Principais Estatísticas da Ação da Intel
- Faixa de 52 Semanas: $18.97 – $142.35
- Preço Atual: $86.30
- Preço-Alvo do Mercado: ~$115
- P/L Próximos 12 Meses: 52x
- Retorno no Ano: +119%
- Capitalização de Mercado: ~$435B
- CAGR de Receita Próximos 2 Anos: ~16%
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A Intel Acaba de Apresentar Seu Maior Crescimento de Receita Desde 2011
Durante a maior parte dos últimos quatro anos, a Intel (INTC) foi uma história de declínio em câmera lenta.
A receita caiu constantemente de US$ 74,7 bilhões em 2021 para apenas US$ 52,9 bilhões em 2025, à medida que a empresa perdia terreno para a AMD em processadores para PCs, praticamente perdia a onda inicial de IA e queimava capital tentando reconstruir suas capacidades de manufatura do zero. A ação refletiu tudo isso, passando grande parte de 2024 perto de mínimas de várias décadas.
Então algo mudou: a receita do 2º trimestre de 2026 foi de US$ 16,1 bilhões, um aumento de 25% em relação ao ano anterior e mais de US$ 1,7 bilhão acima das expectativas do Wall Street. O LPA não-GAAP de US$ 0,42 mais que dobrou a previsão de US$ 0,20. O CEO Lip-Bu Tan chamou isso de o maior crescimento de receita da empresa em mais de quinze anos.
O segmento Data Center e IA, que vende processadores para servidores que executam cargas de trabalho em nuvem e de IA, cresceu 59% em relação ao ano anterior, para US$ 6,3 bilhões. A Computação Cliente, o negócio de chips para PCs, cresceu 13% para US$ 8,9 bilhões. Até a Intel Foundry, fonte da maioria das perdas recentes da empresa, viu sua receita crescer 31% para US$ 5,8 bilhões.
As estimativas de consenso agora mostram a Intel se recuperando para cerca de US$ 63 bilhões em 2026, subindo para cerca de US$ 100 bilhões até 2029.
Se esses números se materializam depende de duas coisas: se o momentum no data center se mantém e se o nó de manufatura 18A da Intel pode atrair clientes externos suficientes para justificar o enorme investimento que o financia.
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A Aposta de US$ 20 Bilhões em Manufatura Por Trás dos Números
A Intel não é apenas uma projetista de chips, está tentando se tornar uma fabricante por contrato, competindo diretamente com a TSMC, a fundição global dominante que fabrica chips para Apple, Nvidia e dezenas de outras.
Para fazer isso, a empresa se comprometeu com mais de US$ 20 bilhões em despesas de capital apenas em 2026, com a administração sinalizando que 2027 será ainda maior.
Esse investimento aparece diretamente no fluxo de caixa livre. A Intel gerou FCF positivo de US$ 9,1 bilhões ainda em 2021. O aumento do capex desde então o empurrou para um território profundamente negativo, atingindo o fundo perto de US$ 15,7 bilhões em 2024 antes de melhorar para US$ 4,9 bilhões em 2025.
A empresa está essencialmente pré-financiando um negócio de manufatura que ainda não gera receita externa significativa; as vendas externas da fundição foram de apenas US$ 293 milhões no 2º trimestre.
O progresso na manufatura é real, no entanto. O nó 18A da Intel atingiu rendimentos de aproximadamente 85%, acima dos 65% do trimestre anterior, e a produção excedeu as metas internas em cerca de 25% no 2º trimestre. Um grande provedor de nuvem assinou como o primeiro cliente externo de volume.
O Panther Lake, o primeiro chip de consumo construído no 18A, agora está em manufatura de alto volume. Como Tan disse na teleconferência de resultados, "os clientes continuam sinalizando um ambiente de gastos forte e sustentável". A aposta é grande, mas não está sem sinais precoces de retorno.
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O Que o Modelo de Valuation Diz Sobre a Ação da Intel
O modelo de valuation da TIKR assume uma receita crescendo cerca de 19% ao ano até 2030, margens de lucro líquido se recuperando para aproximadamente 18% e o LPA se capitalizando a cerca de 31% ao ano a partir de uma base profundamente deprimida.
O cenário médio-alvo é de cerca de US$ 188, representando um retorno total potencial de aproximadamente 118% em relação ao preço atual, ou cerca de 19% anualizado ao longo de 4,4 anos.
Vale notar: esses retornos são impulsionados quase inteiramente pela recuperação dos lucros, não pela expansão do múltiplo.
O P/L está projetado para se comprimir cerca de 5% ao ano à medida que a ação cresce em sua valuation, o que é uma estrutura mais fundamentada do que modelos de turnaround que incorporam simultaneamente crescimento de lucros e reavaliação.
O mercado é mais conservador, com um consenso de preço-alvo em torno de US$ 115. De qualquer forma, a ação está precificando uma execução sustentada, o que significa que a margem para erro é mais estreita do que o retorno no ano pode sugerir.
Você Deve Comprar a Ação da Intel?
Os resultados do 2º trimestre da Intel foram genuinamente impressionantes, e o progresso no 18A é mais concreto do que a maioria dos observadores esperava há seis meses. Para investidores que acreditam que a empresa pode sustentar essa trajetória, o cenário médio da TIKR sugere um potencial de alta significativo a partir dos níveis atuais.
O contra-argumento honesto é que a ação já se moveu muito. Com queda de aproximadamente 30% em relação à máxima de 2026, a Intel está mais barata do que estava, mas ainda negocia em torno de 52 vezes os lucros futuros em números que exigem execução contínua forte no data center, um negócio de fundição que ainda não gera lucro externo significativo e um mercado de PCs que a administração sinalizou como estável no 3º trimestre. O fluxo de caixa livre permanecerá negativo à medida que o capex aumenta.
Este é um negócio que está claramente se recuperando, pedindo aos investidores que paguem um prêmio por uma recuperação real, mas longe de estar completa.
Para aqueles dispostos a segurar durante o ciclo de capex e acreditar que a Intel pode recuperar uma posição séria na manufatura avançada de chips, os próximos anos podem ser recompensadores. Se você precisa de clareza nos lucros de curto prazo e fluxo de caixa positivo, o quadro é mais nebuloso do que os números de manchete sugerem.
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