Verizon 주요 통계
- 52주 범위: $38.39 – $51.68
- 시장 평균 목표가: $51.56
- 시가총액: ~$200B
- 배당 수익률: ~6.0%
- NTM P/E: ~9.5x
- NTM EV/EBITDA: 7.16x
Verizon의 새로운 AI 광섬유 수익을 여러분의 예측에 직접 입력해 보세요 (무료) >>>
Verizon, 더 이상 제자리걸음만 하지 않는다
지난 몇 년간 대부분의 기간 동안, Verizon (VZ)은 투자자들이 배당을 위해 보유하고 저녁 만찬 자리에서는 변명해야 했던 주식이었습니다. 매출은 정체되어 있었고, 가입자 감소는 계속되고 있었으며, 이야기는 비싼 주파수 경매로 인한 관리된 쇠퇴에 관한 것이었습니다.
2025년 CEO로 취임한 댄 슐만이 추진해 온 변혁 이야기는 2026년 2분기까지는 희망사항처럼 보였지만, 그 이후로는 무시하기 어려워졌습니다.
분기 기준 조정 EBITDA는 137억 달러로, 전년 동기 대비 7.2% 증가했으며 회사가 보고한 역대 최고치입니다. 조정 EBITDA 마진은 40.1%로, 역시 사상 최고치를 기록하며 전년 동기 대비 300 베이시스포인트 상승했습니다. 사후결제 휴대폰 순증가는 184,000건으로, 소비자 부문 2분기 기준 5년 만에 최고치를 기록했으며, 1년 전 같은 기간 9,000건 감소했던 것과 대비됩니다.
해당 분기만의 자유 현금 흐름은 64억 달러로 24% 증가했습니다. 경영진은 서비스 매출 성장률, 조정 주당순이익 성장률, 자유 현금 흐름 성장률에 대한 예측을 동시에 상향 조정했습니다.
EBITDA 추정치 차트는 Frontier 인수가 장기적인 추세에 어떤 영향을 미쳤는지 보여줍니다. Verizon의 연간 EBITDA는 2022년부터 2024년까지 약 478억 달러에서 490억 달러 사이의 좁은 범위에 머물며 사실상 정체 상태였는데, 이는 회사가 막대한 5G 주파수 비용을 소화하고 무선 시장에서 경쟁 압력에 직면했기 때문입니다.
2026년 1월 20일에 완료된 Frontier Communications 인수로 약 1,000만 개의 광섬유 통과 지점과 25개 주에 걸친 신뢰할 수 있는 FTTH(가정용 광섬유) 인프라가 추가되었습니다. 시장 합의는 이제 EBITDA가 2026년 약 530억 달러로 상승하고 2030년까지 600억 달러를 향해 계속 증가할 것으로 보고 있습니다.
슐만은 실적 발표 컨퍼런스콜에서 이 순간을 명확히 설명했습니다: "우리의 2분기 실적은 우리의 변혁이 전 사업 전반에 걸쳐 구조적인 전환점을 주도하고 있다는 명확하고 설득력 있는 증거를 제공합니다."
브로드밴드 사업은 2분기에 348,000건의 순 연결을 추가하여 총 브로드밴드 가입자 수를 1,710만 명으로 늘렸습니다.
고정 무선 접속(FWA)은 Verizon의 5G 네트워크를 이용해 물리적인 광섬유 선을 설치하지 않고도 가정용 인터넷을 제공하는 서비스로, 계속 성장하고 있으며 회사가 아직 완전한 광섬유 구축이 경제적이지 않은 시장에서 경쟁력 있는 옵션을 제공합니다.
Verizon의 AI Connect 거래가 목표 주가에 미칠 영향을 확인하세요 (무료) >>>
소득 투자자가 주목해야 할 숫자가 자유 현금 흐름인 이유
6%의 배당 수익률은 회사가 그 배당을 지급할 여력이 있을 때만 의미가 있으며, Verizon의 자유 현금 흐름 이력이 이에 대한 명확한 답을 제공합니다.
