Principais estatísticas das ações da Thermo Fisher Scientific
- Intervalo de 52 semanas: $385 a $644
- Preço atual: US$ 493
- Meta média da rua: US$ 612
- Meta alta de rua: US$ 750
- Consenso dos analistas: 19 compras / 5 superações / 3 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 770
As ações da Thermo Fisher Scientific caem 7% em um trimestre que superou todas as expectativas
A Thermo Fisher Scientific(TMO) entrou no ano de 2026 como uma empresa que estava executando antes do planejado, relatando um EPS ajustado de US$ 5,44 no primeiro trimestre, contra uma estimativa de US$ 5,24 de Street, sobre uma receita de US$ 11,01 bilhões que ficou cerca de 1% acima do consenso.
De qualquer forma, as ações caíram.
As ações caíram cerca de 7% na sessão seguinte à impressão de 23 de abril, dando continuidade a um padrão que definiu o ano passado da TMO: um negócio com desempenho superior a um mercado que ainda não está disposto a lhe dar crédito.
A empresa é a principal plataforma de infraestrutura de ciências da vida do mundo, gerando cerca de US$ 45 bilhões em receita anual em quatro segmentos operacionais: Soluções em Ciências da Vida (bioprodução, reagentes de pesquisa), Instrumentos Analíticos (espectrometria de massa, microscopia eletrônica), Diagnósticos Especiais (transplante, imunodiagnóstico) e Produtos de Laboratório e Serviços Biofarmacêuticos (pesquisa clínica, serviços de fabricação de produtos farmacêuticos, distribuição de canais).
A receita cresceu 6,2% ano a ano no primeiro trimestre, com cerca de 1% de crescimento orgânico e aproximadamente 3 pontos percentuais de contribuição de aquisições.
O número orgânico principal parece baixo, mas a administração sinalizou dois supressores mecânicos: um dia a menos de vendas no primeiro trimestre custou aproximadamente 1 ponto percentual de crescimento orgânico, e a receita de serviços farmacêuticos é sazonalmente carregada de backend, custando aproximadamente outro ponto no trimestre.
O segmento que mais se destacou foi o de Produtos Laboratoriais e Serviços Biofarmacêuticos, que registrou um crescimento de 7% na receita relatada e um crescimento orgânico de 4%, impulsionado pelos negócios de pesquisa clínica e pelo canal de mercado de pesquisa e segurança.
O CEO Marc Casper disse na teleconferência do primeiro trimestre: "Nossa receita cresceu 6%, chegando a US$ 11,01 bilhões. O lucro operacional ajustado cresceu 6%, chegando a US$ 2,4 bilhões. A margem operacional ajustada do primeiro trimestre foi de 21,8%, e aumentamos o lucro por ação ajustado em 6%, para US$ 5,44 por ação".
O trimestre também absorveu o impacto da aquisição da Clario, que foi fechada em 24 de março e contribuiu com cerca de US$ 30 milhões de receita e US$ 0,01 de EPS ajustado somente no primeiro trimestre.
A Clario, adquirida por aproximadamente US$ 9 bilhões, é líder de mercado em soluções de dados de endpoints digitais e já apoiou mais de 30.000 testes clínicos em todo o mundo, com sua tecnologia usada em cerca de 70% dos medicamentos aprovados pela FDA e pela EMA na última década.
A lógica não é a complexidade por si só: O Clario oferece ao negócio de pesquisa clínica da Thermo a infraestrutura de dados proprietários para competir no projeto de ensaios habilitados por IA, na seleção de locais e na inscrição de pacientes em uma escala que nenhuma CRO generalista pode replicar.
A administração aumentou a orientação de receita para o ano inteiro para uma faixa de US$ 47,3 bilhões a US$ 48,1 bilhões, o que representa um crescimento de 6% a 8% na receita relatada, e aumentou a orientação de EPS ajustado para uma faixa de US$ 24,64 a US$ 25,12, o que representa um crescimento de 8% a 10%.
