Principais conclusões:
- Redefinição estratégica: As ações do Citigroup subiram 42% em 2025, refletindo a maior confiança dos investidores após as mudanças de liderança e a maior atividade de negócios.
- Foco no setor bancário: O Citigroup nomeou quatro líderes sênior de bancos corporativos e de investimento, reforçando a execução das operações globais de consultoria e empréstimos.
- Perspectiva de retorno: A avaliação do Citi implica um retorno anualizado de 7% até 2028, refletindo uma normalização estável dos lucros, em vez de uma expansão múltipla.
- Projeção de alta: As ações do Citi podem chegar a US$ 141, o que implica uma alta total de 23% em relação aos US$ 115, apoiada por margens estáveis e crescimento médio de um dígito da receita.
O Citigroup Inc.(C) é uma instituição financeira global que atende a consumidores, corporações e governos em cinco segmentos principais, proporcionando uma exposição diversificada à receita.
Na semana passada, o Citigroup anunciou mudanças de liderança nos setores corporativo e de banco de investimentos para aumentar a competitividade e expandir a coordenação entre os negócios.
O Citigroup também ampliou sua presença em serviços de títulos e valores mobiliários por meio de uma parceria com a OCBC para a criação de uma plataforma de empréstimos com base no Citi, apoiando a monetização de ativos institucionais.
Seu ímpeto operacional melhorou à medida que o Citigroup superou as expectativas de lucro para o quarto trimestre, refletindo o fortalecimento das negociações e o aumento da atividade dos clientes corporativos.
Apesar de um ganho de 42% em 2025, as ações do Citigroup ainda refletem o debate sobre a durabilidade da execução em comparação com seus pares do setor bancário global.
O que o modelo diz sobre as ações do C
Avaliamos o Citigroup usando uma receita de serviços estável, melhorando a execução bancária e retornos de capital disciplinados em um ambiente bancário normalizado.
Com base em um crescimento de receita de 4,9%, margens operacionais de 40,7% e um múltiplo de saída de 9,6x, o modelo reflete a durabilidade dos lucros medidos.
Isso implica um preço-alvo de US$ 140,73, representando um retorno total de 22,6%, ou um retorno anualizado de 7,2%.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo de P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para a ação C:
1. Crescimento da receita: 4.9%
Historicamente, as ações da C geraram uma expansão constante da receita, com crescimento de 5% em um ano, refletindo a exposição diversificada entre serviços, mercados e ciclos bancários.
O crescimento da receita diminuiu para menos de 3% em cinco anos, à medida que o setor bancário global se normalizou e as condições de crédito ao consumidor se tornaram mais restritivas.
As contratações de serviços bancários corporativos, a recuperação de negociações e as parcerias de serviços de valores mobiliários apoiam o crescimento, enquanto a incerteza macroeconômica e a regulamentação limitam o crescimento.
De acordo com o consenso das estimativas dos analistas, o crescimento de 4,9% da receita reflete o impulso institucional compensado por mercados bancários maduros.
2. Margens operacionais: 40.7%
As margens operacionais das ações do Citigroup atingiram cerca de 34% recentemente, refletindo os benefícios de escala dos serviços e mercados durante os períodos de elevada atividade nos mercados de capitais.
As margens se expandiram acima de 40% ao longo de cinco anos, à medida que os esforços de reestruturação, as saídas de custos e a simplificação dos negócios aumentaram a eficiência em todas as operações internacionais.
A estabilidade futura da margem depende da sustentação do fluxo de negócios, do controle disciplinado das despesas e da prevenção da diluição da margem decorrente do crescimento mais lento do setor de consumer banking.
Em linha com as projeções de consenso dos analistas, as margens operacionais próximas a 40,7% refletem ganhos de eficiência normalizados, equilibrados com a volatilidade cíclica das receitas de bancos de investimento.
3. Múltiplo P/E de saída: 9,6x
Historicamente, o Citigroup tem sido negociado a múltiplos de lucros entre aproximadamente 9x e 11x, o que reflete sua escala global, sua carga regulatória e seu perfil cíclico de lucros.
Apesar da melhor execução e das mudanças na liderança, a cautela dos investidores persiste devido à volatilidade dos lucros e aos retornos mais baixos em comparação com seus pares do setor bancário dos EUA.
A sustentação da avaliação requer lucratividade consistente, visibilidade do retorno de capital e impulso bancário corporativo sustentado sem estresse no balanço patrimonial.
Com base nas estimativas de consenso das ruas, um múltiplo de saída de 9,6 × reflete expectativas equilibradas em relação ao progresso da execução, retornos normalizados e riscos bancários estruturais contínuos.
O que acontecerá se as coisas melhorarem ou piorarem?
Os resultados das ações do Citigroup dependem da execução de operações bancárias corporativas, do crescimento das tarifas de serviços e da disciplina de despesas, o que estabelece uma série de caminhos possíveis até 2030.
- Hipótese baixa: se a atividade de negociação desacelerar e os custos permanecerem elevados, a receita crescerá cerca de 3,9% e as margens se manterão próximas a 19,7% → retorno anualizado de 2,6%.
- Caso médio: Com a força dos serviços e resultados bancários mais estáveis, o crescimento da receita fica próximo de 4,3% e as margens ficam em torno de 20,4% → 6,5% de retorno anualizado.
- Caso alto: se os serviços escalarem mais rapidamente e a eficiência melhorar, a receita atingirá cerca de 4,8% e as margens se aproximarão de 20,6% → 9,7% de retorno anualizado.
O preço-alvo médio de US$ 157 depende de uma execução consistente em todos os serviços e bancos, e não da expansão do múltiplo de avaliação ou do entusiasmo do mercado.
Qual é a tendência de alta a partir de agora?
Com a nova ferramenta de modelo de avaliação da TIKR, você pode estimar o preço potencial das ações de uma ação em menos de um minuto.
São necessárias apenas três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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