2026년 8월 기준 웨스턴 디지털 주식 핵심 요약
- 예상치를 크게 상회하는 실적: 4분기 매출액이 44% YoY 증가한 37억 5천만 달러를 기록하며, 회사가 제시한 상한선 예측치를 상회했습니다.
- 1분기 예측치 상향: 경영진은 2027 회계연도 1분기 매출액을 약 45% YoY 성장을 암시하는 41억 달러로, 주당순이익을 4.00달러로 예상하며, 목표 총이익률을 55%-56%로 제시했습니다.
- 이익률 도약: 테라바이트당 평균 가격이 10% 후반대로 상승하면서 총이익률이 YoY 기준 1,310bps 상승한 54.4%를 기록했으며, 영업이익률도 따라 44.2%로 올라 해당 분기 가장 큰 폭의 개선을 보였습니다.
- CEO의 에이전트 AI 주장: 어빙 탄 CEO는 투자자들에게 에이전트 AI 시스템이 "워크플로우의 모든 단계에서 데이터를 생성한다"고 설명했으며, 클라우드 부문이 이미 33억 달러로 매출의 89%를 차지하고 있다고 밝혔습니다.
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웨스턴 디지털 4분기 실적, 엑사바이트 성장보다 가격 결정력이 앞서
웨스턴 디지털(WDC)은 2026 회계연도를 모든 항목에서 자사 예측치를 상회하는 4분기 실적으로 마감했습니다: 매출액 37억 5천만 달러(YoY 44% 증가), 주당순이익 3.56달러(YoY 109% 증가). 두 수치 모두 경영진이 제시한 상한선에 도달하거나 이를 넘어섰으며, 이는 WDC 주식의 기반이 되는 사업이 다각화된 스토리지 벤더에서 AI 데이터 구축 흐름을 타는 순수 하드 디스크 드라이브 제조사로 전환을 마무리한 한 해를 장식했습니다. 연간 매출액은 129억 달러(YoY 36% 증가)에 달했고, 연간 주당순이익은 두 배 이상 증가한 10.22달러를 기록했습니다.
클라우드 고객이 거의 모든 성장을 이끌었습니다. 해당 부문은 33억 달러로 매출의 89%를 차지하며 YoY 43% 증가했는데, 이는 하이퍼스케일러들이 개선되는 가격에 고용량 네어라인 드라이브를 계속 구매했기 때문입니다. 클라이언트 부문 매출은 61% 증가한 2억 2,500만 달러, 소비자 부문 매출은 38% 증가한 1억 8,700만 달러를 기록하며 동일한 가격 환경의 혜택을 받았습니다. 웨스턴 디지털은 해당 분기에 231엑사바이트를 출하했는데, 이는 YoY 22% 증가로 최근 분기 30% 이상의 성장률에서 둔화된 수치입니다. 크리스 세네사엘 CFO는 이에 대해 수요 약화보다는 고객 구성 변화를 원인으로 지목했습니다.
가격 결정력이 더 무거운 역할을 했습니다. 테라바이트당 평균 가격은 4분기에 YoY 기준 10% 후반대 상승했으며(전분기 1자리수 후반대 상승), 이는 총이익률을 1,310bps 상승시킨 54.4%로, 영업이익률을 1,610bps 상승시킨 44.2%로 끌어올렸습니다. 영업비용은 매출 대비 10%로 떨어져 전분기 대비 170bps 개선되었습니다. 이러한 조합으로 영업이익은 YoY 126% 증가한 16억 6천만 달러를 기록했고, 34%의 마진으로 13억 달러의 자유현금흐름을 창출했습니다.
어빙 탄 CEO는 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 수요 변화를 이렇게 설명했습니다: "AI 사용이 확장됨에 따라, 이러한 방대한 데이터 세트를 경제적으로 저장하고 관리할 수 있는 스토리지 인프라에 대한 필요성이 커지고 있습니다." 그는 훈련이 초기 데이터 더미를 만들었지만, 추론과 이제는 에이전트 AI가 지속적으로 데이터를 생성하고 보유하며, 하이퍼스케일 데이터의 약 80%가 여전히 플래시가 아닌 하드 드라이브에 상주한다고 말했습니다.
이러한 설명이 예측의 근간이 됩니다. 웨스턴 디지털은 2027 회계연도 1분기 매출액을 41억 달러(±1억 달러)로 예상하며, 이는 YoY 45% 성장을 암시합니다. 총이익률은 55%에서 56%, 주당순이익은 4.00달러(±0.15달러)로 예상됩니다. 회사는 40테라바이트 ePMR 드라이브를 2027 회계연도 3분기까지 네어라인 비트의 50%를 차지하도록 확대 중이며, 44테라바이트 HAMR 드라이브가 2027년 상반기에 출하될 것으로 예상합니다. 이러한 플랫폼이 확장됨에 따라 테라바이트당 비용은 매년 약 10% 하락할 것으로 전망됩니다.
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TIKR, WDC 주식 목표가를 1,448달러로 평가, 2031년까지 지속적인 가격 결정력 반영
TIKR의 중간 시나리오 모델은 웨스턴 디지털을 2031년 6월 기준 1,448달러로 평가하며, 이는 현재 주가 487달러 대비 197%의 총수익률(연평균 25%, 4.9년간)을 암시합니다.
이 연평균 수익률은 오늘날 대부분의 성숙한 하드웨어 공급업체가 투자자에게 제공하는 수익률을 훨씬 상회하며, 이는 WDC 주식을 성숙한 부품 제조사보다는 AI 스토리지 구축의 수혜를 누리며 자본을 증식시키는 기업처럼 취급하는 모델을 반영합니다.
이 목표가는 4분기에 확인된 동일한 역학에 기반합니다: 단위 성장이 정상화되는 와중에도 테라바이트당 가격이 10% 후반대로 상승하고, 총이익률이 YoY 기준 1,300bps 이상 확대되며, 이미 다음 분기 45% 매출 성장을 가리키는 예측치가 제시됩니다. ePMR 및 HAMR 로드맵에 대한 지속적인 실행은 모델의 실현 시점까지 이러한 조합을 유지시킵니다.
웨스턴 디지털이 방금 실적의 얼마나 많은 부분이 단순한 물량이 아닌 가격 결정력에서 비롯되는지 보여주었습니다. 1,448달러 목표가 뒤에 있는 전체 모델을 확인해 보세요. 무료로 시작하기 →
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