VZ株の主要統計
- 過去1週間のパフォーマンス: 1.8%
- 52週間レンジ: $38 to $52
- バリュエーションモデルによる目標株価: $58
- 潜在的上昇余地: 2.4年で24.5%
Verizonの新たなAIファイバー収益をあなた自身の予測に組み込む（無料） >>>
古いファイバーネットワークから新たな成長のてこが生まれる
Verizon (VZ) は、第2四半期の業績が予想を上回り、長年この銘柄をフォローする投資家さえ驚かせる契約を発表した後、今週小幅に上昇しました。調整後EPSは1.30ドルで、約1.26ドルという予想を上回り、同社は通期の調整後EPS予想を4.99ドルから5.04ドルのレンジに引き上げました。経営陣はまた、フリーキャッシュフロー成長目標を9%から10%に引き上げました。
より大きな見出しは決算説明会の中で埋もれていました。CEOのDan Schulmanは、VerizonがGoogleと10億ドル以上の価値があるダークファイバー契約を締結したことを明らかにしました。この契約では、Verizonが既存の長距離および都市間ファイバーネットワークを利用してGoogleのデータセンターを接続します。ダークファイバーとは、Verizonが物理的なガラス繊維を提供し、Googleが自社の設備でそれに光を通すことを意味し、Verizonにとって既に所有するインフラを低資本で収益化する方法です。
Schulmanはこの契約を複数あるうちの最初のものと位置付けました。「この取り組みが来年から収益成長に顕著に貢献し、その後も大幅に成長すると見込んでいます」とアナリストに語り、Verizonは今後数年間で数十億ドル規模の収益をもたらす追加契約を発表する予定であると付け加えました。
中核となる無線事業も今四半期に本格的な勢いを見せました。Verizonは184,000のポストペイド電話契約者を獲得し、これは5年ぶりの好調なパフォーマンスであり、解約率も2四半期連続で改善しました。VZ株がこの無線事業の強さと新たなAIインフラ収益の組み合わせを基に成長を続けるなら、現在の1.8%の週間上昇は、一時的なピークではなく、より長期的な再評価の始まりを示す可能性があります。
VerizonのAI Connect契約が目標株価をどう動かすか確認する（無料） >>>
水面下で構築される再評価の根拠
2028年12月31日までに実現するとされるバリュエーションモデルの前提条件の下で、この株は以下の要素を用いてモデル化されています：
- 売上高成長率（CAGR）: 1.8%
- 営業利益率: 24.6%
- エグジットP/E倍率: 8.8倍
これらの入力値に基づき、モデルは目標株価を59ドルと推定しており、これは2028年末までに24.5%の上昇余地と8.6%の年率リターンを意味します。
VerizonはフォワードP/Eで約9.3倍で取引されており、これは中核無線事業における長年にわたるほぼ横ばいの収益成長を反映した割安水準です。AI Connectイニシアチブはこのベースラインを一夜にして変えるものではありませんが、ほんの数ヶ月前にはストーリーの一部でさえなかった成長のてこをもたらします。
利益率の持続可能性は、より説得力のある部分です。Verizonの調整後EBITDAマージンは今四半期に記録的な40.1%に達し、経営陣はAIファイバー契約が来年から貢献し始めるにつれてこの傾向が続くと見込んでいます。ダークファイバー契約は最小限の追加的な資本支出しか必要としないため、それらから計上される収益は高い割合でフリーキャッシュフローに流れ込むはずです。
ここでは、マルチプルの再評価という観点が重要です。なぜなら、Verizon自身の過去5年および10年のP/Eの歴史は、現在の株価が取引されている水準をはるかに上回っているからです。投資家は長らく通信事業の成長見通しを割り引いてきましたが、AIインフラに結びついた新たな高利益率の収益源は、Google契約に続いて約束されたような同様の契約が結ばれるなら、段階的な再評価を正当化する可能性があります。
ここに最も適したビジュアルは、Verizon自身の過去5年および10年のマルチプルのレンジを示し、現在の株価取引水準と対比させたフォワードP/Eの歴史チャートであり、AI Connectのストーリーが牽引力を得た場合にどれだけの再評価の余地があるかを示すものです。
