Principais estatísticas do Elastic Stock
- Desempenho na semana passada: +3.5%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 48,7 a US$ 98,3
- Preço atual: US$ 49,9
O que aconteceu?
A Elastic(ESTC) construiu seu caso de investimento com base em uma única alegação estrutural: as empresas não podem transferir petabytes de dados confidenciais para um modelo de IA, portanto, o modelo deve vir para os dados, e a ESTC ultrapassou US$ 1 bilhão em obrigações de desempenho remanescentes atuais pela primeira vez no terceiro trimestre, confirmando que a alegação agora está aparecendo na receita comprometida, mesmo com as ações 49% abaixo de sua alta de US$ 98,25 em 52 semanas.
A Elastic divulgou os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 26 de fevereiro, com receita total de US$ 450 milhões superando o consenso do IBES de US$ 438,5 milhões, receita de assinatura liderada por vendas (contratos vendidos diretamente pela equipe de vendas de campo, a medida mais verdadeira da demanda comercial) acelerando para um crescimento de 21% e EPS ajustado de US$ 0,73 superando o consenso de US$ 0,65 em 12%.
O CRPO de US$ 1,055 bilhão, um aumento de 19%, juntamente com o crescimento de 22% do RPO, a maior expansão da carteira de pedidos em dois anos, e mais de 470 clientes no grupo de valor de contrato anual de mais de US$ 100.000 da empresa agora usam a Elastic para cargas de trabalho de IA, representando cerca de 25% de penetração desse nível de alto valor, um grupo que o CFO confirmou que consome aproximadamente 6% mais computação do que os clientes que não são de IA.
Em 2 de março, na Conferência de Tecnologia, Mídia e Telecomunicações da Morgan Stanley, o CEO Ashutosh Kulkarni declarou que "o número de compromissos de mais de US$ 1 milhão em valor de compromisso anual assinado neste trimestre cresceu mais de 30% em comparação com o mesmo período do ano passado, impulsionado por novos logotipos e expansão de clientes". diretamente vinculado a uma conquista de um novo logotipo de 7 dígitos em uma instituição de seguros da Fortune 100 que substitui um SIEM (gerenciamento de eventos e informações de segurança, o software que centraliza e analisa alertas de segurança em uma organização) legado pelo lago de dados cibernéticos alimentado por IA da Elastic.
A eliminação pela Elastic dos preços por endpoint para o Elastic Security XDR em 23 de março, combinada com um programa de recompra de US$ 500 milhões já 60% implantado e uma meta de médio prazo para o ano fiscal de 2029 de crescimento da receita de assinaturas liderada por vendas de mais de 20%, posiciona a empresa para converter seu moat de infraestrutura de IA em retornos compostos duráveis, à medida que os cerca de 75% de sua base de clientes de US$ 100.000 ACV que ainda não adotaram cargas de trabalho de IA começam essa jornada.
A opinião de Wall Street sobre as ações da ESTC
A primeira impressão de CRPO acima de US$ 1 bilhão, combinada com o crescimento de 21% da receita de assinaturas liderada pelas vendas, valida a tese do mecanismo de contexto de IA que a Elastic vem desenvolvendo, e a trajetória das ações a partir daqui depende da conversão dessa carteira de pedidos em receita de consumo acelerada.
De acordo com as estimativas da TIKR, a receita da Elastic deve ficar em US$ 1,73 bilhão no ano fiscal de 2026 e US$ 1,97 bilhão no ano fiscal de 2027, apoiada pelo crescimento de mais de 30% nos acordos de compromisso anual de mais de US$ 1 milhão, que alimentam diretamente os futuros faturamentos de consumo à medida que as cargas de trabalho corporativas aumentam.
A margem FCF da Elastic foi de 17,7% no AF2025 e o modelo TIKR projeta uma expansão para 19,3% no AF2027 e 20,8% no AF2028, impulsionada pela alavancagem operacional já visível na margem operacional não-GAAP de 18,6% do terceiro trimestre.
Treze analistas classificam a ESTC como compra ou compra forte, seis a classificam como desempenho superior e nove a mantêm, com zero vendas; a meta de preço médio de US$ 82,13 implica 64,4% de alta em relação ao fechamento de US$ 49,94 em 25 de março, uma lacuna ancorada nas expectativas de aumento sustentado da receita de assinaturas liderada pelas vendas acima de 20%.
A faixa de metas dos analistas, de US$ 60,00 a US$ 116,00, enquadra o binário de forma precisa: a extremidade inferior pressupõe que a penetração da IA se estanca perto dos atuais 25% do grupo de US$ 100.000 de valor agregado, enquanto a extremidade superior prevê a realização total dos 75% desse grupo que ainda não adotaram cargas de trabalho de IA.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta de preço médio do TIKR de US$ 77,81, alcançada até o ano fiscal de 2030 com um CAGR de receita de 12,7% e uma margem de lucro líquido de 15,3%, baseia-se no aumento do consumo de IA de aproximadamente 6% que a administração quantificou no Dia do Analista Financeiro de outubro, um número que agora está acima dessa linha de base de acordo com o comentário do CFO.
O mercado está precificando a ESTC como se a queda de 49% das ações refletisse a deterioração dos negócios, mas o CRPO e o RPO acabaram de registrar o crescimento mais rápido em dois anos.
A conclusão de 60% do programa de recompra de US$ 500 milhões, em conjunto com as estimativas de EPS normalizado para o ano fiscal de 2026 de US$ 2,53, aumentando para US$ 2,83 no ano fiscal de 2027, confirma que a história do retorno de capital já está sendo executada, e não uma aspiração.
O sinal: Os clientes de IA dentro do grupo de ACV de US$ 100.000 já consomem aproximadamente 6% a mais de computação, em média, e esse grupo ainda está cerca de 75% sem penetração, o que significa que o aumento da receita é estrutural, e não um evento de um ciclo.
O risco: se a receita de assinaturas liderada pelas vendas do quarto trimestre não atingir o crescimento de 18% do ponto médio orientado, a suposição de CAGR de 12,7% da receita do modelo TIKR se romperá e a meta de US$ 77,81 para o caso médio perderá seu principal suporte.
O catalisador: Lucros do quarto trimestre do ano fiscal de 2026 em maio, em que o número a ser observado é a receita de assinaturas liderada pelas vendas em relação à faixa de orientação de US$ 371 a US$ 373 milhões e se a penetração da IA na coorte de US$ 100.000 de ACV ultrapassa 30%.
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