지난 12개월 동안 2% 하락한 콜게이트 주식, 2026년에 회복될 수 있을까요?

주요 내용

• 혁신 추진: 새로운 모델은 모든 가격대에 걸쳐 과학 기반 혁신에 중점을 두고 카테고리 성장을 주도합니다.
• 가격 전망: 현재 가정에 따르면 2027년 12월까지 CL 주가는 101달러에 도달할 수 있습니다.
• 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 $87에서 총 16.7%의 수익률을 의미합니다.
• 연간 수익률: 투자자는 향후 8.3 년 동안 약 1.9 %의 연간 성장을 볼 수 있습니다.

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콜게이트-팜올리브(CL)는 어려운 소비자 환경을 헤쳐나가고 있지만, 인내심 있는 투자자들에게 가치를 실현할 수 있는 전략적 움직임을 보이고 있습니다.

노엘 월리스(Noel Wallace) CEO는 회사의 2030 전략을 통해 신중한 변화를 실행하고 있습니다. 이는 전면적인 변화가 아니라 현재 시장 현실에 적응하면서 이미 효과가 있는 것을 가속화하는 것입니다.

그 결과 역풍에도 불구하고 회복력을 보여주었습니다:

• 성장하는 카테고리에서 탄탄한 브랜드 점유율로 강력한 시장 지위 확보
• 빠르게 성장하는 신흥 시장에 50%에 가까운 노출 확대
• 3분기에도 모든 사업부에서 긍정적인 가격 책정 지속
• 힐스 펫 뉴트리션, 2.5%의 유기적 성장(자체 브랜드 제외) 달성

소비자 불확실성, 관세, 카테고리 둔화로 인해 실적이 압박을 받았습니다. 글로벌 카테고리 성장률은 상반기의 3%에서 3분기에는 약 2%로 둔화되어 과거 4~5%에 훨씬 못 미쳤습니다.

하지만 콜게이트는 혁신 지출 증가, AI 기반 수익 관리 도구, 성장 투자를 위한 새로운 생산성 프로그램 등을 통해 적응해 나가고 있습니다.

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콜게이트-팜올리브 주식에 대한 모델 분석 결과

우리는 프리미엄 혁신과 신흥 시장의 강점을 기반으로 더 빠르게 성장하고 수익성이 높은 비즈니스로의 전환이라는 렌즈를 통해 Colgate를 분석했습니다.

이 회사는 가격대별로 경쟁력 있는 위치를 유지하면서 프리미엄 제품으로 포트폴리오를 체계적으로 전환하고 있습니다. 콜게이트 토탈의 재출시와 엘멕스의 유럽 확장과 같은 혁신이 프리미엄화를 주도하고 있습니다.

한편, 전략적 성장 및 생산성 프로그램(SGPP)은 이러한 이니셔티브에 자금을 지원할 수 있는 자원을 확보할 것입니다.

연간 매출 성장률 2.6%와 영업 이익률 21.6%를 예측한 결과, 주가수익배수 23배를 가정할 때 1.9년 내에 주가가 101달러까지 상승할 것으로 예상됩니다.

이는 콜게이트의 현재 주가수익비율인 23배에서 약간 압축된 수치입니다. 콜게이트는 단기적인 카테고리 약세와 장기적인 전략적 투자의 균형을 맞추면서 과거 평균 근처에서 거래되고 있습니다.

프리미엄 혁신이 확장되고 신흥 시장이 다시 성장함에 따라 멀티플은 안정적으로 유지되거나 완만하게 확대될 것입니다.

진정한 가치는 옴니채널 전략을 실행하고 디지털, AI, 프리미엄화, 개인화 마케팅 역량을 확장하는 데 있습니다.

가치 평가 가정

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가치 평가 가정

TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.

CL 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:

1. 매출 성장률: 2.6%

콜게이트의 성장 스토리는 프리미엄화, 신흥 시장으로의 확장, 카테고리 자극에 중점을 두고 있습니다.

