Principais estatísticas das ações da Champion Homes
- Preço atual: US$ 72 (26 de maio de 2026)
- Receita do quarto trimestre do ano fiscal de 2026: $ 621.3 milhões, + 4.6% A / A
- EPS ajustado do Q4 FY2026: $ 0.68, + 4.6% A / A
- EBITDA ajustado do quarto trimestre do exercício fiscal de 2026: US$ 55,9 milhões, +6,3% em relação ao ano anterior
- Orientação de receita para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027: Aproximadamente estável em relação ao ano anterior
- Orientação de margem bruta ajustada para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027: 24,5% a 25,5%
- Preço-alvo do modelo TIKR: US$ 102
- Aumento implícito: ~42%
A Champion Homes vende um número recorde de casas, enquanto os custos de insumos começam a consumir a margem
A Champion Homes, Inc.(SKY) relatou vendas líquidas no quarto trimestre do ano fiscal de 4 de US $ 621.3 milhões em 26 de maio, um aumento de $ 4.6% ano a ano que veio à frente da expectativa de crescimento de um dígito baixo da própria administração.
O trimestre foi impulsionado por uma mudança significativa no preço médio de venda, e não pelo crescimento do volume. O preço médio de venda por residência nos EUA aumentou 4,6%, chegando a US$ 98.600, impulsionado por uma mudança no mix em direção a residências com várias seções e preços mais fortes no varejo de propriedade da empresa.
As residências vendidas nos EUA no quarto trimestre diminuíram 0,6%, chegando a 5.908, enquanto o volume canadense cresceu de 230 para 243 unidades, com a receita canadense se beneficiando tanto do maior volume quanto das taxas de câmbio favoráveis.
O lucro bruto ajustado aumentou 4,6% para $159,4 milhões, com margem bruta ajustada de 25,7%, essencialmente inalterada em relação ao trimestre do ano anterior. O EBITDA ajustado aumentou 6,3% para $55,9 milhões, com a margem EBITDA subindo ligeiramente de 8,9% para 9%.
O lucro líquido ajustado atribuível à Champion Homes aumentou 1%, para US$ 37,7 milhões ou US$ 0,68 por ação diluída, acima das estimativas de US$ 0,62 do mercado. A taxa efetiva de impostos de 20,3% foi maior do que a taxa de 17,1% no mesmo período do ano anterior.
Para o ano fiscal completo, a Champion Homes vendeu 26.622 casas, um recorde desde que a empresa abriu o capital em 2018. Timothy Larson, presidente e CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "em toda a Champion, conquistamos o negócio de 26.622 clientes no ano fiscal de 2026, o número recorde de casas vendidas desde que a empresa abriu o capital em 2018".
O fluxo de caixa operacional para todo o ano fiscal atingiu US$ 303,9 milhões, um aumento de 26,2% em relação aos US$ 240,9 milhões no ano fiscal de 2025. A Champion recomprou $200 milhões de ações ordinárias durante o ano e atualizou sua autorização de recompra para $150 milhões no início de maio.
A empresa anunciou a aquisição da Homes Direct, uma varejista de casas pré-fabricadas com 11 unidades no Arizona, Califórnia, Colorado, Novo México e Oregon. A Homes Direct tem aproximadamente US$ 70 milhões em receita anual e eleva o número de lojas de varejo de propriedade da Champion para 95. Espera-se que o negócio seja fechado no segundo trimestre do exercício fiscal de 2027 e não está incluído na orientação do primeiro trimestre.
Olhando para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, a administração orientou para uma receita aproximadamente estável em relação ao ano anterior. A margem bruta ajustada deve ficar entre 24,5% e 25,5%, abaixo dos 25,7% do quarto trimestre, já que a inflação dos custos de insumos em produtos florestais, aço e petróleo continua a superar a eficiência da empresa e as compensações de preços. David McKinstray, vice-presidente executivo e diretor financeiro, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que "as ações que estamos tomando para compensar [a inflação], seja por meio da eficiência, do valor ou do mix, estão atrasadas em relação à taxa de inflação que estamos observando".
A carteira de pedidos de manufatura encerrou o quarto trimestre em US$ 316 milhões, um aumento de US$ 50 milhões ou aproximadamente 19% sequencialmente, com prazo médio de entrega de 8 semanas. Os pedidos de manufatura aumentaram 7% em relação ao ano anterior no quarto trimestre.
A meta de US$ 102 da TIKR para as ações da SKY exige que a inflação se comporte e que a integração do varejo seja concretizada
O modelo de avaliação da TIKR avalia as ações da Champion Homes com uma meta média de US$ 102, contra um preço atual de US$ 72, o que implica um retorno total de 42,2% nos próximos 6 anos, a uma taxa anualizada de 7,5% ao ano.
Se a Champion Homes superar sua compressão de margem de curto prazo e o negócio voltar à lucratividade normalizada, o cenário intermediário da TIKR aponta para um preço de ações de US$ 117,29 em março de 2035, com um retorno total de 63,4% e uma TIR de 5,7%. Esse resultado exige que a inflação dos produtos florestais, do aço e do petróleo seja moderada e que as iniciativas de eficiência operacional referenciadas pela gerência fechem a defasagem das pressões sobre os custos de insumos.
Se o ambiente macroeconômico continuar difícil e o crescimento do volume estagnar, o cenário de baixa produz um preço de ações de US$ 94,03, um retorno total de 31% e uma TIR de 3,1%. Nesse mundo, as ações da Champion Homes ainda são negociadas em patamares mais altos do que os atuais, mas o retorno anualizado é uma compensação pequena para o risco operacional da pressão sustentada sobre a margem em um negócio sensível ao setor imobiliário que está gerenciando a inflação de custos e um consumidor cauteloso.
Se a inflação se moderar mais rapidamente do que o esperado e a integração da Homes Direct replicar o manual da Iseman, o cenário de alta produzirá um preço de ação de US$ 142,28, um retorno total de 98,2% e uma TIR de 8%.
O catalisador não é apenas o volume: é o mix de varejo cativo que continua a aumentar, passando de 37% das vendas consolidadas para uma participação maior, combinado com a rede de fábricas da Costa Oeste, que alimenta mais produção nos locais da Homes Direct à medida que outras marcas são eliminadas.
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