Avaliamos a perspectiva da Disney com base na escala estável de streaming, na geração de caixa dos parques e na melhoria da disciplina operacional nos principais segmentos de entretenimento.
Supondo um crescimento de receita de 4,9%, margens operacionais de 19,9% e um múltiplo de saída de 17,2x, o modelo implica um preço de ação de US$ 144,97.
Isso equivale a um retorno total de 28,1%, ou um retorno anualizado de 9,6% até setembro de 2028.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da DIS:
1. Crescimento da receita: 4.9%
As ações da Disney geraram cerca de US$ 94 bilhões em receita LTM, com crescimento de 3% em um ano e CAGR de 8% em cinco anos, refletindo uma escala madura em mídia e experiências.
A recente estabilidade da receita reflete a normalização do comparecimento aos parques e a redução das perdas com streaming, compensadas por uma publicidade mais lenta na televisão linear e pela pressão das redes esportivas.
O crescimento futuro depende da lucratividade do streaming, da disciplina de preços dos parques e da monetização do conteúdo, e não da expansão do número de assinantes ou do lançamento internacional agressivo.
Uma perspectiva de crescimento de receita de 4,9% equilibra a demanda normalizada dos parques com contribuições constantes de streaming e licenciamento.
2. Margens operacionais: 19.9%
As margens operacionais da Disney atingiram cerca de 17% recentemente, recuperando-se das baixas anteriores, uma vez que as reduções de custos e as perdas com streaming diminuíram substancialmente.
A melhoria da margem reflete o menor crescimento dos gastos com conteúdo, a disciplina de preços da ESPN e a receita de parques com margens mais altas que sustentam a lucratividade consolidada.
O aumento depende do ponto de equilíbrio sustentado do streaming e do poder de precificação dos parques, enquanto os riscos incluem a inflação dos direitos esportivos e a ciclicidade da publicidade.
As margens operacionais de 19,9% refletem estruturas de custo normalizadas sem pressupor a lucratividade da mídia no ciclo de pico.
3. Múltiplo P/E de saída: 17,2x
Atualmente, a Disney é negociada perto de 19 vezes os lucros, abaixo dos picos históricos acima de 27 vezes durante um crescimento mais forte e uma dinâmica de lucros mais clara.
A cautela dos investidores reflete o declínio da mídia legada, o risco de execução de streaming e a intensidade de capital, apesar da melhoria das tendências do fluxo de caixa livre.
A avaliação pressupõe a estabilidade dos lucros e a alocação disciplinada de capital, em vez de uma nova expansão do múltiplo de crescimento.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 17,2 × suporta um preço-alvo de US$ 144,97 e retornos anualizados de aproximadamente 9,6%.
O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da DIS dependem da demanda dos parques, da lucratividade do streaming e da disciplina de conteúdo, criando vários caminhos de execução até o ano fiscal de 2030.
- Caso baixo: se a pressão da mídia persistir e os parques diminuírem, a receita crescerá cerca de 3,6% com margens próximas a 11,6% → retorno anualizado de 3,1%.
- Caso médio: com a estabilidade dos parques e o ponto de equilíbrio do streaming, o crescimento da receita será próximo de 4,0% e as margens melhorarão para 12,3% → 7,4% de retorno anualizado.
- Caso alto: se os lucros do streaming aumentarem e os preços dos parques se mantiverem, a receita atingirá cerca de 4,4% com margens próximas a 12,7% → 11,1% de retorno anualizado.
Qual é a tendência de alta da DIS a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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