David Beren

2024년 7월 기업의 신뢰를 흔들었던 서비스 중단 사태는 이제 과거의 일이 되었습니다. 2026 회계연도에는 가장 높은 ARR 성장률과 가장 높은 순 신규 ARR을 기록했으며, CrowdStrike 역사상 처음으로 GAAP 수익성 있는 분기를 기록했습니다.

수년 동안 Roku에 대한 의문은 광고 비즈니스가 실제 수익을 창출할 수 있을지에 대한 것이었습니다. 2026년 1분기 이후에는 이 질문에 대한 명확한 답이 있습니다.

프론티어 인수로 사업 규모에 변화가 생겼고, 후불 순익은 13년 만에 1분기 최고치를 기록했으며, 잉여 현금 흐름은 215억 달러를 향해 나아가고 있습니다. 주가는 여전히 수익의 10배 미만에서 거래되고 있습니다.

시장은 가이던스를 상향 조정하길 원했지만 대신 유지 가이던스를 받았고, 그 결과 IBM이 실제로 제공하는 실적과 현재 주가가 반영하는 실적 사이에 괴리가 생겼습니다.

트래픽이 플러스로 전환되고 있고, 장기적으로 마진 확대 스토리는 그대로 유지되고 있으며, 레스토랑을 계속 오픈하고 현금을 창출하는 비즈니스에 비해 주가는 수년 만에 가장 저렴한 수준에서 거래되고 있습니다.

브라이언 니콜의 턴어라운드 계획이 실질적인 성과를 내고 있지만, 영업 마진은 수년 만에 최저 수준으로 떨어졌고 주가는 아직 할 일이 많이 남아 있는 회복기에 맞춰 책정되어 있습니다.

1월에 Calpine 인수를 완료한 후, Constellation은 현재 55기가와트의 발전 용량을 관리하며 AI 전력 수요의 중심에 서 있지만 주가는 고점 대비 30% 이상 하락했습니다.

3년 전만 해도 투자자들은 Spotify가 실제 비즈니스가 될 수 있을지에 대해 의문을 품었습니다. 하지만 지금은 연간 30억 달러 이상의 잉여 현금 흐름을 창출하고 2022년에는 믿기 어려울 것 같았던 영업 마진을 기록하고 있습니다.

지난 2년간의 실적 압박과 협조하지 않는 주택 시장 이후, 풀 코퍼레이션은 조용히 다시 예상을 뛰어넘는 실적을 내기 시작했습니다.

Charter의 핵심 광대역 비즈니스는 빠른 속도로 고객을 잃고 있지만, 모바일 모멘텀과 345억 달러 규모의 인수가 진행 중이어서 호황을 이어가고 있습니다.

Intuit은 올해 꾸준히 실적을 발표하고 가이던스를 재확인했으며 중요한 법적 분쟁에서 승리했지만 주가는 고점 대비 30% 이상 하락했습니다.

수년간의 손실 심화와 끊임없는 희석 끝에 플러그 파워의 2025년 4분기 실적은 비즈니스 모델이 실제로 작동할 수 있다는 첫 번째 구체적인 신호를 제공했습니다.

하니웰은 방금 항공우주 분사를 위한 6월 29일 날짜를 확정했으며, 전환이 거의 완료됨에 따라 주가는 52주 최고치보다 약 13% 하락했습니다.

머크는 방금 매출을 상회하고, 가이던스를 상향 조정했으며, 키트루다가 한 분기에 80억 달러를 돌파하는 것을 지켜봤고, 주가는 여전히 예상 수익의 약 13배에 거래되고 있습니다.

필립모리스가 조정 주당순이익 16% 성장을 발표하고, 연간 가이던스를 상향 조정했으며, 아무도 예상하지 못했던 이정표를 조용히 달성했습니다.

Lowe's는 지난 1년간 매 분기마다 예상 실적을 상회했으며 주가는 본질적으로 보합세를 보이고 있어 시장이 실제로 무엇을 기다리고 있는지에 대한 모든 것을 알려줍니다.

듀오링고는 1분기에 매출, 수익, EBITDA에서 모두 호조를 보였지만 주가는 14% 하락했는데, 시장이 실제로 걱정하는 부분은 다음과 같습니다.

Axon은 5월 6일 장 마감 후 2026년 1분기 실적을 발표했는데, 5분기 연속 매출 호조와 공공 안전 분야에서 조용히 가장 중요한 기술 비즈니스 중 하나가 되고 있는 소프트웨어 플랫폼에도 불구하고 주가는 사상 최고치보다 55% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.

델타항공과 유나이티드항공 모두 기존 항공사의 의미를 근본적으로 변화시켰지만, 현재 주가는 매우 다른 이야기를 하고 있으며 그 격차는 생각보다 흥미롭습니다.

주식은 지금까지 너무 빠르게 상승했기 때문에 더 이상 비즈니스가 작동하는지 여부가 더 이상 흥미로운 질문이 아닙니다. 주가가 이미 강세장이 제공하는 모든 것을 알고 있는지 여부입니다.

델타항공은 작년보다 40% 이상 증가한 1분기 매출과 수익을 기록했지만, 2분기 주당순이익은 컨센서스를 밑돌았습니다. 이 두 가지 사실 사이의 차이는 전적으로 20억 달러의 연료비 증가라는 한 가지 수치로 설명할 수 있습니다.

UPS와 FedEx는 모두 동일한 화물 부진 환경을 헤쳐나가고 있지만, 매우 다른 플레이북으로 이를 수행하고 있으며, 이러한 플레이북 간의 격차가 바로 이 비교의 가치가 있는 이유입니다.

네비우스는 지난 1년 동안 492% 상승했으며, 최근 1분기 실적을 발표하면서 전 세계에서 가장 빠르게 성장하는 인프라 회사 중 하나가 될 수 있는 매출 성장을 향해 나아가고 있습니다. 수치를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

Shopify는 5년간 연평균 약 30%의 매출 성장률을 기록했으며, 관세 역풍에도 불구하고 1분기에는 30% 초반의 성장률을 기록했고, 5월 5일 실적을 앞두고 주가는 52주 최고치 대비 33% 하락한 상태입니다.

룰루레몬은 지난 5개 분기 중 4개 분기에서 매출 예상치를 상회했습니다. 주가는 5년래 최저치에 근접해 있습니다. 이 두 가지 사실 사이의 격차가 실제 투자 문제의 핵심입니다.

Broadcom은 1년 만에 112% 성장했으며, 최근 기록적인 분기 매출을 기록했고, 2분기는 월가의 예상치를 크게 상회하는 실적을 달성했습니다. 이 수치는 주의 깊게 살펴볼 가치가 있습니다.

CAVA는 시장의 평균 목표가를 상회하여 거래되고 있으며, 1분기 실적이 2주 앞으로 다가왔고, 투자자들의 질문은 그 어느 때보다 구체적입니다.

애널리스트의 EPS 추정치는 출발점을 제공하지만, 진정한 우위는 어떤 가정이 가장 효과가 있는지, 그리고 시장이 그 가정을 올바르게 적용하고 있는지 이해하는 데서 비롯됩니다.