Principais conclusões:
- Projeção de preço: as ações da Costco Wholesale Corporation podem chegar a US$ 1.165 até 2028 com base no crescimento constante das vendas e na disciplina das margens.
- Ganhos potenciais: essa meta representa um aumento de 21% em relação ao preço atual de US$ 964, refletindo o crescimento dos lucros e não a expansão da avaliação.
- Momento da receita: a Costco registrou um crescimento de 8% na receita recentemente, mostrando uma demanda resiliente nos armazéns e mercados internacionais.
- Retorno anual: o modelo implica um retorno anualizado de 8% ao longo de 3 anos, apoiado por margens estáveis e geração de caixa previsível.
A Costco Wholesale Corporation(COST) administra uma rede global de depósitos de membros e gerou cerca de US$ 280 bilhões em receita recente, apoiada por altas taxas de renovação e eficiência de escala.
A Costco chamou a atenção após as transações de ações do diretor em 2026, que afetaram o sentimento, mas não alteraram o desempenho operacional ou a estratégia de longo prazo.
Recentemente, a empresa apresentou um crescimento de 8% em sua receita, demonstrando a força contínua do tráfego e a disciplina de preços em suas principais categorias de produtos de mercearia e discricionários.
A Costco obteve cerca de US$ 2 bilhões em lucro líquido trimestral, com margens operacionais próximas a 4%, refletindo o controle de custos e um modelo de alto volume e baixa margem de lucro.
Mesmo com o aumento da receita e dos lucros, a ação é negociada perto de 45x o lucro, o que cria uma tensão entre uma execução sólida e uma avaliação que ainda exige consistência.
O que o modelo diz sobre as ações da COST
Analisamos as ações da Costco usando suposições vinculadas à expansão constante dos depósitos, à economia resiliente dos membros e ao controle disciplinado dos custos que sustentam um desempenho operacional consistente.
Com base em um crescimento de receita de 7,6%, margens operacionais de 4,0% e um múltiplo de saída de 44,5x, o modelo projeta um preço de US$ 1.165,10.
Isso implica um retorno total de 20,8%, ou 7,5% de retorno anualizado até 2028, terminando em US$ 1.165,10.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da COST:
1. Crescimento da receita: 7,6%
A Costco apresentou um crescimento histórico da receita de 8,2% em um ano e de 10,5% em cinco anos, refletindo a expansão consistente dos depósitos e a forte economia de renovação de membros em todas as regiões.
O desempenho recente da receita mostra um impulso contínuo à medida que as aberturas de lojas globais e os volumes de tráfego estáveis sustentam o crescimento, enquanto a disciplina de preços preserva a percepção de valor da Costco entre os membros.
O crescimento futuro depende do aumento sustentado do número de associados, da implantação de armazéns internacionais e da contribuição constante do comércio eletrônico, com riscos ligados aos ciclos de gastos do consumidor e à exposição cambial.
Uma premissa de crescimento de receita de 7,6% reflete a demanda duradoura e a capacidade de expansão equilibrada com a escala madura da Costco e a desaceleração do crescimento incremental de unidades.
2. Margens operacionais: 4%
Historicamente, as ações da Costco têm mantido margens operacionais entre cerca de 3% e 4%, destacando seu modelo de baixa margem e alto volume ancorado pela liderança de preços e pela receita de associados.
As margens atuais, próximas a 3,6%, demonstram estabilidade, uma vez que a disciplina de mercadorias e as taxas de renovação compensam as pressões de custos de mão de obra e logística em uma área de cobertura global crescente.
A melhoria da margem depende da alavancagem operacional decorrente do aumento das vendas por depósito e do controle disciplinado das despesas, enquanto os preços competitivos limitam o aumento durante períodos inflacionários ou promocionais.
As margens operacionais de 4,0% refletem uma normalização modesta por meio da eficiência de escala, sem pressupor mudanças estruturais no modelo orientado por valor da Costco.
3. Múltiplo P/E de saída: 44,5x
Historicamente, a Costco tem sido negociada a múltiplos de lucros premium, com avaliações recentes em torno de 49,4x, refletindo fluxos de caixa previsíveis, demanda resiliente e alta confiança dos investidores.
A avaliação atual incorpora o otimismo em torno da estabilidade e não da aceleração, já que os investidores preferem a consistência à rápida expansão das margens em um formato de varejo defensivo.
A sustentabilidade do múltiplo depende da força contínua da renovação, do crescimento estável dos lucros e da volatilidade limitada, enquanto choques bruscos nos custos ou quedas no tráfego poderiam pressionar o sentimento.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 44,5x reflete a confiança na durabilidade dos lucros da Costco, ao mesmo tempo em que permite a moderação dos níveis de avaliação de pico recentes.
O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados da Costco dependem da retenção de associados, da produtividade do depósito e da disciplina de custos, criando uma série de caminhos de execução até 2030.
- Caso baixo: se o tráfego diminuir e os custos permanecerem baixos, a receita crescerá cerca de 6,4% e as margens se manterão próximas de 2,9% → 2,8% de retorno anualizado.
- Caso médio: com uma demanda estável e uma execução disciplinada, o crescimento da receita será próximo a 7,1% e as margens melhorarão para 3,1% → 7,8% de retorno anualizado.
- Caso alto: se a expansão global e a força da renovação forem melhores, a receita atingirá cerca de 7,8% e as margens se aproximarão de 3,3% → 12,3% de retorno anualizado.
A meta de US$ 1.362,20 da Costco depende da execução consistente e do controle de custos até 2030, e não do crescimento agressivo ou da expansão múltipla.
Qual é o potencial de alta da empresa a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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