MP Materialsの主要統計
- MP Materials株のYTD価格変化：187
- 11月19日現在のMPマテリアルズ株価：63.55ドル
- 52週高値：100ドル
- MP株価目標： 81ドル
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何が起きたのか？
MPマテリアルズ（MP）の株価は、サウジアラビアでレアアース精製所を開発するため、米戦争省およびサウジアラビアの国営鉱山会社マーデンとの戦略的合弁事業を発表したことを受け、水曜日に急騰した。
株価は8.6％高の63.55ドルで取引を終え、株価が3倍になった目覚ましい1年を締めくくった。
この合意に基づき、MPマテリアルズと国防総省は合弁会社の株式を合わせて49％保有し、マーデンは少なくとも51％を管理する。
国防総省はベンチャー企業の米国部分に対して全額ノンリコース・ファイナンスを提供し、MPはレアアース分離・精製に関する技術的専門知識を提供する。
この施設では、サウジアラビアやその他の世界的な供給源からのレアアース原料を処理し、米国、サウジアラビア、および同盟諸国の製造・防衛部門向けに、分離された軽希土類および重希土類の酸化物を生産する。
この取引は、MPマテリアルズが単なる採掘事業から、アメリカの完全統合型レアアース・サプライチェーンへと変貌を遂げる上で、もう一つの大きな節目となる。
同社はまた、サウジアラビアでの磁石製造支援についても協議中であり、これにより川下機能がさらに拡大することになる。
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MP株について市場が伝えていること
今年のMP株の爆発的なパフォーマンスは、レアアースのサプライチェーンと国家安全保障に対する投資家の見方の根本的な変化を反映している。
4月に中国がレアアース磁石に厳しい輸出規制を課した際、米国の大手メーカーは、スピーカーのような単純なものに使う磁石を確保できなかったため、生産ラインを停止せざるを得なくなった。
その警鐘が、7月のMPマテリアルズとの画期的な国防総省との取引につながった。この取引には、4億ドルの株式投資、ネオジム・プラセオジム酸化物の1キロあたり110ドルの下限価格、同社が計画している磁石生産のための引取保証契約が含まれていた。
サウジアラビアの合弁事業の発表は、MP社の成長ストーリーに新たな一面を加えるものである。ジェームス・リチンスキーCEOは、この合意について「当社の完全統合プラットフォームが、いかにして米国の産業能力を海外に発信できるかを示すものだ」と述べた。
サウジアラビアの競争力のあるエネルギーコスト、世界トップクラスのインフラ、未開発のレアアース資源を活用することで、合弁事業は、現在中国が支配している世界のサプライチェーンのバランスを取り戻すのに役立ちます。
中国は、世界のレアアース精錬の約90%、金属生産の90%、磁石製造の90%を支配しています。
ゴールドマン・サックスは火曜日、MP株のカバレッジを開始し、目標株価を77ドルとした。
アナリストのブライアン・リーは、MPの精錬と磁石製造への川下への拡大は、政府との提携によって加速され、同社をサプライチェーンの重要な構成要素として戦略的に位置づけていると指摘した。
MPマテリアルズがユニークなのは、その垂直統合戦略である。同社は、カリフォルニア州に世界最高のレアアース鉱床の1つであるマウンテン・パスを所有している。
MPは現在、精鉱を生産し、年間目標量6,000トンの約半分のネオジム-プラセオジム酸化物を精製しており、年末までにテキサス州フォートワースにあるインディペンデンス磁石施設を稼働させる準備を進めている。
同社は、政府の支援が届く前に、この統合サプライチェーンの構築にすでに10億ドル近くを投資している。
国防総省との取引構造により、MP社はその野心的な拡大計画のために十分な資金を確保している。バランスシートに20億ドルの現金、約10億ドルの負債、そして2026年第1四半期からの110ドル価格フロアのおかげで劇的に改善するキャッシュフロープロファイルにより、MPマテリアルは株主を希薄化させることなく実行するための資金力を有している。
同社は、マウンテン・パスでの重希土類分離を拡大し、2つ目の磁石製造施設を建設するため、さらに10億ドル以上を投資し、米国で1,000人以上の製造労働者を雇用する計画だ。
MP株は、主要な商業提携からも利益を得ている。
- ゼネラルモーターズは、インディペンデンスの施設から年間1,000トンの磁石を購入することを約束した。
- アップル社は、磁石生産とリサイクル能力の両方に資金を提供するため、前払い金として2億ドルを投資すると同時に、大幅な生産能力を獲得する契約を発表した。
- 国防総省は、MP社が計画している7,000トンの「10X」施設から生産されるネオジム磁石を10年間100％購入することに合意した。
中国で生産されるネオジム・プラセオジム酸化物の約30%は、磁石の製造廃棄物やスクラップから来ている。
MP社は、マウンテン・パスに総合的なリサイクル能力を構築することで、磁石設備から出る切粉や切り屑を精製工程に戻し、コスト削減と鉱山寿命の延長につなげることができる。
アップル社は、自社製品にリサイクル材料を使用することを公約しており、MP社が処理する産業廃棄物や消費者廃棄物の磁石の流れは、専用のものとなります。
マウンテン・パスは軽量でレアアースが豊富な鉱体ですが、ジスプロシウムやテルビウムのような重希土類は、わずかな割合でもかなりの量になるため、十分な産出量があります。
同社は現在、数百トンの重希土類精鉱を備蓄し、2026年半ばに稼働予定の分離施設を建設している。
アップル社のリサイクル原料や潜在的な第三者調達パートナーシップと組み合わせることで、MP社は、同社のインディペンデンス施設と、より大規模な10X施設の両方に十分な重希土類供給量を確保できると見込んでいる。
今後を展望すると、地政学的背景はMPの株価にとって引き続き好材料である。米中間の緊張は変動する可能性があるが、企業は、重要な材料のサプライチェーンを単一ソースに頼ることはできないと学んでいる。
一時的に輸出規制が緩和されたとしても、地政学的な状況が変われば、中国はいつでも再びその引き金を引くことができることを示した。
このような現実が、レアアース磁石に依存するあらゆる分野で、MPの能力に対する持続的な商業的関心を後押ししています。
トランプ政権は、重要鉱物の中国への依存を排除することに重点を置いているため、政治的な変化に関係なく持続するはずの支持的な政策環境を作り出しています。
国防総省は、MPマテリアルズをレアアースの「国家チャンピオン」と明確に位置付けています。これは、他の国が戦略的産業の国家チャンピオンを持つのと同様です。
この指定は、財政的な支援だけでなく、サウジアラビアのベンチャーのような商業パートナーシップや国際協力への扉を開く検証ももたらす。
MPマテリアルズのジェームス・リチンスキー最高経営責任者（CEO）は、投資家に対し、レアアースプロジェクトの経済性について明確な目を持つよう注意を促している。
MPの構造的な優位性は、完全な垂直統合と、潜在的な競合他社に対する長年の先行投資にある。
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