주요 내용
- 가격 리더십: 관련 수익에 대한 4.9%의 평균 수익률은 체계적인 실행을 보여줍니다.
- 가격 전망: 현재 가정에 따르면 RSG 주식은 2029년 12월까지 327달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 $219에서 총 49%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 3.9 년 동안 약 11 %의 연간 성장을 볼 수 있습니다.
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리퍼블릭 서비스(RSG)는 건설 및 제조업의 역풍에도 불구하고 또 다른 분기 마진 확대를 달성했습니다.
- 이 회사는 3분기에 80 베이시스 포인트의 조정 EBITDA 마진 개선을 달성하여 32.8%를 기록하면서 물량 감소를 극복했습니다.
- CEO 존 밴더아크는 가격 규율과 운영 효율성에 중점을 둔 전략을 실행하고 있습니다. 물량 압박에도 불구하고 리퍼블릭은 조정 EBITDA를 6% 이상 성장시켰습니다.
- 관련 매출의 평균 수익률은 4.9%, 오픈 마켓 가격 책정은 8.6%를 기록했습니다. 고객 유지율은 94%로 높은 수준을 유지했으며, 연간 조정 잉여현금흐름은 21억 9,000만 달러에 달했습니다.
단기적인 어려움에도 불구하고, 리퍼블릭 서비스 주식은 219달러에 거래되고 있어 회사의 가격 경쟁력을 인정하는 투자자에게는 상승 여력이 있습니다.
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공화국 서비스 주식에 대한 모델 분석
우리는 가격 규율과 운영의 우수성을 통해 일관된 수익 성장을 주도하는 능력을 바탕으로 Republic을 분석했습니다.
이 회사는 인플레이션보다 앞서 가격을 유지하면서 어려운 수요 환경을 헤쳐나가고 있습니다.
경영진의 장기 성장 알고리즘은 한 자릿수 중반의 매출 성장과 함께 EBITDA, EPS, 잉여 현금 흐름이 더 빠르게 성장하여 일반적으로 연간 30~50 베이시스포인트의 마진 확대를 달성하는 것으로 유지되고 있습니다.
연간 매출 성장률 5.6%와 영업 마진 14%에 대한 예측을 사용하여 출구 시점에 30.2배의 P/E 배수를 가정하면 3.9년 내에 주가가 327달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 물량 감소로 인한 단기적인 역풍과 반복되지 않는 이벤트 중심의 매립 활동으로 인한 2026년 1억 달러의 매출 역풍을 인정하여 현재 Republic의 30.7배 배수에서 약간 압축된 수치입니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
RSG 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 5.6%
리퍼블릭의 성장은 물량 압박을 상쇄하는 가격 강세를 중심으로 이루어졌습니다.
가격 경쟁력: 이 회사는 3분기 관련 매출에서 7.2%의 핵심 가격 인상을 달성했습니다. 소형 컨테이너 가격은 9.2%, 대형 컨테이너 가격은 7.1%, 주거용 가격은 6.8%를 기록했습니다. 경영진은 향후 75~100 베이시스포인트의 원가 대비 가격 스프레드를 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
물동량 안정화: 3분기 물동량은 30베이시스포인트 감소했지만, 안정화의 초기 징후가 나타나고 있습니다. 환경 솔루션 부문은 회사 전체 매출에 140베이시스포인트의 역풍을 일으켰지만, 분기 말까지 수요가 안정화되고 파이프라인이 재건되고 있습니다.
2026년 역풍: Republic은 2025년에 허리케인 피해 복구로 인해 80%의 마진율로 1억 달러의 이벤트 기반 매출을 기록했으며, 이는 반복되지 않을 것입니다.
2. 영업 마진: 20.8%
Republic은 가격 규율과 비용 관리를 통해 지속적으로 마진을 확대하고 있습니다.
3분기 조정 EBITDA 마진은 80 베이시스 포인트 증가한 32.8%를 기록했습니다. 이벤트성 물량을 제외하면 기저 마진은 90베이시스포인트 확대되었습니다. 재활용 및 폐기물 부문은 전년 동기 대비 150베이시스포인트 증가한 34.3%의 마진을 기록했습니다.
매출에서 인건비가 차지하는 비율은 임금 인플레이션에 앞서 RISE 기술 플랫폼과 가격 책정의 혜택을 반영하여 70 베이시스 포인트 개선되었습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 30.2배
현재 시장에서는 향후 12개월 수익에 대해 30.7배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 30.2배로 완만하게 압축될 것으로 가정합니다.
Republic의 P/E는 지난 1년간 평균 32.7배, 5년간 29.4배를 기록했습니다. 이 프리미엄 배수는 일관된 실적, 연간 21억 9,000만 달러의 강력한 잉여현금흐름 창출, 주주가치 창출 실적을 반영한 것입니다.
필수적인 서비스 특성, 높은 고객 유지율, 인플레이션을 고려한 가격 책정 능력도 밸류에이션을 정당화합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
폐기물 관리 회사는 거시적 민감성에 직면하지만 필수 서비스 모델의 혜택을 받습니다. 다음은 2029년 12월까지 다양한 시나리오에서 Republic Services 주식이 어떻게 움직일 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 5.0%로 둔화되고 마진이 약간 축소되더라도 주식은 여전히 연간 5.6%의 수익률로 272달러에 도달할 수 있습니다.
- 중간 케이스: 5.6%의 성장률과 14%의 마진으로 연간 10.7%의 수익률을 예상하며, 주가는 327달러에 달할 것으로 예상합니다.
- 높은 경우: 건설 경기가 회복되고 Republic이 강력한 실행력을 유지한다면 수익률은 연간 15.2%를 기록하여 주가가 383달러까지 상승할 수 있습니다.
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낮은 경우, 건설 및 제조업 약세가 예상보다 오래 지속됩니다.
높은 경우, 최종 시장이 2026년 말까지 회복되고, 환경 솔루션이 예정보다 일찍 성장세로 돌아서며, 인수가 점진적인 마진 확장을 주도합니다.
리퍼블릭 서비스 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
