主な要点
- Twilioは、AIを活用したコミュニケーション・ソリューションとマルチプロダクト販売を通じて、包括的な顧客エンゲージメント・プラットフォームの拡大を実行している。
- TWLOは、当社の評価前提に基づけば、2029年12月までに1株当たり174ドルに達する可能性がある。
- これは、今日の株価125ドル/株から39%のトータルリターンを意味し、今後4.1年間の年率リターンは8%となる。
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Twilio（TWLO）は、戦略的なプラットフォームの拡大を通じて、企業、ISV、セルフサービス市場において、AIを活用した音声ソリューション、会話インテリジェンス、統合エンゲージメントツールに取り組み、顧客コミュニケーションにおける新たなベンチマークを確立している。
Twilioは、メッセージング、音声、Eメール、そして新たなAIエージェント技術にまたがる包括的なコミュニケーション・プラットフォームを通じて、世界中の企業顧客にサービスを提供しています。これらのソリューションは、開発者フレンドリーなAPIと高度な顧客エンゲージメント機能を通じて提供されます。
中核となる製品には、プログラマブル・メッセージング・サービス、音声AIインフラ、ベリファイなどの認証ソリューション、フレックスなどのコンタクトセンター・プラットフォームがあり、企業はパーソナライズされたオムニチャネルの顧客体験を大規模に構築することができる。
通信業界のリーダーである同社は、2025年第3四半期の売上高を13億ドルと報告ベースで前年同期比15%増とし、非GAAPベースの営業利益は2億3500万ドルと過去最高を記録した。
トゥイリオは引き続き、コゼマ・シップチャンドラー最高経営責任者（CEO）と上級経営陣のリーダーシップの下、顧客拡大イニシアチブを強力に実行している。
同社は音声AIの顧客売上高を前年比で60%近く伸ばし、音声AIの新興企業上位10社は10倍増となった。また、フリーキャッシュフローは過去最高の2億4800万ドルを達成し、四半期には自社株買いを通じて3億5000万ドルを株主に還元した。
TWLO株は2016年に上場し、以来340％以上の株主還元を行っている。しかし、過去最高値の72％下で取引されているため、ディップを買うことができる。
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TWLO株のモデルによる分析
我々は、同社の顧客エンゲージメント能力と、メッセージング、音声AI、ソフトウェアアドオン製品にわたる市場拡大の機会に基づく評価仮定を用いて、Twilio株の上昇可能性を分析した。
アナリストは、その実績ある実行実績、技術革新のリーダーシップ、競争上の優位性を構築する体系的なアプローチから、Twilio株には今後チャンスがあると認識している。
Twilioの多様な製品戦略は複数の成長ベクトルを提供し、AIエージェント構想は包括的なソリューション提供が顧客価値創造と業務レバレッジを促進することを実証している。
年間売上成長率8％、営業利益率19.5％、正規化PER倍率27倍という試算に基づき、モデルはTwilioの株価を125ドル/株から162ドル/株まで上昇させる可能性があると予測している。
これは今後2.1年間で、28%のトータルリターン、年率13%のリターンとなる。
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当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株式の期待リターンを計算します。
以下は、Twilio株に使用したものである：
1.収益成長率：8%
Twilioは、メッセージング、音声、ソフトウェア・アドオンの勢いに牽引され、報告収益成長率15%、有機的成長率13%と、2025年第3四半期に傑出した業績を達成した。
成長の原動力は、売上高が前年同期比60%増となった音声AIの採用拡大、2四半期連続で10%台後半のメッセージング収益の伸び、ソフトウェアアドオン製品などである。
Twilioは、ISV顧客とセルフサービス・チャネルの両方から20%以上の成長を記録し、同時に、複数の製品にまたがる大手クラウド・プロバイダーとの9桁の更新という、同社史上最大の契約を締結した。
企業、ISV、開発者の市場セグメントを多様化しながらAIコミュニケーション需要を取り込むTwilioの能力を反映し、8%の予測を使用した。
2.営業利益率：20%
2025年第3四半期、Twilioの非GAAPベースの営業利益率は18%に達し、前年同期比で190ベーシスポイント上昇した。
しかし、売上総利益率は通信事業者のパススルー料金による圧力に直面し、前年同期比280bp減の50.1%となった。これは主に、ベライゾンのA2P料金が2,000万ドル増加し、前期の業績に影響を与えたためである。
TWLOは、音声通話やソフトウェア・アドオンなど利益率の高い製品の加速化、事業全体にわたる価格アクションの実施、プラットフォームの効率改善への投資、AIを活用した市場投入の生産性向上など、いくつかの取り組みを通じて、持続可能な利益率改善を目標としている。
営業利益率は19.5%を予想している。これは、利益率の高い製品への製品構成のシフト、販売台数の増加によるオペレーションのてこ入れ、継続的なコスト規律を通じて収益性を拡大する経営陣の実績ある能力を反映している。
3.出口PER倍率：27倍
Twilioの株価は現在24.1倍のPERで取引されているが、これは同社の成長性、市場でのポジショニング、顧客コミュニケーション・プラットフォーム市場における技術力を反映している。
当社は、Twilioの実行能力、AIを活用したソリューションによる顧客拡大戦略、開発者に優しいプラットフォームと包括的な複数製品の提供を通じて持続可能な競争優位性を構築する体系的アプローチを考慮し、27倍の出口倍率を維持している。
同社のドルベースの純拡大率は109%で、顧客維持とアップセルの勢いが強いことを示している。
さらに、ソリューション販売とエージェント生産性バンドルへのシフトは、Twilioが既存顧客からより多くのウォレットシェアを獲得するにつれて、プレミアムバリュエーションを要求する立場にあります。
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状況が良くなった場合、または悪くなった場合はどうなるか？
2030年までのTWLO株式のさまざまなシナリオは、CTVの採用率とAIの革新に基づいてさまざまな結果を示しています：（これらは推定であり、リターンを保証するものではありません）：
- 低いケース：低位ケース：音声AIの採用が鈍化し、マージン圧力が強まる → 年間リターン3％。
- ミッドケース：多品種展開に成功し、マージンが着実に改善 → 年間8％のリターン。
- ハイケース：音声AIの勢いが強く、マージンが大幅に拡大 → 年間14％のリターン
保守的なケースであっても、Twilio株は、市場のポジショニングと、多様な顧客要件において技術的リーダーシップを維持しながら大規模な展開を実行する実証済みの能力に支えられた適度なリターンを提供する。
TWLO株の上昇シナリオは、音声AIの導入拡大に成功し、ソリューション販売の機会を最大化し、より価値の高い製品の提供と業務効率の向上を通じて目標とする利益率改善を達成した場合、魅力的なパフォーマンスを実現する可能性がある。
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TWLO株価のここからの上昇幅は？
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