Principais estatísticas das ações da Advanced Micro Devices
- Intervalo de 52 semanas: $111 a $527
- Preço atual: $516
- Meta média da rua: US$ 472
- Meta alta da rua: US$ 625
- Consenso dos analistas: 36 compras / 5 superações / 10 retenções
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 2.165
As ações da AMD sobem com a batida do primeiro trimestre sinalizando um mercado de CPU maior do que se pensava
A Advanced Micro Devices(AMD) atingiu um recorde histórico após seus lucros do primeiro trimestre de 2026, em 6 de maio, depois de reportar uma receita de US$ 10.253 milhões, superando as estimativas de Street de US$ 9.917 milhões em cerca de 3% e crescendo 38% em relação ao ano anterior.
O número da manchete importa menos do que o que veio com ele.
Na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, a CEO Lisa Su aumentou a previsão de mercado total endereçável de CPU de servidor da AMD de cerca de US$ 60 bilhões, crescendo 18% ao ano, para mais de US$ 120 bilhões, crescendo mais de 35% ao ano até 2030, citando a explosão de cargas de trabalho de IA agêntica que exigem significativamente mais computação de CPU por unidade de capacidade de acelerador do que as implementações anteriores de IA.
"À medida que a inferência aumenta e você faz mais agentes e IA agêntica, todos eles exigem CPUs para toda a orquestração, o processamento de dados e essas outras tarefas", disse Su.
O Data Center foi o motor. A receita do segmento atingiu um recorde de US$ 5,8 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 57% em relação ao ano anterior, liderado por uma receita recorde de CPU de servidor que cresceu mais de 50% em relação ao ano anterior em clientes corporativos e de nuvem. A AMD agora espera que a receita de CPU de servidor cresça mais de 70% em relação ao ano anterior somente no segundo trimestre.
O lado GPU do negócio de Data Center também continuou a se desenvolver. A AMD confirmou uma parceria estratégica ampliada com a Meta para implantar até 6 gigawatts de GPUs Instinct em várias gerações de produtos, incluindo uma GPU personalizada com base na arquitetura MI450 co-projetada para as cargas de trabalho de IA de próxima geração da Meta. Combinada com a parceria OpenAI anunciada anteriormente, a AMD agora tem visibilidade de vários gigawatts e vários anos nas implementações de GPU em dois dos maiores criadores de infraestrutura de IA do mundo.
Clientes e jogos contribuíram com US$ 3,6 bilhões, um aumento de 23% em relação ao ano anterior, com o negócio de clientes de US$ 2,9 bilhões crescendo 26%, impulsionado pelos processadores Ryzen AI e acelerando a adoção comercial. O setor incorporado voltou a crescer em US$ 873 milhões, um aumento de 6% em relação ao ano anterior. O fluxo de caixa livre atingiu um recorde de US$ 2.566 milhões no trimestre, mais do que triplicando em relação ao ano anterior.
A AMD orientou a receita do segundo trimestre para aproximadamente US$ 11,2 bilhões, acima da estimativa anterior de Street, representando um crescimento de cerca de 46% em relação ao ano anterior. Espera-se que a margem bruta chegue a aproximadamente 56% no segundo trimestre, acima dos 55% no primeiro trimestre.
A ação da AMD é uma compra? O que os alvos de Wall Street não perceberam sobre a configuração de 2027
O consenso de Street sobre as ações da AMD é incomum no momento: 36 classificações de compra e 5 de desempenho superior contra 10 de retenção, com uma meta de preço médio de cerca de US$ 472, que fica abaixo do preço atual de US$ 516. Na extremidade alta, uma meta alta de Street de US$ 625 sugere uma discordância significativa de curto prazo dentro da base de cobertura.
A desconexão não é um sinal de baixa. Ela reflete uma base de cobertura que atualizou as metas imediatamente após os lucros, com mais de 20 corretoras elevando as metas de preço, e uma ação que continuou a correr à medida que a escala da atualização da CPU TAM foi filtrada para um posicionamento institucional mais amplo. O preço atual já absorveu grande parte da reavaliação de curto prazo.
O que as metas de um ano não capturam é a trajetória de receita de IA do data center para 2027. A gerência da AMD disse na teleconferência do primeiro trimestre que as previsões de clientes líderes para a plataforma em escala de rack MI450 e Helios agora estão excedendo os planos iniciais da empresa, e que a AMD tem "confiança forte e crescente" na entrega de dezenas de bilhões de dólares em receita anual de IA de data center em 2027. A visibilidade da implantação se estende aos data centers específicos onde as GPUs serão instaladas.
