주요 요점
- 순 단위 성장률: 전환 및 글로벌 확장에 힘입어 연간 6.5-7% 달성
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로, 2029년 12월까지 HLT 주식은 401달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 298달러에서 총 35%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 7.8 년 동안 약 3.9 %의 성장을 볼 수 있습니다.
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힐튼 월드와이드 홀딩스(HLT)가 9,000번째 호텔을 오픈했습니다. 이 회사는 3분기에 전년 대비 35% 이상 증가한 199개의 호텔을 추가했으며, 6.5%의 순 단위 성장을 달성했습니다.
CEO 크리스 나세타는 하루에 거의 3개의 호텔을 추가하는 브랜드 주도 전략을 실행하고 있습니다.
- 2025년 개장의 40%에 해당하는 전환율과 515,000개가 넘는 객실 파이프라인을 통해 힐튼은 가격 경쟁력을 유지하면서 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
- 조정 EBITDA는 전년 대비 8% 증가했으며, 이는 주로 RevPAR 기반이 아닌 수수료의 예상보다 양호한 성장, 체계적인 비용 관리, 일부 타이밍 항목이 RevPAR 소프트닝보다 더 큰 폭으로 성장한 데 힘입은 결과입니다.
- 2025년에는 자사주 매입과 배당을 통해 33억 달러를 주주에게 환원할 계획입니다.
단기적인 역풍에도 불구하고 힐튼 주식은 298달러에 거래되고 있어 회사의 발전 모멘텀을 인식하는 투자자에게는 상승 여력이 있습니다.
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모델이 힐튼 주식에 대해 말하는 것
우리는 힐튼이 타의 추종을 불허하는 브랜드 파워를 갖춘 글로벌 호텔 강자로 변모하는 과정을 분석했습니다.
이 회사는 럭셔리 및 라이프스타일 포트폴리오를 확장하는 동시에 전환 기회를 포착하고 있습니다. 25번째 브랜드인 아웃셋 컬렉션을 출시하면서 경영진은 전 세계 공급의 50% 이상을 차지하는 독립 호텔을 공략하고 있습니다.
2025년에는 신규 개발 착공이 20% 가까이 증가할 것으로 예상됩니다. 힐튼 아너스 로열티 프로그램은 매년 15~20%씩 성장하며 객실 점유율 기여도가 70%에 육박하고 있습니다.
연간 8.0%의 매출 성장률과 26.3%의 영업 마진을 예측한 결과, 1.9년 내에 주가가 327달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 28.6배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 힐튼의 과거 주가수익비율 평균인 31.4배(1년)와 32.5배(5년)에서 압축된 수치입니다. 이 낮은 배수는 정부 지출 감소와 해외 여행 약세로 인한 단기적인 RevPAR 압박을 인정한 것입니다.
진정한 가치는 개발 전략을 실행하고 기술을 활용하여 게스트 만족도와 소유주 수익성을 높이는 데 있습니다.
가치 평가 가정
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
HLT 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 8.0%
힐튼의 성장은 유닛 확장에 중점을 두고 있습니다.
이 회사는 3분기에 199개의 호텔을 오픈하여 순 유닛이 6.5% 성장했습니다. 경영진은 향후 몇 년 동안 연간 6.5-7%의 성장을 예상하고 있습니다. 파이프라인에 515,000개의 객실(이 중 절반이 건설 중)이 있는 만큼 이러한 추세는 매우 가시적입니다.
2025년 오픈 객실 중 거의 40%가 전환 객실입니다. 새로운 아웃셋 컬렉션은 전 세계 공급의 50% 이상을 차지하는 독립 호텔을 타깃으로 합니다.
141개국에서 운영되고 있으며, 25개 브랜드 중 국가당 평균 4개 브랜드만 보유하고 있어 앞으로 상당한 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.
2. 영업 마진: 26.3%
힐튼은 성장에 투자하면서 마진을 확대하고 있습니다.
엔터프라이즈 솔루션의 90%를 클라우드에 구축하여 기술 리더로 자리매김했습니다. 이 플랫폼은 빠른 AI 혁신을 가능하게 합니다.
이 회사는 효율성과 고객 경험을 목표로 41개의 AI 사용 사례를 운영 중에 있습니다. 힐튼은 품질 점수와 연계된 시스템 수수료 인하를 도입하여 효율성 향상을 소유주와 공유했습니다.
3. 출구 주가수익 배수: 28.6배
시장에서는 힐튼의 가치를 수익 대비 33.8배로 평가하고 있습니다. 우리는 예측 기간 동안 P/E가 28.6배로 압축될 것으로 가정합니다.
경제 불확실성으로 인한 단기적인 RevPAR 하락 압력이 멀티플에 부담을 주고 있습니다. 3분기 시스템 전체 RevPAR은 1.1% 감소했습니다.
유닛 성장과 기술 투자가 차별화를 주도함에 따라 힐튼은 프리미엄 멀티플을 받을 수 있을 것이다. 힐튼은 50% 이상의 잉여현금흐름 전환율을 창출하고 있으며 업계 최고의 개발 점유율을 유지하고 있습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
호텔 기업은 경기 사이클과 경쟁 압력에 직면합니다. 다음은 2029년 12월까지 다양한 시나리오에 따라 힐튼 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 7.2%로 둔화되고 마진이 15.7%로 축소되더라도 투자자는 총 수익률 8.1%(연간 2.0%)를 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 8.0%의 성장률과 16.5%의 마진으로 총 수익률은 34.6%(연간 7.8%)가 될 것으로 예상됩니다.
- 높은 경우: 개발이 가속화되고 힐튼이 8.8% 성장하면서 17.0%의 마진을 유지한다면 수익률은 총 62.2%(연간 13.1%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 유닛 성장 목표에 대한 실행, 독립 호텔 전환 성공 여부, RevPAR 회복 시기를 반영합니다.
낮은 경우, 건설 착공이 더디거나 2026년까지 RevPAR에 어려움이 지속됩니다.
높은 경우, 경제 성장이 가속화되고 2026년 이벤트 일정(중간선거, 미국 건국 250주년, 월드컵)이 수요를 촉진하며 아웃셋 컬렉션이 주목을 받으면서 전환 모멘텀이 강화됨에 따라 RevPAR가 반등할 것입니다.
힐튼 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
