Principais estatísticas das ações da Alibaba
- Intervalo de 52 semanas: $104 a $193
- Preço atual: $124
- Meta média da rua: US$ 1.300
- Meta alta da rua: US$ 1.751
- Consenso dos analistas: 30 compras / 8 superações / 2 retenções / 1 subutilização
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 210
As ações da Alibaba caem 35% em relação à sua alta, já que a receita da nuvem atinge um crescimento de 40%: A BABA está subvalorizada?
O Alibaba Group(BABA) divulgou os resultados do quarto trimestre fiscal de 2026 em 13 de maio, registrando uma receita de RMB 243,38 bilhões contra um valor de RMB 236,45 bilhões no ano anterior, um aumento de 2,93% em relação ao ano anterior.
A receita externa do Cloud Intelligence Group cresceu 40% em relação ao ano anterior, acelerando em relação ao trimestre anterior, com os produtos relacionados à IA respondendo agora por 30% da receita externa da nuvem.
Esse foi o 11º trimestre consecutivo de crescimento de três dígitos na receita de IA.
A gerência divulgou que a taxa de execução anualizada da receita de IA da unidade de nuvem ultrapassou RMB 35,8 bilhões, com a expectativa de que a ARR de serviços de modelos e aplicativos ultrapasse RMB 10 bilhões no trimestre de junho e RMB 30 bilhões até o final do ano.
As ações não responderam a essa aceleração, e a lacuna entre a história da nuvem e o preço das ações é onde reside a tese.
O EBITDA ajustado para o trimestre foi de RMB 16,44 bilhões, uma queda de 60,7% em relação ao ano anterior, já que a empresa acelerou o investimento em infraestrutura de IA, comércio rápido e plataformas de tecnologia.
O lucro por ação (EPS) ajustado de RMB 0,62 não atingiu a estimativa das ruas de RMB 5,74 por uma ampla margem, embora o GAAP EPS de RMB 10,36 tenha ficado acima das expectativas.
A perda de lucros é real, mas é a lente errada.
O Alibaba passou o trimestre deliberadamente, com o CEO Eddie Wu enquadrando a dinâmica na chamada de resultados do quarto trimestre de 2026: "Olhando para o futuro, o caminho para alcançar um sólido retorno sobre o investimento nessas fábricas, nessas áreas, é muito claro".
O fluxo de caixa livre representou uma saída de 17,3 bilhões de RMB com a aceleração do CapEx, mas a gerência observou que o caixa líquido é de aproximadamente US$ 59 bilhões, excluindo a dívida com vencimentos superiores a cinco anos.
O segmento de comércio eletrônico da China contribuiu com RMB 122 bilhões em receita, com a receita de gerenciamento de clientes crescendo 8% em uma base semelhante após o ajuste para uma reclassificação de subsídios comerciais.
A receita do comércio rápido cresceu 57% em relação ao ano anterior, para cerca de RMB 20 bilhões, com a economia da unidade melhorando sequencialmente e a administração visando a economia positiva da unidade até o final do ano fiscal de 2027.
O Alibaba também revelou o chip de IA Zhenwu M890 em seu Cloud Summit em 20 de maio, três vezes mais rápido que seu antecessor, juntamente com um roteiro de chips plurianual que se estende até 2028 - um desafio direto ao domínio doméstico de chips de IA da Huawei.
A empresa confirmou separadamente que foi autorizada pelo Departamento de Comércio dos EUA a comprar chips Nvidia H200, embora nenhuma entrega tenha sido feita até o final de maio devido à pressão de Pequim para priorizar as cadeias de suprimentos de chips domésticos.
Wall Street permanece otimista em relação às ações da BABA, apesar da perda de resultados
Quarenta analistas cobrem a BABA, e 30 a classificam como "Buy" (comprar), 8 a classificam como "Outperform" (desempenho superior), 2 a classificam como "Hold" (manter) e 1 a classifica como "Underperform" (desempenho inferior) - um dos perfis de convicção mais fortes em tecnologia chinesa.
A leitura das ruas é que a compressão da margem de curto prazo é o preço de uma transição de vários anos para a nuvem e a IA, e não um sinal de deterioração estrutural.
Analisando as estimativas futuras, o consenso espera que o EBITDA trimestral se recupere para cerca de RMB 35 bilhões nos trimestres de junho e setembro de 2026, mais do que o dobro dos RMB 16,44 bilhões relatados no quarto trimestre de 2026.
No trimestre de dezembro de 2026, as estimativas de consenso do EBITDA atingem aproximadamente RMB 50 bilhões, com margens expandidas para cerca de 16%.
Espera-se que o crescimento da receita se acelere novamente, com o consenso do trimestre de junho de 2026 em torno de RMB 268 bilhões, aproximadamente 8% em relação ao ano anterior, seguido por um crescimento de aproximadamente 9% no trimestre de setembro e cerca de 9% no trimestre de dezembro.
Prevê-se que o EPS normalizado se recupere acentuadamente, com estimativas de RMB 10,20 para junho de 2026 e RMB 9,55 para setembro de 2026, em comparação com o RMB 0,62 de fato relatado no quarto trimestre de 2026.
O risco fundamental que os ursos carregam é a execução: o investimento pesado produz uma receita de nuvem acelerada, mas ainda não demonstrou o caminho de recuperação da margem que a administração está orientando.
As ações do Alibaba estão subvalorizadas? O modelo de US$ 210 da TIKR aponta para uma alta de cerca de 69%
O caso base da TIKR avalia a Alibaba em aproximadamente US$ 210 até março de 2031, o que implica um retorno total de cerca de 69% em relação ao preço atual de US$ 124, ou cerca de 12% anualizado em aproximadamente cinco anos.
O cenário baixo, supondo um CAGR de receita de cerca de 9% e uma margem de lucro líquido de 11%, produz um preço de ação de aproximadamente US$ 196 com um retorno total de cerca de 58% - ainda significativamente acima do preço atual.
O cenário básico pressupõe um CAGR de receita de cerca de 10% e uma margem de lucro líquido de aproximadamente 12%, atingindo aproximadamente US$ 259 em março de 2035 na visão estendida do modelo, com uma TIR de cerca de 9%.
O cenário alto, com cerca de 11% de CAGR de receita e aproximadamente 13% de margem de lucro líquido, tem como meta aproximadamente US$ 331, com retorno total de cerca de 167%.
Todos os três cenários implicam retornos positivos em relação aos níveis atuais, que é o ponto analítico: até mesmo as premissas conservadoras geram vantagens porque o preço atual da ação incorpora mais riscos do que a trajetória subjacente suporta.
As ações do Alibaba estão subvalorizadas em US$ 124 em relação a um caso base TIKR que não exige que a monetização da IA exceda as metas de curto prazo da própria administração, apenas que as atinja.
As ações da Alibaba podem ser compradas agora?
As ações da Alibaba são negociadas perto de US$ 124, enquanto o cenário base da TIKR tem como meta aproximadamente US$ 210 até março de 2031, o que implica um retorno total de cerca de 69%.
Com 30 dos 40 analistas em Buy ou Outperform, a receita externa do Cloud Intelligence Group acelerando 40% em relação ao ano anterior e o 11º trimestre consecutivo de crescimento de receita de IA de três dígitos, a trajetória fundamental apoia o argumento de alta.
A principal variável a ser observada é a margem EBITDA da nuvem, orientada para expandir para a adolescência em um ou dois trimestres.
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