As estimativas futuras de consenso refletem isso de forma direcional. A receita para o trimestre de junho de 2026 é estimada em cerca de US$ 11,3 bilhões, com os trimestres subsequentes aumentando para cerca de US$ 12,4 bilhões e cerca de US$ 15,6 bilhões até dezembro de 2026. Espera-se que as margens do EBITDA aumentem da atual faixa de 22% para cerca de 26% em meados de 2026 e cerca de 31% em dezembro de 2026.
O principal risco é a execução. O MI450 e o Helios começam a ser enviados para produção no segundo semestre de 2026, com um aumento inicial de volume no terceiro trimestre e um aumento significativo no quarto trimestre. Esses produtos têm margens brutas abaixo da média da empresa na fase inicial de rampa, o que o CFO Jean Hu reconheceu que criará uma pressão de margem de curto prazo, mesmo que o vento favorável da CPU do servidor a compense parcialmente. O preço da memória também está criando incerteza na demanda de jogos e PCs de consumo para o segundo semestre de 2026.
O contexto adicional vem da análise do mercado de CPU de servidor do Citigroup, que prevê que esse mercado atinja cerca de US$ 132 bilhões até 2030, impulsionado pelo crescimento extraordinário das CPUs autênticas, e atualmente atribui à AMD cerca de 34% desse mercado até 2030. A AMD tem como meta explícita uma participação superior a 50%.
As ações da AMD estão subvalorizadas? O caso médio de US$ 2.165 da TIKR aponta para um erro de precificação de vários anos
O caso base da TIKR avalia as ações da AMD em aproximadamente US$ 2.165 em dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 320% em relação ao preço atual de US$ 516, ou cerca de 37% anualizado em aproximadamente 4 anos e meio.
As ações da AMD parecem subvalorizadas nesse horizonte de vários anos. O cenário baixo no modelo da TIKR produz uma meta de cerca de US$ 6.256 até 2035, e o cenário alto atinge aproximadamente US$ 15.157, refletindo a gama de resultados se a AMD capturar materialmente mais ou menos do que o consenso sobre a GPU e a oportunidade de mercado de CPU de servidor na próxima década.
A lógica do cenário é baseada no que a AMD já se comprometeu a fazer.
Se a plataforma Helios em escala de rack for lançada dentro do cronograma no segundo semestre de 2026, o pipeline de clientes MI450 for convertido em implantações em larga escala em 2027 e a receita da CPU do servidor continuar a aumentar no ritmo implícito pelo TAM revisado, a TIR do caso base de cerca de 37% ao ano será alcançada.
Se o preço da memória atrasar a recuperação dos PCs e dos jogos até 2027, se a rampa da GPU tiver um desempenho inferior à sua cadência de produção inicial ou se a concorrência das CPUs comerciais baseadas em ARM acelerar além da visibilidade atual da AMD, o cenário inferior de cerca de US$ 6.256 até 2035 enquadra o lado negativo com uma TIR de aproximadamente 34% ao ano.
O cenário superior, que exige que a AMD atinja ou ultrapasse sua meta de participação de mais de 50% na CPU de servidor e, ao mesmo tempo, transforme o Instinct em uma segunda plataforma de acelerador convencional para hiperescaladores, implica cerca de US$ 15.157 até 2035 e uma TIR de aproximadamente 48% ao ano.
As ações da AMD são uma compra neste momento?
As ações da AMD têm 36 classificações de compra e 5 classificações de desempenho superior de 51 analistas, com uma meta de alta de Street de US$ 625, o que implica um aumento de cerca de 21% no curto prazo em relação aos níveis atuais.
O caso de investimento depende de a empresa executar a rampa do MI450 e do Helios no segundo semestre de 2026 e converter seu pipeline atual nas dezenas de bilhões em receita anual de IA que a administração se comprometeu para 2027.
O modelo plurianual da TIKR coloca a meta do caso base em aproximadamente US$ 2.165 em dezembro de 2030.
O que os analistas dizem sobre as ações da AMD?
Wall Street tem 51 analistas que cobrem as ações da AMD, com 36 compras e 5 outperforms contra 10 holds.
A meta média de Street de cerca de US$ 472 está abaixo do preço atual após a alta pós-lucro, mas a meta alta de Street de US$ 625 e a meta da Evercore ISI de US$ 579 sugerem que a base de convicção espera um desempenho superior contínuo.
Mais de 20 corretoras aumentaram as metas de preço após a batida dos lucros do primeiro trimestre de 2026.
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