Principais destaques:
- Receita triplicou: a Credo aumentou sua receita no ano fiscal de 2026 para US$ 1,3 bilhão, um crescimento de 206% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido não GAAP cresceu mais de 5 vezes.
- Projeção de preço: Com base no desempenho atual, as ações da CRDO poderiam atingir US$ 485 até abril de 2029.
- Ganhos potenciais: Essa meta aponta para um retorno total de 78% em relação ao preço atual de US$ 271,83.
- Retorno anual: Os investidores poderiam observar um crescimento de aproximadamente 22% ao ano nos próximos 2,9 anos.
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A Credo Technology (CRDO) encerrou o ano fiscal de 2026 com mais um trimestre recorde. A receita do quarto trimestre atingiu US$ 437 milhões, um aumento de 7% em relação ao trimestre anterior e de 157% em relação ao mesmo período do ano anterior. Notavelmente, a receita do quarto trimestre, por si só, superou toda a receita da empresa no ano fiscal de 2025.
- A margem bruta não GAAP atingiu 68,3% no quarto trimestre, acima do limite superior da previsão.
- O lucro líquido não GAAP atingiu US$ 227 milhões no quarto trimestre, mais do que triplicando em relação ao mesmo período do ano anterior.
- O fluxo de caixa livre atingiu US$ 177,5 milhões no trimestre, um aumento de quase US$ 38 milhões em relação ao trimestre anterior.
- O caixa e equivalentes encerraram o trimestre em US$ 1,4 bilhão, mesmo após a conclusão da aquisição da Dust Photonics.
- A previsão para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 aponta para uma receita entre US$ 465 e US$ 475 milhões, o que sugere um crescimento sequencial contínuo.
As ações da Credo são negociadas em torno de US$ 271. Investidores que acreditam que a expansão da conectividade de data centers de IA ainda está em seus estágios iniciais podem encontrar um potencial de alta significativo a partir deste ponto.
O que o modelo indica para as ações da Credo Technology
Consideramos a Credo como a empresa mais bem posicionada para resolver um dos maiores problemas ainda não resolvidos da infraestrutura de IA: a confiabilidade da rede em grande escala.
À medida que os clusters de IA crescem de dezenas de milhares para centenas de milhares de GPUs, uma única falha de conexão pode resultar em horas de inatividade e milhões em perda de capacidade computacional.
Os cabos elétricos ativos da Credo oferecem até 1.000 vezes mais confiabilidade do que os módulos ópticos padrão, ao mesmo tempo em que consomem menos energia. Essa é a principal proposta de valor, e está encontrando eco tanto entre os hiperescaladores quanto entre as operadoras de nuvem Neo.
O negócio óptico acrescenta um segundo motor de crescimento. Três linhas de produtos distintas — ZeroFlap Optics, PICs de fotônica de silício da recém-adquirida Dust Photonics e DSPs ópticos autônomos — devem, cada uma, contribuir com mais de US$ 100 milhões na receita do ano fiscal de 2027. Juntas, a administração projeta que o portfólio óptico gere mais de US$ 600 milhões no ano.
Com base em um crescimento anual da receita de 45,5% e margens operacionais de 45,1%, nosso modelo projeta que as ações atingirão US$ 485 em 2,9 anos.
Isso pressupõe um múltiplo preço/lucro (P/E) de 40,8x, abaixo do P/E futuro atual de 44,8x. A leve compressão reflete a normalização à medida que as taxas de crescimento extraordinárias se moderam.
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O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, calculando assim os retornos esperados das ações.
Veja o que utilizamos para as ações da CRDO:
1. Crescimento da receita: 45,5%
A Credo projetou um crescimento de receita superior a 80% no ano fiscal de 2027, impulsionado pela inflexão óptica no segundo semestre.
As empresas de arquitetura, engenharia e construção (AECs) continuam crescendo à medida que a adoção da Neo Cloud se amplia. A administração espera que de 3 a 4 clientes contribuam com mais de 10% da receita nos próximos trimestres, com a Neo Clouds atingindo potencialmente 20% da receita ao longo do tempo.
Novos produtos, incluindo o ALC e o OmniConnect, devem iniciar o aumento da produção no ano fiscal de 2028.
2. Margens operacionais: 45,1%
As margens de EBIT atingiram 47,8% no último ano, um aumento acentuado em relação aos 25,2% registrados nos últimos três anos.
A administração tem como meta margens líquidas não GAAP próximas a 50% para o ano fiscal de 2027, um nível que estava próximo de zero há apenas alguns anos.
As despesas operacionais crescerão cerca de 50% em relação ao ano anterior, mas permanecerão bem abaixo do crescimento da receita, preservando uma alavancagem substancial.
3. Múltiplo P/L de saída: 40,8x
Atualmente, a CRDO é negociada a cerca de 44,8x os lucros futuros. As médias históricas têm variado entre 52 e 87x, refletindo a disposição do mercado de pagar a mais por um crescimento rápido.
Presumimos uma compressão modesta para 40,8x à medida que o negócio amadurece, o que ainda representa um múltiplo premium apoiado pelas perspectivas de crescimento futuras.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Empresas de semicondutores de alto crescimento enfrentam riscos de concentração de clientes e de transição de produtos. Veja como as ações da Credo podem se comportar em diferentes cenários até abril de 2031:
- Cenário pessimista: se a receita crescer 32,1% ao ano e as margens líquidas se estabilizarem em torno de 45,6%, os investidores terão um retorno total de 97,6% (15% ao ano).
- Cenário intermediário: com crescimento de 35,5% e margens de 48,3%, o modelo aponta para um retorno total de 177,3% (23,3% ao ano).
- Cenário otimista: Se o crescimento das áreas óptica e ALC superar as expectativas, com crescimento de 38,9% e margens de 50,8%, os retornos poderiam atingir 281,2% no total (31,6% ao ano).
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A faixa reflete a posição da Credo em seu ciclo de crescimento.
No cenário pessimista, a expansão da divisão óptica leva mais tempo do que o esperado, a concentração de clientes gera instabilidade na receita e o múltiplo se comprime.
No cenário otimista, a ZeroFlap Optics cresce rapidamente no segundo semestre do ano fiscal de 2027, as nuvens Neo passam a contribuir com 20% da receita antes do previsto e a transição para 1,6T impulsiona um aumento significativo no preço médio de venda (ASP).
Qual é o potencial de alta das ações da Credo Technology a partir de agora?
Com a nova ferramenta de Modelo de Avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Bastam três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/L de saída
Se você não souber o que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada campo com as estimativas consensuais dos analistas, oferecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais nos cenários de alta, básico e de baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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