Principais conclusões:
- A Danone está reformulando seu portfólio em torno de categorias de maior crescimento e maior margem, como Nutrição Especializada e água premium, ao mesmo tempo em que sai de ativos não essenciais e reinveste em inovação e marketing para apoiar o crescimento sustentável.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da BN poderiam razoavelmente atingir € 94 por ação até dezembro de 2029.
- Isso implica um retorno total de 20,8% em relação ao preço atual de € 67, com um retorno anualizado de 4,9% nos próximos 4 anos.
Danone S.A. (BN) é um grupo global de alimentos e bebidas com fortes posições em laticínios essenciais e produtos à base de plantas, nutrição especializada e água engarrafada, o que lhe dá exposição diversificada a produtos básicos de consumo diário em mercados desenvolvidos e emergentes.
Veja por que as ações da Danone poderiam proporcionar retornos estáveis, porém moderados, até 2029, uma vez que ela se apoia em seu portfólio global de marcas, iniciativas de eficiência de custos e alocação disciplinada de capital, operando em um setor de produtos básicos de consumo relativamente defensivo.
O que o modelo diz sobre as ações da Danone
Analisamos o perfil de retorno potencial das ações da Danone usando premissas de avaliação baseadas em suas tendências recentes de receita, trajetória de lucratividade e múltiplos atuais de avaliação de mercado. O modelo incorpora o foco da Danone na melhoria da eficiência operacional, na gestão da inflação dos custos de insumos e na manutenção de uma política equilibrada de alocação de capital com dividendos e recompras, ao mesmo tempo em que continua a investir em categorias de crescimento.
Com base em estimativas de crescimento anual da receita de 2,4%, margens operacionais de 14,0% e um múltiplo P/L normalizado de 18,7x, o modelo projeta que as ações da Danone poderiam subir de € 67 para € 86 por ação até dezembro de 2027.
Isso representaria um retorno total de 11,5%, ou um retorno anualizado de 5,7% nos próximos 2,0 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da Danone:
1. Crescimento da receita: 2,4%
A receita da Danone tem se mantido relativamente estável ao longo da última década, com um CAGR de 10 anos de cerca de 2,6%, enquanto o ano mais recente mostrou um ligeiro declínio, já que os volumes se ajustaram após fortes ações de preços e mudanças no portfólio.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, presumimos um crescimento anual de 3,0%, que está ligeiramente à frente do histórico de longo prazo e reflete uma recuperação modesta do volume, uma disciplina contínua de preços e um mix melhorado de segmentos de maior valor, em vez de uma expansão agressiva.
2. Margens operacionais: 14.0%
Historicamente, a Danone tem apresentado uma sólida lucratividade, com margens operacionais sustentadas por marcas fortes e escala, mas pressionadas às vezes por picos de custo de insumos e esforços de reestruturação.
A empresa vem implementando programas de produtividade e otimização de portfólio, e o modelo pressupõe que essas iniciativas podem ajudar a manter as margens operacionais em torno de 14,0% nos próximos anos, em vez de impulsionar uma mudança radical para cima.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, uma premissa de margem de 14,0% equilibra, portanto, os benefícios contínuos da eficiência de custos com a inflação persistente de custos, a intensidade promocional e a necessidade de proteger os volumes e a participação no mercado.
3. Múltiplo P/E de saída: 18,7x
Atualmente, as ações da Danone são negociadas a um múltiplo P/L próximo a 18-19x, o que está amplamente alinhado com muitos pares globais de produtos básicos de consumo, dados seus fluxos de caixa estáveis, dividendos sólidos e perfil defensivo.
Com base nas estimativas de consenso dos analistas, usamos um múltiplo de saída de 18,7x, supondo que o mercado continue a avaliar a Danone como uma empresa de alimentos e bebidas estável e madura, em vez de reavaliá-la como uma empresa de alto crescimento.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da BN até 2030 mostram resultados variados com base na dinâmica da receita, na execução da margem e na forma como o mercado avalia o fluxo de lucros da Danone (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Cenário baixo: A receita cresce perto de 2,7% ao ano e as margens tendem para o limite inferior das ambições da administração → 6,2% de retorno anual
- Caso médio: A receita cresce em torno de 3,0% com margens estáveis próximas a 14,0% → 11,9% de retorno anual
- Caso alto: o crescimento da receita chega a aproximadamente 3,3% e as margens melhoram → 16,9% de retorno anual
O caso médio do modelo sugere que a Danone oferece retornos potenciais moderados, que estão abaixo do nível de mais de 10% que muitos investidores em ações de longo prazo normalmente almejam, mas ainda assim são positivos para um nome relativamente defensivo de produtos básicos de consumo.
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Qual é a tendência de alta das ações da Danone a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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