Principais estatísticas das ações da Dell
- Preço atual: ~$317 (28 de maio de 2026)
- Receita do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2017: US$ 43,8 bilhões, +88% em relação ao ano anterior
- EPS ajustado do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2017: $4,86, +214% em relação ao ano anterior, superando a estimativa de rua de $2,96 em ~64%
- Receita de servidores de IA do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2017: US$ 16,1 bilhões; carteira de pedidos pendentes de IA: US$ 51,3 bilhões (recorde)
- EBITDA DO PRIMEIRO TRIMESTRE DO ANO FISCAL DE 27: US$ 4,9 bilhões, +115% em relação ao ano anterior
- Orientação de receita para o ano fiscal de 27 (aumentada): US$ 165 bilhões a US$ 169 bilhões, um aumento de ~50% no ponto médio, aumentado em US$ 27 bilhões
- Orientação de EPS ajustado para o ano fiscal de 2017 (aumentada): US$ 17,90 (ponto médio), aumento de ~75% em relação ao ano anterior
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 341
- Aumento implícito: ~7%
As ações da Dell acabaram de entregar o maior trimestre de sua história
A Dell Technologies(DELL) divulgou uma receita recorde de US$ 43,8 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 em 28 de maio, com um aumento de 88% em relação ao ano anterior e superando as estimativas de Street em mais de US$ 8 bilhões, impulsionada por uma onda de demanda de infraestrutura de IA que está se acelerando em vez de se estabilizar.
O número principal que tornou o trimestre impossível de contestar: US$ 16,1 bilhões em receita de servidores de IA, um aumento de quase 9 vezes em relação ao ano anterior, com US$ 24,4 bilhões em novos pedidos de IA registrados em um único trimestre.
O Grupo de Soluções de Infraestrutura da Dell registrou US$ 29 bilhões em receita, um aumento de 181%, marcando nove trimestres consecutivos de crescimento de dois dígitos ou mais, enquanto o lucro operacional do ISG atingiu um recorde de US$ 3,1 bilhões, um aumento de 206%.
Jeffrey Clarke, CEO e vice-presidente, declarou na teleconferência de resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2017 que "nossos pipelines nunca estiveram tão saudáveis, na verdade, estão crescendo a taxas maiores do que as históricas, o que nos deu confiança para elevar a orientação em US$ 27 bilhões de receita para o ano", relacionando o aumento da orientação diretamente a um pipeline que abrange neoclouds, governos soberanos e grandes empresas que estão se movimentando para fechar contratos de fornecimento de vários anos.
A Dell saiu do primeiro trimestre com um backlog de IA recorde de US$ 51,3 bilhões, enquanto sua contagem de clientes ativos de IA ultrapassou 5.000, um aumento de mais de 50% nos seis meses anteriores, com o pipeline descrito como múltiplos de backlog em todas as verticais e crescendo em cinco trimestres.
O aumento da demanda não se limita aos servidores de IA: a receita de servidores tradicionais cresceu 92% à medida que as empresas atualizam frotas envelhecidas, com a maioria da base instalada ainda executando hardware de 14ª geração ou mais antigo; a receita de CSG aumentou 17% com a demanda de PCs comerciais registrando seu sétimo trimestre consecutivo de crescimento; e a receita de armazenamento subiu 8%, impulsionada por cinco trimestres consecutivos de crescimento da demanda de IP da Dell acima do mercado.
A gerência elevou a orientação para o ano fiscal de 2017 para US$ 165 bilhões a US$ 169 bilhões em receita e US$ 17,90 em EPS diluído no ponto médio, o que representa um aumento de US$ 27 bilhões e US$ 5 em EPS em relação à orientação anterior emitida há 90 dias, uma magnitude de aumento que reflete a força do primeiro trimestre e a melhor visibilidade do segundo semestre.
A principal restrição que limita um aumento ainda maior é a oferta, e não a demanda: a memória (DRAM e NAND, em particular) continua sendo o fator determinante, e Clarke afirmou que a empresa espera encerrar o ano com uma carteira de pedidos de IA significativa ainda em carteira, proporcionando um piso de demanda incorporado para o FY28.
A IA agêntica está criando um impulso incremental para os servidores tradicionais baseados em CPU, com Clarke descrevendo uma nova categoria de carga de trabalho "harness", em que tarefas agênticas sequenciais e com uso intensivo de E/S são executadas na infraestrutura da CPU juntamente com clusters de GPU, expandindo a TAM em um segmento que o mercado presumia estar maduro.
A alavancagem operacional das ações da DELL atinge o maior nível em 20 anos, com a receita dobrando
A Dell apresentou uma receita operacional de US$ 4,2 bilhões no primeiro trimestre, em comparação com uma receita operacional de US$ 1,7 bilhão no primeiro trimestre do ano fiscal de 2006, um aumento de 154% que elevou a margem operacional de 7,1% para 9,7% em relação ao ano anterior.
