Principais conclusões:
- Choque no custo da memória: As ações da Dell enfrentam custos mais altos de componentes com o aumento dos preços da memória, o que pressiona a flexibilidade de preços e a demanda de PCs no curto prazo em 2026.
- Ciclo de atualização de produtos: As ações da Dell ganharam novos catalisadores premium quando a Dell lançou o UltraSharp 52 a US$ 2.900 e o XPS 16 a US$ 2.200.
- Projeção de preço: Com base em um crescimento de receita de 11%, margens operacionais de 9% e um múltiplo de saída de 10x, as ações da Dell podem chegar a US$ 149 em janeiro de 2028.
- Valorização superior: As ações da Dell a US$ 119 implicam em um aumento total de 25% até US$ 149, o que se traduz em um retorno anualizado de 12% até 2028.
A Dell Technologies(DELL) vende PCs e infraestrutura empresarial, com dois segmentos principais que competem em escala, alcance de canal e execução da cadeia de suprimentos.
Em 22 de janeiro de 2026, os preços dos chips de memória subiram, pressionando os custos de insumos da Dell, já que a IDC espera que o mercado de PCs caia 5% em 2026.
A Dell gerou uma receita LTM de US$ 104 bilhões, enquanto o lucro operacional de US$ 8 bilhões sustenta a capacidade de reinvestimento e um perfil de margem operacional de 8%.
Enquanto isso, em 6 de janeiro de 2026, a Dell lançou o UltraSharp 52 a US$ 2.900 e o XPS 16 a US$ 2.200, o que indica uma estratégia contínua de mix premium.
No entanto, a Dell é negociada perto de US$ 119, já que a meta de US$ 149 implica 25% de aumento, de modo que a lacuna entre a execução e a avaliação permanece em foco.
O que o modelo diz sobre as ações da DELL
Os resultados das ações da Dell refletem um crescimento de receita de 11%, margens operacionais de 9%, retornos de capital disciplinados e posicionamento empresarial estável em um ciclo de hardware pressionado.
Com base em um crescimento de receita de 10,8%, margens operacionais de 8,6% e um múltiplo de saída de 10,3x, o modelo tem como meta US$ 149.
Isso implica um aumento total de 25% e um retorno anualizado de 12% em 2 anos, terminando em US$ 149 com uma execução consistente.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da DELL:
1. Crescimento da receita: 10,8%
A Dell gerou US$ 104 bilhões em receita LTM após se recuperar de uma desaceleração anterior da demanda por PCs, mostrando normalização do crescimento após o ciclo de digestão pós-pandemia.
O recente impulso da receita reflete os pedidos de infraestrutura empresarial, a demanda de servidores de IA e as ações de preços, enquanto os volumes de PCs de consumo permanecem pressionados pelos custos mais altos dos componentes.
Olhando para o futuro, os servidores otimizados para IA, os ciclos de atualização de armazenamento e as taxas de adesão aos serviços dão suporte ao crescimento, embora a contração do mercado de PCs e a sensibilidade aos preços limitem o lado positivo.
De acordo com as estimativas agregadas dos analistas, uma suposição de crescimento de receita de 10,8% equilibra a força da infraestrutura liderada pela IA com a recuperação cautelosa da demanda dos clientes e a pressão persistente dos custos dos componentes.
2. Margens operacionais: 8.6%
As margens operacionais da Dell ficaram em média entre 8% e 11% historicamente, posicionando a lucratividade atual perto dos níveis normalizados após a compressão da margem durante a volatilidade da demanda.
A recente estabilidade da margem reflete a disciplina de custos, a mudança de mix para soluções de infraestrutura de margem mais alta e a moderação da logística e da inflação de insumos em comparação com ciclos anteriores.
Existe um potencial de expansão da margem com o crescimento dos serviços e dos sistemas de IA, mas a inflação dos chips de memória e as compensações de preços limitam o aumento no curto prazo.
Com base nas estimativas de consenso do mercado, as margens operacionais de 8,6% refletem a execução normalizada apoiada pelo mix de infraestrutura, equilibrada com a pressão contínua da margem de hardware do consumidor.
3. Múltiplo P/E de saída: 10,3x
Historicamente, as ações da Dell têm sido negociadas a múltiplos de lucros entre aproximadamente 10x e 12x durante períodos de demanda empresarial estável e visibilidade de crescimento moderado.
A avaliação atual reflete a cautela dos investidores em relação à ciclicidade dos PCs, compensada pela confiança na receita de infraestrutura recorrente e na melhoria da geração de caixa.
A manutenção desse múltiplo requer a adoção constante de servidores de IA, disciplina de margem e a prevenção da fraqueza prolongada da demanda do consumidor.
De acordo com as expectativas dos analistas pesquisados, um múltiplo de saída de 10,3x reflete o sentimento equilibrado em relação à durabilidade do caixa e ao posicionamento da infraestrutura da Dell, sem pressupor a expansão do múltiplo.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações da Dell dependem da demanda de infraestrutura empresarial, da adoção de servidores de IA e da disciplina de custos, estabelecendo uma série de caminhos possíveis até 2030.
- Caso baixo: se a demanda por PCs continuar fraca e os pedidos de infraestrutura diminuírem, a receita crescerá 8,0% com margens próximas a 5,9% → 4,3% de retorno anualizado.
- Caso médio: Com a normalização dos ciclos de atualização das empresas e o aumento dos sistemas de IA, a receita crescerá 8,9% e as margens melhorarão para 6,2% → 10,2% de retorno anualizado.
- Caso alto: se o impulso do servidor de IA se acelerar e o mix de serviços melhorar, a receita chegará a 9,8% e as margens se aproximarão de 6,4% → 15,5% de retorno anualizado.
Qual é a tendência de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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