자유 현금 흐름은 회사가 C-band 5G 주파수 경매로 인한 막대한 자본 지출을 흡수하면서 2022년 141억 달러로 떨어졌습니다. 이후 꾸준히 회복되었습니다: 2023년 187억 달러, 2024년 198억 달러, 2025년 201억 달러입니다.
2026년 상반기만 해도 Verizon은 이미 102억 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 이는 1년 전 88억 달러 대비 16% 증가한 수치입니다. 회사는 상반기 동안만 59억 달러의 배당을 지급하고 35억 달러 상당의 자사주를 매입하여 6개월 만에 94억 달러를 주주에게 환원했습니다.
업데이트된 연간 예측은 자유 현금 흐름이 9%에서 10% 성장할 것으로 보고 있으며, 이는 연간 자유 현금 흐름이 연간 배당 비용 약 110억 달러에 비해 210억 달러를 훨씬 넘을 것임을 의미합니다. 보장 여력은 확고하며, Verizon이 광섬유와 5G에 계속 투자하는 동안에도 배당 지급은 잘 뒷받침되고 있습니다.
Verizon은 상당한 부채를 보유하고 있으며, 순부채는 약 1,910억 달러, 레버리지 비율은 EBITDA 대비 약 3.35배입니다. 경영진은 시간이 지남에 따라 이 비율을 낮추는 것을 목표로 하고 있으며, 개선되는 EBITDA 추세는 분기마다 이를 더욱 달성 가능하게 만듭니다.
Frontier 통합은 Verizon이 인수한 인프라 내에서 광섬유 통과 지점을 가속화함에 따라 단기적으로 자본 지출 압박을 가중시킬 것이지만, 장기적으로 그 인프라를 소유하는 것은 대안들에 비해 훨씬 더 매력적입니다.
애널리스트들이 지금 Verizon 주식에 대해 어떻게 생각하는지 확인하세요 (TIKR 무료 이용) >>>
가치 평가 모델이 말하는 VZ의 총수익률
Verizon에 대한 가치 평가 모델의 중간 시나리오는 의도적으로 보수적입니다. 매출이 연간 약 2% 성장하고 순이익 마진이 16% 근처를 유지하면 2030년 말까지 중간 목표가 약 $68에 도달하여 연간 주가 상승률이 약 8%에 이릅니다.
여기에 6%의 배당 수익률을 더하면 계산이 더 흥미로워집니다. 현재 가격에 매수한 투자자는 주가 상승을 기다리는 동안 매년 약 6%를 수령하게 되며, 중간 시나리오가 실현되면 총 연간 수익률이 14%에 근접할 수 있습니다.
시장 평균 목표가인 약 $52는 단기적으로 약 7%의 보다 완만한 상승 여력을 의미하지만, Verizon은 선행 주가수익비율 10배 미만, 역대 최고 EBITDA, 증가하는 자유 현금 흐름, 새로운 광섬유 자산 기반을 보유하고 있어 변혁이 실제로 성공할 시나리오에 맞춰 가격이 책정되지 않았습니다.
가입자 성장세가 유지되고 Frontier 통합이 계획대로 진행된다면, 현재의 가치 평가는 보수적으로 보입니다.
Verizon 주식을 매수해야 할까요?
Verizon은 성장을 추구하는 투자자를 위한 주식이 아닙니다. 매출 추세는 느리고, 경쟁이 치열한 무선 환경은 여전히 존재하며, 부채 부담은 수년간 규율 있는 자본 배분을 요구할 것입니다. 대신 이 주식이 지금 제공하는 것은 정말로 드문 조합입니다: 연간 200억 달러의 자유 현금 흐름으로 뒷받침되는 6%의 수익률, 마침내 다시 성장하기 시작한 사업에서의 역대 최고 EBITDA, 그리고 겸손한 가정 하에서도 배수 확장의 여지를 남기는 너그러운 가치 평가입니다.
합리적인 가격에 지속 가능한 현금 창출 기업을 보유하려는 소득 투자자에게는 현재 수준의 Verizon이 진지하게 고려해 볼 만한 가치가 있습니다.
목차 수익 업데이트 일반 투자 전 세계 수천 명의 투자자가 TIKR을 사용하여 투자 분석을 강화하는 데 동참하세요.