O fator determinante foi a escala: as despesas operacionais cresceram apenas 9%, chegando a US$ 3,7 bilhões, enquanto a receita cresceu 88%, comprimindo o OpEx como porcentagem da receita para 8,4%, o nível mais baixo em mais de 20 anos, como observou o CFO David Kennedy durante a teleconferência.
A trajetória ao longo dos oito trimestres finais na demonstração de resultados mostra uma direção consistente: as margens operacionais passaram de 4,8% no trimestre de maio de 2024 para 9,7% no trimestre mais recente, com a única interrupção sendo o trimestre de maio de 2025 em 5,5%, o que refletiu a pressão transitória do mix de servidores de IA antes que o volume fosse dimensionado o suficiente para absorver a taxa de margem mais baixa por unidade.
A tensão na demonstração de resultados é o mix de IA: as margens brutas se contraíram para 18,1% no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, abaixo da faixa de 20% a 22% observada nos trimestres do exercício fiscal de 2025, porque os servidores de IA têm margens brutas estruturalmente mais baixas do que os servidores ou o armazenamento tradicionais; a gerência declarou que, excluindo o mix de IA, a taxa de margem bruta aumentou em relação ao ano anterior, o que significa que a compressão da taxa é mecânica e se reverte à medida que o armazenamento IP e os serviços da Dell aumentam na base de clientes de IA em expansão.
As ações da Dell estão subvalorizadas em 2026? A meta de US$ 341 da TIKR e o cronograma de fornecimento
O caso base da TIKR avalia as ações da Dell em aproximadamente US$ 341 até janeiro de 2031, o que implica em um retorno total de cerca de 7% em relação ao preço atual de US$ 317, ou aproximadamente 1,5% anualizado ao longo de quase 5 anos.
Se a demanda de servidores de IA continuar a crescer em direção à meta de US$ 60 bilhões para o ano inteiro e as taxas de anexação de armazenamento IP da Dell subirem junto com a base de mais de 5.000 clientes, o cenário de alta da TIKR aponta para um preço de ações de aproximadamente US$ 511, o que implica um retorno total de cerca de 61% ou aproximadamente 6% anualizado.
Se as restrições de fornecimento persistirem até o ano fiscal de 2018 e a expansão da margem estagnar nos níveis atuais, o cenário inferior produzirá aproximadamente US$ 321, o que implica pouco mais de 1% de retorno total com retornos anualizados praticamente estáveis.
O resultado médio, de aproximadamente US$ 412, depende do cronograma de normalização do fornecimento e da capacidade da administração de manter a alavancagem operacional demonstrada no primeiro trimestre.
Qual foi o desempenho da Dell Technologies nos lucros do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2017?
As ações da Dell apresentaram um lucro por ação ajustado de US$ 4,86 no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2017, superando a estimativa de US$ 2,96 das ruas em cerca de 64%, a maior batida da história recente.
A receita atingiu US$ 43,8 bilhões, um aumento de 88% em relação ao ano anterior, com uma receita de servidores de IA de US$ 16,1 bilhões, um aumento de quase 9 vezes. A receita operacional do ISG de US$ 3,1 bilhões, um aumento de 206%, foi o principal mecanismo de ganhos, impulsionado pela entrada recorde de pedidos de IA de US$ 24,4 bilhões e nove trimestres consecutivos de crescimento de receita de dois dígitos. A administração aumentou a orientação para o ano inteiro para US$ 165 bilhões a US$ 169 bilhões em receita e US$ 17,90 em EPS no ponto médio, aumentos de US$ 27 bilhões e US$ 5, respectivamente.
As ações da Dell Technologies estão subvalorizadas?
O cenário base da TIKR avalia as ações da Dell Technologies em aproximadamente US$ 341 até janeiro de 2031, o que implica um retorno total de cerca de 7% em relação ao preço atual de US$ 317, ou aproximadamente 1,5% anualizado.
Cinco trimestres consecutivos de crescimento da demanda de armazenamento IP da Dell acima do mercado e margens operacionais do primeiro trimestre em uma alta de 20 anos de 9,7% sustentam a trajetória do cenário base.
A principal variável é o fornecimento: se as restrições de memória forem atenuadas até o segundo semestre do exercício fiscal de 2017 e o volume de servidores de IA continuar a crescer, o cenário de alta de aproximadamente US$ 511 estará ao alcance; se os atrasos no fornecimento persistirem e a compressão da margem do mix de IA não for compensada pelo anexo de armazenamento e serviços, o cenário de base será o teto.
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