Principais Conclusões
- As ações da Arcutis subiram 12% após a Guggenheim elevar seu preço-alvo para $44, de $38, e manter sua recomendação de Compra, citando "convicção crescente" sobre 2027.
- É a segunda recomendação otimista em uma semana, depois que a Cantor Fitzgerald iniciou a cobertura na quinta-feira com uma recomendação Overweight e um alvo de $48.
- O consenso espera que a receita suba de $376 milhões em 2025 para $687 milhões em 2027, embora o crescimento desacelere de 91% para cerca de 28%.
- A administração espera que a alavancagem operacional se expanda em 2027 conforme os gastos com vendas deste ano diminuem, e os próximos pontos a observar são os resultados de um ensaio clínico para vitiligo e os resultados do terceiro trimestre.
Arcutis Biotherapeutics (ARQT) está em alta de 12% hoje após a Guggenheim elevar seu preço-alvo para $44, de $38, nesta manhã e manter sua recomendação de Compra.
O motivo? O analista da Guggenheim, Seamus Fernandez, citou "convicção crescente" sobre o que 2027 reserva para a empresa.
É a segunda recomendação otimista em uma semana. Na quinta-feira, Steve Seedhouse, da Cantor Fitzgerald, iniciou a cobertura com uma recomendação Overweight e um alvo de $48. Ele apontou para $3,5 bilhões em vendas potenciais de pico para o Zoryve, a franquia de eczema e psoríase da Arcutis.
Mesmo após o salto de hoje, o alvo de $44 da Guggenheim está mais de um terço acima do preço da ação.
Zoryve já está entregando
A receita da Arcutis quase dobrou para $376 milhões em 2025, e os analistas esperam que atinja $687 milhões até 2027…
E o segundo trimestre superou esse ritmo: $129,9 milhões, alta de 59% em relação ao ano anterior e cerca de $11 milhões a mais do que os analistas esperavam.
O crescimento está desacelerando, no entanto. O consenso o projeta em cerca de 43% este ano e 28% em 2027, abaixo dos 91% do ano passado.
2027 é quando os gastos dão retorno
A Arcutis está gastando pesadamente em 2026 para manter o crescimento do Zoryve. Ela concluiu a expansão de sua força de vendas em dermatologia e lançou uma equipe de vendas para cuidados primários e pediatria no final de agosto.
Em sua teleconferência do primeiro trimestre, a administração disse que, sem esses investimentos, a alavancagem operacional já estaria se expandindo este ano. Em vez disso, apontou para essa expansão em 2027 e além, uma vez que a necessidade de novos gastos diminua.
A Arcutis já lucrou $0,11 por ação no segundo trimestre, mais que o dobro dos $0,05 que os analistas esperavam.
Quase tudo isso depende de um único medicamento, no entanto, e o crescimento do Zoryve está desacelerando mesmo enquanto a Arcutis gasta mais para vendê-lo.
Minha opinião: As previsões de vendas já exigem muito do Zoryve. Mas se os gastos diminuírem conforme a administração espera, 2027 é o ano em que a Arcutis se torna uma história real de lucros, e acho que a Guggenheim está certa em ficar mais animada com isso.
Claro, os próximos testes chegam rapidamente: os resultados da Fase 2 para vitiligo previstos para este trimestre, seguidos pelo relatório do terceiro trimestre da Arcutis.
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