주요 내용
- 실버스 모멘텀: 44억 달러 규모의 실버스 인수는 기대 이상의 성과를 거두고 있으며, 2025년 매출은 4억 7,500만 달러에서 5억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다.
- 가격 전망: 현재 실행에 따라 2029년 12월까지 MSI 주가는 541달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 $402에서 총 35%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 3.9 년 동안 약 8 %의 연간 성장을 볼 수 있습니다.
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모토로라 솔루션(MSI)은 방금 기록적인 3 분기 주문을 제공했습니다. 이 회사는 8%의 매출 성장과 소프트웨어 및 서비스 부문에서 11%의 성장을 기록했으며 7,000만~8,000만 달러의 관세를 흡수했습니다.
CEO Greg Brown은 기존의 지상 모바일 무전기를 넘어 미션 크리티컬 데이터와 AI 기반 공공 안전 도구로 전환을 추진하고 있습니다. 최근 실버스 인수를 통해 모토로라는 방위 및 자율 시스템용 고속 네트워킹 분야에서 리더십을 확보하게 되었습니다.
결과는 이러한 전략을 입증합니다:
- 3분기 매출은 모든 부문에서 강력한 성과를 거두며 30억 달러를 기록했습니다.
- 영업 마진은 80퍼센트 포인트 증가한 30.5퍼센트를 기록했습니다.
- 소프트웨어 및 서비스 수주잔고 110억 달러 달성
실버스의 기대치를 뛰어넘는 실적과 주요 인프라 업그레이드가 다년간의 주기를 이끌면서 주가는 402달러에 거래되고 있으며, 회사의 확장하는 기술 영역을 인식하는 투자자들에게는 상승 여력을 제공하고 있습니다.
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모델이 모토로라 솔루션 주식에 대해 말하는 것.
기존 무전기 공급업체에서 종합적인 공공 안전 및 방위 기술 회사로 진화한 모토로라를 분석했습니다.
이 회사는 P25 및 TETRA 시스템으로 미션 크리티컬 음성을 지배하고 있습니다. 이제 실버스를 통해 미션 크리티컬 데이터를 추가하는 동시에 비디오, 명령 센터, 신체 착용 디바이스 전반에 걸쳐 AI를 계층화하고 있습니다.
APX NEXT 에코시스템은 2026년 말까지 30만 대의 디바이스로 성장하고 있으며 클라우드 비디오 채택이 가속화되고 있습니다.
실버스와의 계약으로 국방, 국경, 무인 시스템 분야에서 새로운 시장이 열렸습니다. 경영진은 2025년 매출 예상치를 5억 달러로 상향 조정했으며, 내년 주당순이익 기여도를 기존 0.20달러에서 0.30~0.40달러로 예상하고 있습니다.
연간 매출 성장률 7.2%와 영업 마진 30.7%를 적용하면 1.9년 내에 주가수익배수 24.1배로 466달러까지 상승할 것으로 예상됩니다.
이는 관세 역풍과 인수에 대한 경계심을 반영하여 현재 모토로라의 주가수익비율(P/E) 25.5배에서 압축된 수치입니다.
그러나 모토로라의 마진 확대 실적(3년 연속 40% 이상의 증분 마진)과 탄탄한 수주잔고는 멀티플 안정성을 뒷받침할 것입니다.
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당사의 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
MSI 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 7.2%
모토로라의 성장은 전통적인 LMR을 넘어선 확장에 중점을 두고 있습니다.
소프트웨어 및 서비스: 이 부문은 3분기에 11% 성장했으며, 경영진은 현재 연간 두 자릿수 성장을 예상하고 있습니다. 110억 달러의 수주잔고는 가시성을 제공합니다. 2026년 말까지 30만 개의 커넥티드 디바이스가 예상되는 APX NEXT 애플리케이션이 반복적인 매출을 견인하고 있습니다.
인프라 교체: 새로운 D-시리즈는 12년 만의 첫 번째 주요 업그레이드입니다. 콜로라도(1억 1,000만 달러), 테네시(8,400만 달러) 및 기타 주 전역의 네트워크가 인프라, 디바이스 및 서비스를 묶는 다년 계약을 체결하고 있습니다.
실버스: 2025년에 5억 달러, 내년에는 20%의 성장이 예상되는 등 인수가 순조롭게 시작되었습니다. 국제 방위, 자율 시스템, 국경 보안은 중요한 활로를 만들어내고 있습니다.
비디오: 전체 비디오는 7% 성장한 반면, 클라우드 Avigilon Alta 플랫폼은 4배 더 빠르게 성장하며 고수익 구독을 주도하고 있습니다.
2. 영업 마진 30.7%
현재 실적: 3분기 영업 마진은 7,000만~8,000만 달러의 관세 비용에도 불구하고 80베이시스포인트 상승한 30.5%를 기록했습니다. 이 회사는 연간 100베이시스포인트 이상의 성장을 달성했습니다.
믹스 이익: 소프트웨어 및 서비스 부문은 3분기에 32.6%의 마진을 기록했습니다. APX NEXT 구독과 클라우드 비디오 채택이 가속화됨에 따라 이러한 유리한 변화는 계속되고 있습니다.
제품 강점: 풍부한 기능을 갖춘 APX NEXT 디바이스는 프리미엄 가격을 책정합니다. 보급률은 200만 명에 달하는 긴급 구조대원 기반에서 여전히 낮은 수준(약 30만 대)으로 수년간 업그레이드 기회를 제공합니다.
3. 출구 주가수익 배수: 24.1배
시장에서는 모토로라의 가치를 수익 대비 25.5배로 평가하고 있습니다. 저희는 24.1배로 완만하게 압축한다고 가정합니다.
과거 평균보다 낮습니다: NTM P/E는 지난 1년 동안 평균 28.3배, 지난 5년 동안 평균 26.1배를 기록했습니다. 이 가정은 단기적인 관세 역풍과 실버스 통합 리스크를 반영한 것입니다.
포지션 저평가: 실버스 납품과 인프라 업그레이드가 매출을 견인함에 따라 모토로라의 멀티플은 유지될 것입니다. 이 회사는 올해 영업 현금 흐름이 27억 5천만 달러로 3년 연속 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 예상합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
2029년 12월까지 다양한 시나리오에 따라 모토로라 주식이 어떻게 변할 수 있는지 알아보세요:
- 낮은 경우: 5.3%의 매출 성장률과 21.0%의 마진으로 연간 2.5%의 수익률을 제공합니다.
- 중간 케이스: 5.9%의 성장률과 22.3%의 마진으로 연간 7.9%의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 실버스 및 인프라 배포가 6.5% 성장하고 23.2% 마진을 달성하면 연간 수익률은 12.6%에 달할 수 있습니다.
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낮은 경우, 관세가 지속되거나 비디오 시장에서 경쟁 압력이 발생합니다.
높은 경우, 국방 지출이 실버스 성장을 가속화하고 인프라 교체 주기가 국제적으로 빨라지며 클라우드 비디오 채택이 예상을 뛰어넘는 경우입니다.
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
