Apple 주식 주요 통계
- 지난 주 실적: -8%
- 52주 범위: $169 ~ $289
- 밸류에이션 모델 목표가: $336
- 내재 상승 여력: 29%
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무슨 일이 있었나요?
Apple 주가는 기록적인 분기 실적과 강력한 전방 가이던스에도 불구하고 투자자들이 단기적인 아이폰 공급 제약과 고급 노드 용량 제한에 집중하면서 이번 주 약 8% 하락하여 주당 260달러 근처에서 마감했습니다.
이러한 하락은 영업 실적 악화보다는 단기적인 공급 우려를 반영한 것입니다.
애플이 전년 동기 대비 16% 증가한 1,438억 달러의 매출을 기록하며 '사상 최고 분기'를 기록한 이후에도 주가는 23% 증가한 853억 달러의 iPhone 매출과 19% 증가한 2.84달러의 EPS에 힘입어 다시 하락세로 돌아섰습니다.
서비스 매출은 14% 증가한 300억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 설치 기반은 25억 개의 활성 장치를 돌파하고 영업 현금 흐름은 539억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
케반 파렉 최고재무책임자(CFO)는 3월 분기 매출이 전년 동기 대비 13%에서 16%, 매출 총이익은 48%에서 49%로 성장할 것으로 예상했지만, 팀 쿡 CEO는 예상보다 강한 아이폰 수요에 따른 첨단 노드 제약으로 인해 애플이 "공급 추격 모드"에 있다고 말했습니다.
기관 활동은 선별적인 조정세를 보였지만 핵심 보유주로서 애플에 대한 확신을 이어갔습니다. 메릴랜드 주 퇴직연금 시스템은 1억 8,466만 달러에 해당하는 725,203주로 지분 1.5%를 늘렸고, 메이타브 인베스트먼트 하우스는 2,067만 달러에 해당하는 81,162주로 15.7%의 지분을 늘렸습니다.
니폰 라이프 글로벌 인베스터스 아메리카는 광범위한 기관 투자 철수보다는 포트폴리오 리밸런싱을 반영해 지분을 7.9% 줄인 340,060주, 8,659만 달러에 달했습니다.
애플은 공급 제약에도 불구하고 12월 분기 동안 스마트폰 점유율이 상승한 것으로 보인다고 밝혔습니다.
기록적인 수익성, 두 자릿수 아이폰 성장, 서비스 마진 확대, 절제된 자본 수익률은 이번 주 약세가 수요 약화보다는 단기적인 공급 마찰과 메모리 가격 상승에 따른 것임을 강조합니다.
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Apple은 저평가되어 있나요?
밸류에이션 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 8.2%
- 영업 마진: 32.9%
- Exit P/E 배수: 29.4배
매출은 2025 회계연도 4,160억 달러에서 2026 회계연도에는 약 4,650억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 지속적인 서비스 확장에 힘입어 한 자릿수 중반의 하드웨어 성장을 반영하여 애널리스트 추정치에 따라 이후에도 계속 증가할 것으로 예상됩니다.
25억 대 이상의 활성 기기를 보유한 Apple은 세계에서 가장 큰 설치 기반을 보유하고 있으며 구독, 결제, 광고, 클라우드 서비스 및 디지털 콘텐츠 전반에 걸쳐 반복적인 수익 창출 기회를 창출하고 있습니다.
서비스는 이미 14%의 성장률로 300억 달러라는 기록적인 분기 실적을 달성했으며, 고수익 부문으로의 지속적인 믹스 전환은 하드웨어 공급이 제한적인 상황에서도 운영 레버리지를 뒷받침하고 있습니다.
이는 향후 수익이 단일 하드웨어 업그레이드 주기보다 에코시스템 수익화, 가격 책정력, 마진 지속성에 더 많이 좌우된다는 견해를 뒷받침합니다.
이러한 입력값을 바탕으로 이 모델은 목표 주가를 336달러로 추정하며, 이는 총 상승 여력이 약 29%임을 의미하며 현재 수준에서 저평가된 것으로 보입니다.
내년 실적은 첨단 노드의 공급 정상화, 지속적인 아이폰 수요 강세, 개인화된 Siri 기능을 포함한 애플 플랫폼 전반의 AI 통합, 539억 달러의 영업 현금 흐름에 기반한 지속적인 자본 수익률에 달려 있습니다.
현재 수준에서 Apple은 저평가된 것으로 보이며, 향후 실적은 투기적 수익 가속화보다는 수익의 질, 서비스 확장, AI를 활용한 참여, 절제된 자본 배분에 의해 좌우될 것으로 보입니다.
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- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
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