テスラ株の主要統計
- 過去6ヶ月のパフォーマンス:15
- 52週レンジ: $214～$499
- バリュエーションモデル目標株価:748ドル
- インプライド・アップサイド: 79
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何が起きたのか？
テスラ株価は過去6カ月で約15%上昇し、1株当たり約352ドルから約405ドルに上昇した。投資家は利益率の改善、記録的なエネルギー成長、自律走行システムの導入加速に反応したためだ。
この上昇は、大規模なAIとRobotaxi構想が2026年の商業化に近づく一方で、収益の安定が戻りつつあるという新たな自信を反映している。
テスラが2025年第4四半期の決算報告で明確な収益性の改善とエネルギーの成長力強化を示し、利益率圧縮への懸念が和らいだことから、株価は上昇した。
ヴァイバフ・タネジャCFOは、総粗利率が20.1％、クレジットを除いた自動車部門の利益率は、納入台数が16％減少したにもかかわらず15.4％から17.9％に改善したと報告し、コスト管理とミックスの改善を示唆した。
また、5億ドル以上の関税の逆風があったにもかかわらず、14億ドルのフリー・キャッシュ・フローを生み出し、通年のエネルギー収入は約128億ドルに達し、前年比26.6％増となり、過去最高のエネルギー売上総利益を達成した。
経営陣は、フリーモントの生産能力を年間100万台のロボットを目標とするオプティマス工場に転換するため、モデルSとXの生産を来期で終了すること、FSDの導入が約110万人の有料顧客に増加したこと、オースティンで監視なしのRobotaxiが有料ライダーを乗せていることを確認し、長期的な成長シナリオをさらに強化した。
機関投資家のポジショニングも活発だ。アバロン・トラストは332.6％増の2864株（約127万ドル相当）、スティーブンス・キャピタルは1288.5％増の3万8434株（約1709万ドル相当）、プリンストン・キャピタルは28.8％増の8325株（約370万ドル相当）を保有した。
アライアンス・ウェルス・アドバイザーズは28.9％増の10,532株（約468万ドル相当）、コヴィッツ・インベストメント・グループは7.7％増の157,409株（約7,000万ドル相当）を保有した。
同時に、ベス トマーク・アドバイザリーは40.6％の減資、シグマ・プランニングは25.6％の減資、三菱UFJアセットマネジメントは44.9％の減資、ボーエン・ヘインズは保有株の99.2％を売却した。
株価は214ドルから499ドルの52週レンジの中間点付近で取引されており、過去6ヵ月は、短期的な車両台数だけでなく、AIチップ、サイバーキャブの生産、オプティマスの拡大を中心とした重い2026年の投資サイクルに位置付けながら、マージンの回復、エネルギーのスケーリング、具体的な自律性の進歩にますます報いる市場を反映している。
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テスラは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率（CAGR）:14.2%
- 営業利益率10.2%
- 出口PER倍率:162倍
単純な価格上昇ではなく、車両生産の加速、エネルギー貯蔵の展開拡大、ソフトウエアの収益化の増加を反映し、売上高は2027年の約1210億ドルから2030年には約2700億ドルへと拡大すると予測される。
マージン10%への拡大は、工場稼働率の改善、継続的なバッテリーコスト削減、完全自動運転ソフトウェアとエネルギー収入のミックス率の向上を前提としています。
これらのインプットに基づき、モデル は目標株価を748ドルと推定しており、405ドル近辺の現水準か ら合計約79%の上昇を示唆している。
エネルギー貯蔵の展開と自律性の収益化が2026年の最も重要なビジネスドライバーとなる。
メガパックバックログの転換、サブスクリプションベースのFSDの採用、追加都市での有料Robotaxiサービスの拡大は、製造の成長に比例することなく、車両あたりの収益を増加させ、資本効率を向上させるだろう。
現在の水準では、テスラが利益率の拡大を実行し、エネ ルギー・ストレージを収益性の高い規模に拡大し、自律走行 を高収益の経常収益につなげることができれば、割安に見受けられる。
エネルギー、AI、ロボティクスの持続的な実行が、株価がモデルの上昇シナリオに近づくかどうかの重要な決定要因であることに変わりはない。
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