No final de abril, a Thermo também anunciou a venda de seu negócio de microbiologia para a empresa de capital privado Astorg por aproximadamente US$ 1,075 bilhão, uma poda deliberada do portfólio que libera capital para uma implementação de maior crescimento.
A alienação, que deverá ser concluída no segundo semestre de 2026, reduzirá o lucro por ação ajustado em US$ 0,15 no primeiro ano completo após o fechamento, uma diluição administrável, dada a opção de redistribuição de capital que ela cria.
No Dia do Investidor de 20 de maio, a administração se comprometeu com um CAGR de receita orgânica de 7% no longo prazo, com a trajetória passando de 3% a 4% em 2026 para 3% a 6% em 2026 a 2027, e retornando a 7% à medida que as condições de mercado se normalizarem em 2028 e além.
Os analistas mantêm uma forte compra das ações da TMO, apesar da liquidação
A comunidade de analistas não está tratando o recuo do primeiro trimestre como um problema de tese.
Dos 27 analistas que cobrem as ações da Thermo Fisher Scientific no período atual, 19 têm classificações de compra, 5 têm classificações de desempenho superior e 3 mantêm uma classificação de espera, com zero de desempenho inferior ou vendas.
A meta média de Street é de US$ 612, o que implica em um aumento de cerca de 24% em relação ao preço atual de US$ 493.
A meta de alta de Street é de US$ 750, um valor que implica uma alta de aproximadamente 52% em relação aos níveis atuais.
Essa convicção tem como pano de fundo a cautela genuína dos analistas com relação ao cronograma de recuperação: O Jefferies chamou a questão de "crescimento lento da demanda subjacente e ainda não há sinais claros de inflexão", enquanto o J.P. Morgan observou que a melhoria do mercado final "parece mais gradual do que o inicialmente esperado".
A tensão não resolvida nos modelos dos analistas não é a qualidade dos negócios; é o ritmo de recuperação da demanda acadêmica e governamental dos EUA, e se a ascensão biofarmacêutica da China compensa a contínua fraqueza em seus segmentos industrial e governamental.
A gerência da Thermo orientou para uma "maior estabilidade" nos mercados acadêmicos finais dos EUA durante o ano, mas foi explícita ao afirmar que as condições não retornariam aos níveis normais em 2026.
O quadro do EBITDA futuro, onde a tese realmente se sustenta, mostra projeções consensuais de cerca de US$ 2,90 bilhões para o segundo trimestre de 2026, crescendo para cerca de US$ 3,17 bilhões no terceiro trimestre de 2026 e aproximadamente US$ 3,61 bilhões saindo do ano no quarto trimestre de 2026, representando um crescimento do EBITDA de cerca de 10%, cerca de 13% e aproximadamente 14% ano a ano, respectivamente.
Esse não é o perfil de uma empresa com dificuldades estruturais.
As margens do EBITDA foram de 24,58% no 1º trimestre de 2026 contra 24,57% no 1º trimestre de 2025, essencialmente estáveis, apesar dos ventos contrários das tarifas e da diluição antecipada da Clario, e o consenso futuro projeta margens que se expandem sequencialmente ao longo do ano.
O argumento de que as ações da TMO estão subvalorizadas se baseia exatamente nisso: o mercado está precificando o arrasto de curto prazo da suavidade do mercado final sem precificar o valor composto do que o Clario, a parceria com a NVIDIA e o ciclo de desenvolvimento de medicamentos com IA farão com a posição competitiva da Thermo nos próximos três a cinco anos.
O overweight do J.P. Morgan e a meta de US$ 600, o overweight do Morgan Stanley e a meta de US$ 670, e a recompra do Jefferies a US$ 600 refletem a mesma visão central: A TMO está passando por uma suavidade cíclica em um mercado final estruturalmente melhor, e o preço atual não reflete a recuperação.
