주요 요점:
- 에어로포르 드 파리 SA는 전 세계 항공 여행이 정상화되고 파리 허브의 수용 능력이 증가함에 따라 트래픽과 수익이 회복되고 있습니다.
- 당사의 가치평가 가정에 따르면 2029년 12월까지 ADP 주가는 주당 170유로에 도달할 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 109유로에서 총 55.4%의 수익률을 의미하며, 향후 3.9년 동안 연평균 수익률은 11.8%입니다.
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에어로포르 드 파리 SA (ADP)는 프랑스와 여러 국제 시장에서 공항을 운영하고 설계하기 때문에 유럽 및 글로벌 항공 여행의 중심에 자리 잡고 있습니다.
이 그룹은 파리 공항과 터키, 카자흐스탄, 요르단, 조지아 공항의 지분을 통해 항공, 소매 및 부동산 활동을 관리하고 있어 각 승객으로부터 다양한 수익원을 확보하고 있습니다.
국제 교통량이 회복됨에 따라 ADP는 승객 수 증가, 승객당 상업적 지출 개선, 공항 관련 서비스 수요 증가의 혜택을 누리고 있습니다.
이 회사의 다각화된 모델은 교통량이 정상화되고 성장함에 따라 항공료, 면세 및 특수 소매, 부동산 수입이 모두 수익성에 기여하고 있음을 의미합니다.
에어로포르 드 파리 주식에 대한 모델의 시사점
공항 교통량 회복, 소매 및 부동산 성장, 꾸준한 수익성과 관련된 밸류에이션 가정을 사용하여 Aeroports de Paris 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
연간 매출 성장률 5.8%, 영업 이익률 19.8%, 정상화 주가수익비율 18.4배의 추정치를 바탕으로 이 모델은 향후 2.0년 동안 사노피 주가가 주당 109유로에서 147유로까지 상승할 것으로 예상했습니다.
이는 총 수익률 34.4%, 향후 2.0년 동안 연 수익률 16.5%에 해당합니다.
가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
에어로포르 드 파리 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 5.8%
ADP의 매출은 지난 10년간 매년 8.2%, 지난해에는 12.1% 성장했으며, 트래픽이 지속적으로 반등하고 소매 및 서비스가 증가함에 따라 매출이 증가했습니다.
파리 공항의 승객 증가, 터미널의 상업적 서비스 확대, 국제 공항 운영의 기여도 증가에 힘입어 비즈니스가 성장하고 있습니다.
팬데믹 이후 급증했던 여행이 정상화되면 성장세는 보다 지속 가능한 한 자릿수 중반의 속도로 완화될 것으로 예상됩니다.
분석가들의 컨센서스 추정치를 기반으로 연간 5.8%의 매출 성장률을 가정했으며, 이는 최근의 반등률보다는 낮지만 꾸준한 글로벌 항공 여행 수요가 뒷받침하는 장기적인 트래픽 및 가격 추세에 부합하는 수치입니다.
2. 영업 마진: 19.8%
역사적으로 ADP는 20%대 초중반의 영업 마진을 창출해 왔으며, 작년에는 높은 트래픽 볼륨이 수익성을 뒷받침하면서 약 22.5%의 영업 마진을 기록했습니다.
면세, 식음료, 주차, 기타 승객 서비스를 포함한 회사의 소매 및 서비스 사업은 일반적으로 기본 항공료보다 마진이 높기 때문에 상업 활동이 확장됨에 따라 수익성을 뒷받침할 수 있습니다.
그러나 공항은 보안, 유지보수, 규제 요건, 용량 및 인프라 투자로 인한 지속적인 비용 압박에도 직면해 있습니다.
분석가들의 컨센서스 추정치를 바탕으로 19.8%의 영업 마진 가정을 사용했으며, 이는 최근 연도보다 약간 낮은 마진을 반영하지만 트래픽 증가와 효율성 향상으로 구조적 비용이 상쇄되어 여전히 수익성이 양호한 것으로 가정합니다.
3. 출구 P/E 배수: 18.4배
ADP는 현재 정상화 기준 주가수익 배율 약 18.4배에서 거래되고 있으며, 이는 팬데믹 이전 최고점보다 낮은 수준이지만 여전히 고품질 인프라 자산에 부합하는 수준입니다.
시장은 글로벌 여행 중단과 거시경제 변동성으로 인한 주기적 위험에 대해 장기적인 교통량 증가와 규제된 공항 경제의 안정성을 계속 저울질하고 있습니다.
이 모델은 ADP의 다각화된 수익 기반, 프랑스 교통 시스템에 대한 전략적 중요성, 재무 프로필 개선을 감안하여 예측 기간 종료 시점에 동일한 18.4배의 P/E 배수를 가정합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 ADP 주식에 대한 다양한 시나리오는 다양한 성장, 마진 및 밸류에이션 결과에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 매출은 연간 약 4.2% 성장하고, 마진과 밸류에이션은 보다 보수적으로 유지 → 연간 수익률 6.2%.
- 중간 사례: 매출은 연간 약 4.7% 성장, 수익성 및 밸류에이션은 기본 가정에 부합 → 연간 11.9% 수익률
- 높은 경우: 수익 성장률이 연간 5.2%에 근접하고 마진이 약간 더 강해지며 여러 지원 → 연간 수익률 16.9%
이러한 시나리오는 항공 교통량 추세, 자본 지출, 규제 결정 및 거시적 조건의 변화가 시간이 지남에 따라 수익과 밸류에이션 모두에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 파악하는 데 도움이 됩니다.
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에어로 포트 드 파리 주식은 여기서부터 얼마나 상승할까요?
TIKR의 새로운 평가 모델 도구를 사용하면 1 분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정 할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
