A Hargreaves Lansdown(HL) é a maior plataforma de investimento e poupança direta ao consumidor (D2C) do Reino Unido, atendendo a mais de 2,0 milhões de clientes e administrando uma enorme quantidade de ativos de clientes. O objetivo principal da empresa é ajudar as pessoas a alcançar a liberdade financeira, oferecendo um único local para suas necessidades de poupança e investimento.
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O ano de 2025 marcou um período de transição significativa para a HL, destacado por sua aquisição e subsequente fechamento de capital por um consórcio de private equity. Apesar das perturbações, a empresa manteve o foco na execução de sua estratégia de crescimento, o que se traduziu em fortes aumentos nas métricas e na receita dos clientes.
No futuro, espera-se que a nova estrutura de propriedade privada traga foco e conhecimento adicionais para refinar e acelerar a transformação digital da HL em um ritmo acelerado. Este próximo capítulo se concentrará em alavancar a tecnologia, os dados e a IA para oferecer uma experiência de cliente personalizada e de classe mundial e garantir um crescimento escalável e de longo prazo.
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Histórico financeiro
A HL apresentou um sólido desempenho financeiro no trimestre anterior, registrando uma receita de £ 860,6 milhões, um aumento de 13% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado por uma média maior de ativos sob administração (AUA) em todas as classes de ativos, beneficiando-se de movimentos positivos do mercado e de uma melhoria significativa nos fluxos líquidos de novos negócios (NNB).
| Métrica | Resultado do exercício de 2025 | Comparação com o ano fiscal de 2024 | Observações |
| Receita | £860.6m | Aumento de 13 | Impulsionada pela maior AUA em todas as classes de ativos. |
| PBT subjacente | £544.3m | 13% de aumento | Impulsionado pelas ofertas de Poupança Ativa e Portfólio Pronto. |
| PBT estatutário | £405.1m | 19% de aumento | Impactado por £139,2 milhões em custos estratégicos e excepcionais. |
| Novos negócios líquidos (NNB) | £6,0 bilhões | 43% de aumento | Impulsionado pelas ofertas Active Savings e Ready Made Portfolio. |
| Total de AUA | £172,7 bilhões | 11% de aumento | Base de AUA recorde. |
| Total de clientes | 2.02m | 7% de aumento | Foram adicionados 136.000 novos clientes líquidos. |
O lucro básico antes dos impostos (PBT) aumentou 19%, chegando a £ 544,3 milhões, o que comprova o foco da administração no controle de custos. No entanto, o PBT estatutário foi limitado a £405,1 milhões (aumento de 2%), principalmente devido a £139,2 milhões em investimentos estratégicos e custos excepcionais não recorrentes relacionados à aquisição e à exclusão da bolsa.
As principais métricas de crescimento reforçam o domínio de mercado da HL: O NNB aumentou acentuadamente em 43% para £6,0 bilhões, ajudando a impulsionar o AUA total para um recorde de £172,7 bilhões. Esses resultados demonstram o poderoso modelo operacional da empresa, em que 76% dos fluxos de receita são contínuos, garantindo um alto grau de resiliência dos lucros.
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Contexto mais amplo do mercado
O mercado de patrimônio do Reino Unido é caracterizado por um mercado endereçável grande e em contínua expansão, atualmente estimado em £4,0 trilhões e com projeção de crescimento para £4,8 trilhões até 2030. Esse crescimento é fundamentalmente impulsionado pela mudança estrutural da responsabilidade pela aposentadoria do Estado e dos empregadores diretamente para os indivíduos.
Esse ambiente cria uma concorrência acirrada no espaço da plataforma D2C, mas a oportunidade continua forte para uma plataforma confiável que ofereça a variedade de produtos que os clientes precisam ao longo de suas vidas.
Crucialmente, o cenário regulatório, particularmente as regras do Dever do Consumidor implementadas em 2023, reforça os princípios fundamentais da HL de oferecer bons resultados aos clientes, posicionando a empresa bem contra concorrentes novos e existentes.