O catalisador a ser observado é o crescimento orgânico do segundo trimestre: a administração orientou para um crescimento orgânico de aproximadamente 3% no segundo trimestre, o que implica que os ventos contrários do dia de venda e do momento dos serviços farmacêuticos estão se normalizando, e os instrumentos analíticos enfrentam uma comparação materialmente mais fácil, uma vez que o segundo trimestre de 2025 foi interrompido pela hesitação da demanda relacionada à tarifa.
As ações da Thermo Fisher Scientific estão subvalorizadas em 2026? O modelo TIKR diz que sim
O caso base da TIKR avalia a Thermo Fisher Scientific em aproximadamente US$ 770 em dezembro de 2030, o que implica em um retorno total de cerca de 56% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 493, ou aproximadamente 10% anualizado nos próximos 4 anos e meio.
Se a receita crescer aproximadamente 5% ao ano durante o período da previsão, as margens de lucro líquido aumentarem para aproximadamente 21% e o LPA aumentar em cerca de 9% ao ano, o modelo TIKR produzirá um preço de ação próximo a US$ 1.049 em dezembro de 2034, representando aproximadamente 113% de retorno total e aproximadamente 9% anualizado.
Se o crescimento estiver na extremidade inferior da faixa do modelo, em torno de 4% de receita CAGR com margens próximas a 20%, o caso baixo produzirá um preço de ação de aproximadamente US$ 831 no mesmo período, o que ainda implica um retorno total de cerca de 69%, ou aproximadamente 6% anualizado.
Se a combinação da demanda de desenvolvimento de medicamentos acelerada pela IA, a reorientação da biofarmacêutica dos EUA e o desempenho superior contínuo da bioprodução impulsionarem o crescimento em direção às premissas do cenário alto, em torno de 5% do CAGR da receita com margens próximas a 22%, o cenário alto do TIKR atingirá aproximadamente US$ 1.298, o que implica cerca de 164% de retorno total e aproximadamente 12% anualizado.
As ações da Thermo Fisher Scientific parecem estar subvalorizadas nos níveis atuais. A meta média de Street de US$ 612 implica um aumento de 24% apenas no consenso de curto prazo, e a meta intermediária do modelo TIKR de US$ 770 reflete um quadro mais completo do valor de um CAGR orgânico de longo prazo de 7%, expansão de margem habilitada para IA e US$ 70 bilhões em capital de fusões e aquisições implantado desde 2012.
A ação da Thermo Fisher Scientific é uma compra neste momento?
O consenso dos analistas é fortemente otimista: 19 compras e 5 superações entre 27 analistas, uma meta média de Street de US$ 612 e zero classificações de venda.
A empresa superou o lucro por ação do primeiro trimestre em US$ 0,20, aumentou a orientação do lucro por ação ajustado para o ano inteiro para US$ 24,64 a US$ 25,12 e fechou a aquisição de US$ 9 bilhões da Clario.
O cenário base da TIKR tem como meta aproximadamente US$ 770 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 56%.
A principal variável é o ritmo de recuperação do mercado final na demanda acadêmica e governamental dos EUA.
Você deve investir na Thermo Fisher Scientific Inc.?
A única maneira de saber realmente é dar uma olhada nos números. A TIKR lhe dá acesso gratuito aos mesmos dados financeiros de qualidade institucional que os analistas profissionais usam para responder exatamente a essa pergunta.
Pesquise as ações da Thermo Fisher Scientific Inc. e você verá anos de histórico financeiro, o que os analistas de Wall Street esperam para a receita e os lucros nos próximos trimestres, como os múltiplos de avaliação se movimentaram ao longo do tempo e se as metas de preço estão tendendo para cima ou para baixo.
Você pode criar uma lista de observação gratuita para acompanhar a Thermo Fisher Scientific Inc. juntamente com todas as outras ações em seu radar. Não é necessário cartão de crédito. Apenas os dados de que você precisa para decidir por si mesmo.
Acesse ferramentas profissionais para analisar as ações da TMO no TIKR gratuitamente →
