주요 요점:
- 수익 규모: 머크 주식은 640억 달러의 LTM 매출과 270억 달러의 영업이익을 기록했으며, 이는 종양학 주도의 강력한 규모를 반영합니다.
- 마진 확대: 영업 마진은 LTM 42%에 달했으며, 고수익 항암 치료제로의 믹스 전환에 따른 수익성 개선이 두드러졌습니다.
- 수익 모멘텀: 3분기 순이익은 전년 동기 대비 62% 증가한 60억 달러로 수익 전환이 가속화되고 있음을 확인했습니다.
- 전략적 포지셔닝: 머크의 파이프라인과 파트너십은 종양학 및 스페셜티 혁신을 우선시하는 머크의 지속적인 성장을 뒷받침합니다.
머크 주식의 종양학 주도의 수익 성장이 현재 주가에 충분히 반영되어 있는지 TIKR에서 무료로 밸류에이션 모델을 구축하여 확인하세요.
머크(MRK)는 인체용 의약품과 동물용 의약품을 아우르는 글로벌 헬스케어 기업으로, 다각화된 치료 노출을 통해 640억 달러의 LTM 수익을 창출하고 있습니다.
지난주 머크는 레볼루션 메디신즈와의 인수 협상을 종료하는 한편, 다년간의 가던트 헬스와의 협력을 통해 종양학 분야를 확장하고 있습니다.
3분기 분기 매출은 170억 달러로, 종양학 수요가 성숙 제품 성장 둔화를 상쇄하면서 전년 동기 대비 4% 증가했습니다.
머크 주식은 지난해 270억 달러의 영업이익과 42%의 마진을 기록했으며, 시가총액 약 3,000억 달러에서 강력한 수익성을 보여주었습니다.
수익과 마진이 강화되는 가운데서도 머크의 밸류에이션은 파이프라인의 내구성과 키트루다 이후 성장 가시성에 대한 우려를 계속 반영하고 있습니다.
머크 주식에 대한 모델 분석
강력한 영업 이익, 절제된 자본 수익률, 성숙한 글로벌 제약 포트폴리오 내에서 종양학이 주도하는 입지를 바탕으로 머크 주식을 분석했습니다.
3.5%의 매출 성장률, 36.8%의 영업 마진, 13.9배의 주가수익 배수를 가정한 이 모델은 131.53달러의 주가를 추정했습니다.
이는 향후 1.9년 동안 총 수익률 22.5%, 연 수익률 11.1%를 나타냅니다.
매출 성장, 마진, 수익을 명확한 장기 수익 프로필로 연결하기 위해 머크 주식에 대한 전체 가치평가를 무료로 구축하세요.
당사의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
MRK 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 3.5%
머크 주식은 640억 달러의 LTM 수익을 창출했으며, 과거 두 자릿수 성장에서 저성장 기조로 전환되었습니다.
최근 분기 매출은 전년 동기 대비 4% 증가한 170억 달러로, 종양학 수요가 성숙기 제품 매출 둔화를 상쇄한 것으로 나타났습니다.
향후 성장은 특허 노출 및 가격 압박과 균형을 이루는 종양학 포트폴리오 실행과 동물 건강 안정성에 달려 있습니다.
컨센서스 애널리스트 추정치에 따르면, 3.5% 매출 성장 가정은 머크의 대규모 매출 기반과 포트폴리오 집중에 따른 견고한 수요를 반영한 것입니다.
2. 영업 마진: 36.8%
머크 주식은 작년에 270억 달러의 영업이익을 달성했으며, 마진은 2023년 27%에서 LTM 42% 이상으로 확대될 것으로 예상됩니다.
마진 강세는 종양학 믹스, 통제된 판관비, 투자 사이클 상승에 따른 R&D 정상화를 반영합니다.
마진 유지는 지속적인 종양학 규모와 절제된 지출, 파이프라인 차질과 경쟁 치료제로 인한 리스크에 달려 있습니다.
애널리스트들의 컨센서스 전망에 따르면, 약 36.8%의 영업 마진은 구조적으로 더 높은 수익성과 함께 정점 수준에서 정상화되는 균형을 이루고 있습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 13.9배
머크는 역사적으로 안정적인 성장과 강력한 현금 창출 기간 동안 10배 중반의 수익 배수로 거래되었습니다.
현재 밸류에이션은 개선된 실적 가시성과 자본 환원 능력에도 불구하고 키트루다 이후 집중에 대한 경계심을 반영하고 있습니다.
멀티플 안정성은 공격적인 성장 재가속화보다는 지속적인 항암제 실행과 파이프라인 리스크 감소에 달려 있습니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면, 13.9배의 주가수익배수는 지속적인 현금흐름과 9.8%의 연간 수익률 전망에 대한 균형 잡힌 기대치를 반영한 것입니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
머크의 결과는 종양학 수요, 파이프라인 실행, 비용 관리에 따라 달라지며, 2029년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 종양학 성장이 둔화되고 파이프라인 진행이 지연되면 매출은 2.1% 성장하고 마진은 32.3% → 4.5%의 연환산 수익률을 유지합니다.
- 중간 사례: 핵심 종양학이 꾸준히 성과를 거두고 지출이 통제되면 매출은 2.3% 성장하고 마진은 34.3% → 9.8%의 연환산 수익률로 개선됩니다.
- 높은 사례: 종양학이 효율적으로 확장되고 비용이 억제되면 매출은 2.5%, 마진은 36.0% → 14.7%의 연환산 수익률에 도달합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