1. Aceleração da transformação digital e de IA
O núcleo da estratégia da HL é transformar a tecnologia em uma vantagem competitiva. A empresa está acelerando sua jornada para se tornar uma plataforma escalável, eficiente e segura, progredindo na migração de seus data centers para a nuvem. Essa transformação é essencial para oferecer aos clientes a experiência personalizada e proativa desejada.
Essa base tecnológica aproveita os dados e a IA para modernizar as comunicações com os clientes e aprimorar a garantia de qualidade das chamadas, aumentando a eficiência. Investir nesses recursos é fundamental para melhorar a experiência digital do cliente, o que, em última análise, alimenta o crescimento da empresa e o volante de retenção de clientes.
2. Dobrar o crescimento de produtos estratégicos
A HL aproveitou com sucesso as ofertas de produtos estratégicos para impulsionar o crescimento do NNB em 43% ano a ano. O lançamento do Cash ISA na plataforma Active Savings foi um importante catalisador, ajudando a aumentar o AUA desse produto para £14,7 bilhões. Esse sucesso comprova o valor de oferecer aos clientes um único local para as necessidades de dinheiro e investimento.
A empresa também apresentou o melhor desempenho de fim de ano fiscal da história da HL, tanto em termos de novos negócios líquidos quanto de métricas de atendimento ao cliente. A HL está ampliando sua gama de oportunidades de investimento, incluindo a oferta do serviço digital Venture Capital Trust (VCT) e o lançamento de um novo fundo de Ações Globais.
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3. Garantia de valor por meio da disciplina de custos e serviços
O modelo de negócios é fundamentalmente projetado para dissociar o crescimento do custo de atendimento. O salto de 19% no PBT subjacente foi apoiado por um foco renovado na eficiência, proporcionando uma economia de £ 18 milhões por meio de iniciativas como a renegociação de contratos de corretagem e SaaS.
Essa disciplina de custos é crucial à medida que a empresa financia sua transformação estratégica de vários anos. Ao manter um modelo operacional mais adequado e enxuto e ao manter excedentes significativos de capital e liquidez, a HL garante sua resiliência para suportar os choques do mercado e continuar investindo em uma proposta de valor superior para o cliente a longo prazo.
A conclusão da TIKR
O gráfico da HL reflete um ano de volatilidade e transição do mercado, com a ação registrando um retorno de preço estável de 0,8% nos últimos 11 meses. Entretanto, o modelo de avaliação da TIKR oferece um roteiro claro do potencial de crescimento com base em uma execução bem-sucedida. Usando premissas de caso médio, o modelo projeta um potencial de retorno total de 24,9% nos próximos 3,6 anos (5,3%).
Esse modelo também destaca que, embora se espere que o crescimento da receita (CAGR) permaneça estável em 2,1%, o verdadeiro impulso vem do crescimento projetado do EPS (CAGR) de 2,6% e de uma poderosa margem de lucro líquido que se mantém forte em 45,2% na previsão.
Para um investidor, a TIKR ilustra que o foco da administração no crescimento do NNB e no controle de custos é a principal alavanca para a criação de valor, prometendo um retorno anualizado significativo se a transformação for bem-sucedida.
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A Hargreaves Lansdown entra em seu capítulo de propriedade privada com forte impulso na aquisição de clientes e no desempenho dos negócios principais. O foco na transformação digital acelerada e na disciplina implacável de custos oferece um caminho claro para a expansão da margem e o crescimento sustentável.
Considerando o preço atual das ações, de £ 11,09, o modelo de avaliação sugere um aumento significativo se a empresa atingir suas previsões intermediárias. Os investidores que acreditam que a equipe de gestão e o novo proprietário podem navegar com sucesso na fase de modernização tecnológica e alavancar o crescente mercado de riqueza do Reino Unido podem ver isso como uma oportunidade atraente. Entretanto, aqueles que hesitam quanto aos riscos de execução inerentes a uma transformação de vários anos podem preferir esperar para ver se há mais validação.
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A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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