Verizonの数字をTIKRのバリュエーションモデルで実行し、自分で確認する（無料） >>>
Verizon vs. AT&T and T-Mobile: AIのパイプを所有するのは誰か
Verizonの最も近い競合であるAT&T (T) とT-Mobile (TMUS) は、いずれも同様のファイバーおよび企業向けの機会を追いかけていますが、これまでにGoogle契約に匹敵するような発表はしていません。T-Mobileの自社株は直近の決算発表後に下落し、市場が現在どの通信事業の成長ストーリーを評価するかについて選別的であることを示唆しています。
VerizonのNTM P/Eは約9.3倍で、AT&Tの典型的な最近のレンジを下回っていますが、これはVerizonが今四半期に消費者向けポストペイドの純増加数でより強い実績を上げているにもかかわらずです。Verizonは184,000の電話契約者を追加し、同じ期間のAT&Tの小幅な増加を上回りました。その配当利回りも約6.1%でAT&Tを上回り、AIファイバーストーリーの展開を待つインカム重視の投資家にとって魅力的です。
Verizonが他社と差別化される点は資産の所有です。Schulmanは、Verizonの長距離および都市間ファイバーネットワークは過去の時代のために構築されたものだが、現在ではAI構築にとって「まさに適切な資産」であると指摘しました。このインフラは、ハイパースケーラーとの契約のために新たなファイバールートを一から構築する必要がある競合他社に対して、Verizonに資本面での優位性を与えます。
VZのトータルリターンに15–20%を追加する可能性のあるバリュエーションギャップを確認する >>>
VZ株の今後の原動力は何か？
最も直接的なカタリストは、新たなAI Connect契約のペースです。Schulmanは、Verizonが年末までに数十億ドル規模の収益をもたらす追加契約を発表する予定であると述べ、具体的な契約締結があれば、投資家はこの新たな事業ラインがVerizonの四半期約340億ドルの売上高に対してどれだけ大きくなりうるかについてより明確な感覚を得られるでしょう。
無線契約者の動向は引き続き注視すべき第二の柱です。Verizonの新たなSimplicityおよびVerizon Oneプランはまだ拡大中です。経営陣は、今四半期の総契約者獲得数が内部予測を16%上回ったと述べました。解約率の持続的な改善は、Verizonの中核事業が一時的なプロモーションの恩恵を受けているだけでなく、真に強化されているという見方を支持するでしょう。
資本配分は三つ目の要素です。Verizonは2026年の自社株買い目標を最大45億ドルに拡大しました。これは、今年上半期に35億ドルの自社株を買い戻した後のことです。十分にカバーされた配当と組み合わせて、継続的な自社株買いは、AIファイバーストーリーが報告される収益に現れるまでに予想以上に時間がかかったとしても、株価の下支えを提供する可能性があります。
Verizonの配当、自社株買い、新たなAI収益をまとめて評価する（TIKRで無料） >>>
Verizonに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、数字を自分自身で見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家品質の財務データへの無料アクセスを提供します。
VZを呼び出せば、長年にわたる過去の財務データ、ウォールストリートのアナリストが今後数四半期の売上高と利益について何を予想しているか、バリュエーションマルチプルが時間とともにどのように動いてきたか、目標株価が上昇傾向か下降傾向かがわかります。
あなたは無料のウォッチリストを作成してVZを追跡し、あなたのレーダーにある他のすべての銘柄と一緒に管理できます。クレジットカードは不要です。必要なのは、自分自身で決断するために必要なデータだけです。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる株式の売買の推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予測に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる株式にもポジションを保有していません。お読みいただきありがとうございます。幸運な投資を！