프리미엄 혁신: 콜게이트 토탈은 아시아에서 기록적인 점유율을 달성하고 있으며 포뮬러 조정 후 라틴 아메리카에서 회복세를 보이고 있습니다. 엘멕스는 유럽 약국 채널에서 기록적인 점유율을 달성하고 있습니다. 이 회사는 치료 및 미백 부문에 집중적으로 투자하고 있습니다.

신흥 시장: 라틴 아메리카의 유기적 성장은 콜롬비아와 중앙 아메리카의 어려움에도 불구하고 멕시코와 브라질에서 한 자릿수 중반의 성장률을 기록했습니다. 인도는 단기적으로 GST 세금 변경으로 인한 역풍에 직면해 있지만 장기적으로는 혜택을 받을 것으로 예상됩니다. 중국 콜게이트 브랜드는 이커머스의 강세에 힘입어 한 자릿수 중반의 성장률을 기록했습니다.

힐의 모멘텀: 반려동물 영양 사업은 고양이, 습식 사료, 치료용 사료와 같은 전략적 부문에서 점유율을 높이고 있습니다. 치료용 사료(처방 사료)는 계속해서 큰 폭으로 성장하고 있습니다. 통가녹시 시설 확장을 통해 습식 사료 생산 능력을 확보했습니다.

2. 영업 마진: 21.6%

콜게이트는 성장에 투자하면서 마진을 보호하고 있습니다.

현재 실적: 원자재(특히 팜유), 관세, 거래 환율로 인한 총 마진 압박은 모든 사업부에서 긍정적인 가격 책정을 통해 상쇄되었습니다. 힐스의 소비자 유선 부문은 마진 확장을 보였습니다.

SGPP 혜택: 이 생산성 프로그램의 목표는 2028년까지 2억~3억 달러의 비용 절감을 달성하는 것입니다. 이 자금은 광고, 혁신 리소스, AI 투자를 늘리는 동시에 달러 기준 주당순이익(EPS)의 성장을 가져왔습니다.

AI와 효율성: 에이전트 AI, 수요 계획 자동화, 공급망 최적화에 대한 투자로 자산 활용도를 개선하고 운전 자본 필요를 줄이고 있습니다.

3. 출구 P/E 배수: 22.9배

현재 시장에서는 콜게이트의 가치를 수익 대비 23배로 평가하고 있습니다. 우리는 예측 기간 동안 멀티플이 22.9배로 약간 압축될 것으로 가정합니다.

과거 평균에 근접: 콜게이트의 P/E는 지난 1년 동안 평균 22.9배, 5년 동안 평균 24.1배를 기록했습니다. 이 소폭 압축은 카테고리 성장과 경쟁 강도의 어려움을 인정하는 것입니다.

품질 프리미엄: 혁신이 가속화되고 신흥 시장이 회복됨에 따라 콜게이트는 품질 배수를 유지해야 합니다. 이 회사는 강력한 현금 흐름을 창출하고, 글로벌 선도적 위치를 차지하고 있으며, 미래 성장 플랫폼에 전략적으로 투자하고 있습니다.

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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?

소비재 기업은 카테고리 변동성과 경쟁 압력에 직면해 있습니다. 다음은 2029년 12월까지 다양한 시나리오에 따라 콜게이트 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:

• 낮은 경우: 매출 성장률이 2.4%로 둔화되고 마진이 13.9%로 축소되더라도 주식은 여전히 연간 2.3%의 수익률을 기록할 수 있습니다.
• 중간 사례: 2.6%의 성장률과 14.8%의 순마진으로 연간 7.4%의 수익률을 예상합니다.
• 높은 경우: 프리미엄 혁신이 가속화되고 콜게이트가 15.5%의 순마진을 유지하면서 2.9% 성장하면 연간 수익률은 11.7%에 달할 수 있습니다.

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이 범위는 2030 전략의 실행, 카테고리 회복 시기, 지역 간 경쟁 역학 관계를 반영합니다.

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TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.

세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:

• 매출 성장
• 영업 마진
• 출구 P/E 배수

무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.

그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.

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면책 조항:

TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!